علامات تحول سياسة البنك المركزي الأوروبي: ارتفاع توقعات رفع الفائدة في السوق، عام 2026 يصبح النافذة الزمنية الحاسمة

【比推】欧洲央行行长拉加德最近的讲话引起了市场的广泛关注。根据英国金融时报的分析，投资者普遍预计欧洲央行下周会保持基准利率在2%的水平不动，但真正的看点转向了央行对经济前景的最新判断。

拉加德本周透露，利率制定者可能在会议上再次调高对欧元区增长的预测。这很关键——更乐观的增长前景加上仍然存在的通胀压力，正在推动交易员重新评估欧洲央行明年的加息概率。你能看到掉期市场上对2026年加息的押注明显增加，这些变化都是最近几周才出现的。

不过这里面还有些微妙之处。央行政策方向的可能转变仍有不少争议，而且市场定价的变化才发生不久，交易员会特别留心央行关于加息时机的任何蛛丝马迹。加拿大皇家银行资本市场的欧元区经济学家乔治·莫兰认为，2026年欧洲央行其实不太可能真的加息，原因是现在看到的经济顺风可能只是周期性的，不会持久。他强调，欧洲央行已经明确表态，不想对短期偏离通胀目标的情况反应过度。

所以底线是：市场在押注加息，但央行的姿态依然谨慎，任何政策信号的调整恐怕都会是循序渐进的。