خلفية اندفاع الربع الثالث لنظام BNB البيئي: من موجة Meme إلى كسر الجمود في RWA

قصة “حياة” على السلسلة

في أوائل أكتوبر، فجأة انتشرت عملة Meme تحمل علامات صينية على BNB Chain، وحققت نجاحًا سريعًا وانتشرت من آسيا إلى العالم بأسره. بدأ اللاعبون الأجانب يتعلمون اللغة الصينية ويبحثون عن عملات ذات موضوعات باللغة الصينية، وأدى هذا الاتجاه إلى تغيير كامل لنمط Meme الذي كانت تسيطر عليه Solana سابقًا — حيث تحولت الساحة إلى BNB Chain.

بدعم من إبداع وتداول Meme حول العملات ذات الموضوعات الصينية، ارتفعت معدلات التفاعل على السلسلة بأكملها بشكل كبير. كما ارتفع سعر BNB، ليصبح من بين الأصول التي أظهرت أداءً لافتًا بعد البيتكوين.

ومع ذلك، فإن تقلبات السوق في 11 أكتوبر أدت إلى تشديد المشاعر السوقية مؤقتًا. تراجع اهتمام Meme باللغة الصينية بشكل حاد. لكن ما كسر الصمت كان منصة متوافقة — حيث استخدم مسؤول منصة Base بشكل غير متوقع “حياة بينانس” كمثال خلال عرض تطبيق، وانتشر هذا المشهد على نطاق واسع، مما دفع بشكل أكبر إلى توسيع سرد العملات ذات الموضوعات الصينية على BNB Chain عبر الترانشين، وإعادة إشعال حماس المجتمع.

بعد حادثة 11.10، استثمرت منصة تداول رائدة 4 مليارات دولار في خطة دعم، وبدأ السوق في مرحلة إصلاح ذاتي تدريجي. على الرغم من التقلبات، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة في نهاية الربع الثالث من عام 2025 تريليون و200 مليار دولار — مما يدل على أن المرونة الهيكلية لم تتعرض للكسر.

لكن القصة الحقيقية تتجاوز مجرد ضجة Meme.

الزيادة المزدوجة في حجم التداول والحصة السوقية

بحلول الربع الثالث، شهدت منصة التداول الرائدة زيادة في حجم التداول لكل من الأصول الفورية والمشتقات مقارنة بالربع الثاني، مع حجم تداول إجمالي قدره 9.93 تريليون دولار، مما حافظ على أكثر من ثلث السوق. وهذا يعكس إيرادات رسوم قوية. في نفس الوقت، ارتفع قيمة سوق BNB إلى 145.998 مليار دولار، وبلغت إيرادات الرسوم على BNB Chain في نهاية الربع الثالث 3.573 مليار دولار — مما يعكس القدرة الربحية للبنية التحتية الأساسية لـ Web3.

البيانات تظهر بشكل أكثر تحديدًا هذا الهيمنة:

نمو القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة في الربع الثالث بنسبة 16.2% على أساس شهري، لتصل إلى 4.02 تريليون دولار. ساهمت أكبر 10 بورصات في تداولات بقيمة 28.7 تريليون دولار، بزيادة قدرها 32.87% على أساس شهري. حيث زاد حجم التداول الفوري بنسبة 36.11%، وحجم المشتقات بنسبة 17.32%.

تتصدر منصة واحدة بنسبة 34.59% من الحصة السوقية، وتظل المنصة الوحيدة التي تسيطر على أكثر من ثلث السوق بشكل مستمر. بين المنصات الأخرى، تأتي منصة أخرى بنسبة 12.60%، ومنصة ثالثة بنسبة 11.58%، ومنصة رابعة بنسبة 11.45%، ومنصة خامسة بنسبة 11.36%.

في التداول الفوري، ساهمت هذه المنصة بـ2.05 تريليون دولار، بنسبة 41.26% من الحصة. وفي مجال المشتقات، بلغت حجم تداولها 7.88 مليار دولار، بنسبة 33.20% من الحصة. كما سجلت تدفقات صافية داخلية بقيمة 14.8 مليار دولار في الربع الثالث، وهو رقم قياسي تاريخي.

من الجدير بالذكر أن الحجم الكلي للسوق زاد بشكل كبير، لكن حصة كل منصة لم تتغير بشكل كبير — حيث أصبح المشهد أكثر استقرارًا، ويبدو أن المنافسة أصبحت في حالة من الجمود. ولهذا السبب، توجهت نيران المعركة إلى السلسلة.

يقظة BNB Chain

أظهرت BNB Chain حيوية مذهلة في الربع الثالث. حيث بلغ حجم تداول DEX على السلسلة 225 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ الربع الرابع من 2021، ويأتي بعد Solana الذي بلغ 365 مليار دولار وEthereum الذي بلغ 337 مليار دولار.

أما الرقم الأكثر إثارة فهو عدد العناوين النشطة. في سبتمبر، وصلت إلى 52.5 مليون عنوان، بزيادة 57% على أساس شهري — متجاوزة Solana التي كانت 45.8 مليون وEthereum التي كانت 8.9 مليون في نفس الفترة. كما زاد عدد المعاملات من 892 مليون في الربع الثاني إلى 1.22 مليار في الربع الثالث.

الزيادة في النشاط تحولت مباشرة إلى إيرادات. فقط في سبتمبر، حققت BNB Chain إيرادات رسوم بقيمة 2.2 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس. وإجمالاً، بلغ إجمالي إيرادات الربع الثالث 357.3 مليون دولار.

كما توسع عدد البروتوكولات على السلسلة: حيث وصل عدد البروتوكولات على BSC إلى 1033، وهو 2.7 مرة أكثر من المنافسين، واقترب تدريجيًا من 1638 على Ethereum. وبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 8.729 مليار دولار، على الرغم من أنها لا تزال أقل من 87.415 مليار دولار على Ethereum، إلا أن الفارق بينهما فقط 2.6 مليار دولار، مع معدل نمو شهري قدره 15.02% — وهو الأسرع بين الشبكات الرئيسية.

هناك محركان رئيسيان لهذا النمو:

الأول هو المنتج. منصة Alpha، التي أنشأها أحد أكبر منصات التداول، أطلقت منصة تداول فورية على السلسلة، وحققت نجاحًا استثنائيًا. تلتها منصة مشتقات على BNB Chain — حيث حققت إيرادات يومية بلغت 7.2 مليون دولار في سبتمبر، متجاوزة منصة مشتقات معروفة في الصناعة التي كانت إيراداتها 2.79 مليون دولار. أدى هذا النمو إلى ارتفاع حجم تداول العقود الدائمة على BNB Chain بنسبة 55% في الربع الثالث، ليصل إلى 36 مليار دولار.

المنتجان يشكلان منظومة متكاملة: الأول يدعم “السوق الفوري على السلسلة”، والثاني يدعم “العقود على السلسلة” — وهو في جوهره نسخة من البورصة على السلسلة.

الثاني هو تحسين البنية التحتية. في 24 سبتمبر، أكملت BNB Chain جولة جديدة من خفض الرسوم: حيث تم خفض أدنى سعر غاز من 0.1 Gwei إلى 0.05 Gwei، وتقليل مدة إنشاء الكتلة من 750 مللي ثانية إلى 450 مللي ثانية. وهذه هي المرة الثالثة التي يتم فيها خفض الرسوم خلال 18 شهرًا، بهدف تقليل تكلفة المعاملة الواحدة إلى حوالي 0.001 دولار.

يثبت التاريخ أن خفض الرسوم له تأثير كبير. ففي أبريل 2024، خفضت من 3 Gwei إلى 1 Gwei، وفي مايو 2025، خفضت إلى 0.1 Gwei، بمعدل إجمالي قدره 75%. وما كانت نتائج هذا الخفض؟ انخفض متوسط رسوم المعاملات بنسبة 75%، وارتفعت عدد المعاملات اليومية بنسبة 140%، متجاوزة 12 مليون معاملة في اليوم. ويظهر الارتباط الوثيق بين خفض الرسوم واستخدام الشبكة.

هذه الإجراءات في خفض الرسوم تهيئ الطريق لترقية BNB Chain من شبكة عامة إلى البنية التحتية الأساسية للنظام المالي.

دخول المؤسسات

إذا كانت Meme تمثل مزاج السوق، فإن استثمار المؤسسات هو القوة الحقيقية للنمو.

ابتداءً من الربع الثالث، دخلت مؤسسات كبيرة بشكل مكثف إلى نظام BNB البيئي. في 24 سبتمبر، أعلنت شركة استثمار عالمية تدير أصولًا بقيمة 1.6 تريليون دولار عن توسيع منصتها التقنية الخاصة إلى BNB Chain، للاستفادة من بنيتها التحتية القابلة للتوسع والمنخفضة التكلفة وعالية القدرة على المعالجة، لتعزيز مجال التوكنات المؤسسية.

في 15 أكتوبر، قامت شركة تابعة لمصرف معروف محليًا بإدراج صندوق سوق نقدي يتجاوز حجمه 3.8 مليار دولار على BNB Chain. من خلال نشر رموز على السلسلة، يمكن للمستثمرين الاشتراك باستخدام العملة القانونية أو العملات المستقرة، واستردادها في الوقت الحقيقي — وهو تطبيق عملي لـ RWA (توكنات الأصول الواقعية).

ما هو المنطق وراء ذلك؟ وفقًا للفكر التقليدي في الأسواق المالية، عندما تمتلك منظومة ما منتجًا فائقًا يدعم التقييم، وقوة ربحية عالية، فإن رأس المال يتوقع قيمتها. وأشار تقرير حديث من بنك استثماري أمريكي إلى أن الأصول المشفرة لا تزال في “مرحلة الإنترنت عام 1996”، وهناك مجال كبير للنمو. والنصيحة هي “تحليل التوكنات كما يتم تحليل الشركات التقنية الناشئة في مراحلها المبكرة، مع التركيز على الاعتماد والتطوير والاستخدام والحالات”.

تتوافق BNB مع هذا المعيار. ففي يونيو ويوليو من هذا العام، أعلنت عدة شركات مدرجة عن إدراج BNB في ميزانياتها. وعندما كشف أحد المؤسسين عن أن أكثر من 30 فريقًا يستعدون لمشاريع تتعلق باحتياطيات BNB، زاد هذا الزخم في الربع الثالث.

في 25 أغسطس، أعلنت جهة معروفة في Web3 عن جولة تمويل بقيمة مليار دولار لتشكيل شركة مدرجة في الولايات المتحدة، ستحتفظ بـ BNB كأصل مالي وتستثمر في النظام البيئي. وفي 13 أكتوبر، أعلنت بنك استثمار في هونغ كونغ عن جمع 600 مليون دولار لإطلاق مشروع خزينة يركز على BNB — ليكون أكبر استثمار من شركة مدرجة في السوق في BNB.

تعاون استثمار المؤسسات مع نمو النشاط على السلسلة يعزز ثقة السوق بشكل أكبر.

سرد جديد لـ BNB

لقد تجاوزت BNB منذ زمن سرد عملة المنصة للتداول فقط. فهي تجمع بين التداول، والدفع، ووقود الشبكة، وأدوات الاستثمار، وغيرها من الأدوار. وتقدم قيمة مختلفة لمجموعات مختلفة من الناس: يمكن لمستخدمي التداول خصم رسومهم باستخدامها؛ والمستثمرون يشاركون في مشاريع مبكرة ويحققون أرباحًا؛ والمطورون يستخدمونها كغاز على BNB Chain.

القصة الكبرى في الربع الثالث هي: دخول المؤسسات، وتطبيق RWA.

مقارنةً بضجة Meme قصيرة الأمد، فإن مشاركة المؤسسات تمثل اعترافًا عميقًا بقدرات BNB التقنية وقيمتها البيئية. وعندما تعتمد المزيد من شركات إدارة الأصول الكبرى والبنوك وغيرها من المؤسسات المالية على BNB Chain، ستتاح لهذه السلسلة فرصة لإثبات قيمتها الحقيقية — أن تكون الركيزة الأساسية للنظام المالي.

الاستمرار في التوسع، والترقية، وخفض الرسوم، وزيادة الكفاءة هو الهدف الرئيسي. بعد أن سجلت BNB أعلى مستوى جديد عند 1376 دولارًا، فإن الطريق أمامها هو حقًا نحو النجوم والبحار.