بيتكوين يتراجع قبل رفع أسعار الفائدة الوشيك لبنك اليابان

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: يتراجع البيتكوين هذا الاثنين أمام الزيادة المحتملة في المعدلات في اليابان الرابط الأصلي: هذا الاثنين، خلال جلسة تداول سوق الأسهم الأمريكية، يتراجع سعر البيتكوين بقوة خاصة حتى يصل إلى 85,800 دولار. ويُعرض هذا الانخفاض كرد فعل خوف من احتمال زيادة معدل الفائدة في اليابان. كما تؤثر هذه الحقيقة على العملات الرقمية البديلة المعروفة باسم الألتكوين.

بالإضافة إلى قرار السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ)، تظهر هذا الأسبوع بيانات قوية أخرى للأسواق. من بينها مؤشرات مديري المشتريات للخدمات والتصنيع في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع صدور بيانات مهمة لمؤشر أسعار المستهلك (IPC) في البلاد الأمريكية الشمالية.

بيانات أخرى لا ينبغي التقليل من شأنها تتعلق بأرقام التوظيف وتصريحات بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن الحدث الأبرز يتعلق بقرار البنك المركزي الياباني. على الرغم من أنه قد يبدو قرارًا محليًا، إلا أن له تأثيرًا كبيرًا على أسواق الأسهم، بما في ذلك العالم الرقمي.

يعود ذلك إلى وزن الاقتصاد الياباني في تدفقات رأس المال نحو السوق الأمريكية. يتحرك البيتكوين هابطًا بنسبة -3.25% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

التأثير المحتمل لقرار بنك اليابان على البيتكوين

كما هو واضح، لا يشارك بنك اليابان في التفاؤل الكبير بشأن التيسير الاقتصادي. ولهذا، يستعد الوكالة لزيادة محتملة في تكلفة الاقتراض، وهي الأولى منذ ما يقرب من عام. ومن المتوقع أن تكون الزيادة بمقدار 25 نقطة أساسية. هذا يعني أن المعدل سيرتفع من 0.5% إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى خلال 30 عامًا.

لفهم ديناميكية العلاقة بين قرارات بنك اليابان والأسهم في الولايات المتحدة، يجب تسليط الضوء على بعض العناصر المهمة. أولها هو الحيازة الضخمة لسندات الخزانة الأمريكية التي تمتلكها اليابان، حيث تتجاوز $1 تريليون دولار من الديون. مما يجعلها لاعبًا ذا وزن كبير من حيث تدفقات رأس المال العالمية.

العامل الخاص بهذا السياق هو الاستغناء الكامل عن استراتيجيات المقايضة مع الين. سابقًا، أدى ذلك إلى هبوط كبير في سعر البيتكوين. وأدت الزيادات الأخيرة في المعدلات في اليابان إلى انخفاضات بين 20% و30% في سعر البيتكوين.

استراتيجية المقايضة مع الين تعني اقتراض بأقل معدلات في اليابان للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى مثل البيتكوين، السندات، أو الأسهم. وقد كانت هذه الممارسة شعبية لعقود بسبب التوقع الياباني بالحفاظ على معدلات منخفضة جدًا.

عند رفع المعدلات، يسبب بنك اليابان تقوية الين، مما يقلل من الأرباح الناتجة عن الفارق بين المعدلات المنخفضة في اليابان والمعدلات المرتفعة في الأسواق الأخرى.

كيف يُعبر عن ذلك في تدفقات رأس المال؟

تحديد تدفق رأس المال الذي قد يتوقف عن التحرك نحو الولايات المتحدة بعد رفع المعدلات في اليابان أمر معقد. ومع ذلك، تضع التقديرات المحافظة أن النواة المرفوعة على الرافعة المالية تتجاوز مئات المليارات من الدولارات.

وبالتالي، يؤدي ذلك إلى تفكيك جزئي قد يسحب عشرات أو مئات المليارات من التدفقات نحو الأصول ذات المخاطر في الولايات المتحدة. مما يقلل السيولة في أصول مثل السندات، الأسهم، وأيضًا العملات الرقمية.

من ناحية أخرى، تشير البيانات الأكثر تطرفًا إلى أن ارتفاع الين بنسبة 10-13%، كما في زيادات المعدلات السابقة في اليابان، قد يكون له آثار مدمرة. قد يؤدي ذلك إلى تصفية إجبارية تتراوح بين 200 مليار و500 مليار دولار، مما يقوض بشكل كبير التدفقات الداخلة إلى الأصول ذات المخاطر.

سعر البيتكوين عرضة للهبوط حتى 70,000 دولار

بالنظر إلى ردود فعل البيتكوين السابقة بعد زيادات المعدلات في اليابان، قد تكون الاستجابة هذه المرة مؤلمة للمستثمرين. هبوط بين 20% و30%، كما حدث في الزيادات الثلاث السابقة (مارس ويوليو 2024 ويناير 2025)، قد يدفع العملة الرقمية الرائدة إلى نطاق الـ70,000 دولار لكل وحدة.

مثل هذا الاحتمال يوضح سبب الهبوط المفاجئ الحالي للعملة في السوق الفوري. في حين أن سوق المشتقات المرفوعة على الرافعة، تتراكم حالات التصفية بمقدار $571 ملايين خلال 24 ساعة. من بين هذه، $484 ملايين تمثل مراكز طويلة.

هل يعني كل هذا أن سعر البيتكوين سيتعرض لانهيار لا مفر منه؟ ليس بالضرورة، لكن الأمر قد يحدث.

المعلومة النهائية: تتوافق رهانات السوق بشكل كبير مع الاحتمالات. يتكون مجلس إدارة بنك اليابان من 9 أعضاء، ويحتاج إلى 5 أصوات للموافقة على تدبير سياسي نقدي. تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن الغالبية العظمى من الأعضاء ستوافق على زيادة المعدلات. احتمالات معارضة الأعضاء قليلة جدًا.