#数字资产生态回暖 إيثريوم هاتين اليومين لم يستطع التحمل قليلاً. انخفض بنسبة 5.2% خلال 24 ساعة، وجو السوق بالكامل أصبح مكهربًا بعض الشيء. لكن عند النظر بعناية إلى الإشارات الأساسية، لا داعي للتشاؤم كثيرًا.

لنبدأ بالأخبار الجيدة. لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد وافقت على خدمة التوكنية التجريبية التي تقدمها DTCC، ومن المحتمل جدًا أن يتم إدراج إيثريوم ضمنها — هذا يعني أن أبواب رأس المال المؤسسي بدأت تُفتح. وفي الوقت نفسه، قامت شركة رائدة مؤخرًا بشراء 14,959 من عملات ETH، وأنفقت 46 مليون دولار، مما رفع إجمالي حيازاتها إلى أكثر من 3.86 مليون عملة. هذا الشخص على الأرجح لا يعتقد أن هناك مشكلة في إيثريوم.

جانب السيولة أيضًا يستحق الانتباه. تجاوزت قيمة العرض العالمي المستقر للعملات المشفرة 306.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي، ويشكل إيثريوم حوالي 169 مليار دولار من ذلك. بمعنى آخر، هناك الكثير من الأموال الفائضة على السلسلة تنتظر أن تمتصها بروتوكولات DeFi أو أنواع الأصول المختلفة. هذه هي القوة الشرائية الحقيقية.

لكن المخاطر أيضًا واضحة أمامنا. هناك حوت ضخم يحتفظ بمركز شراء ذو رافعة مالية بقيمة 29.1 مليون دولار، وسعر الإغلاق عند حوالي 3164 دولار. بمجرد وصول السعر إلى هذا الحد، قد يتم تفعيل عمليات البيع الجماعي، مما قد يؤدي إلى انفجار موجة من التصفية، وسترتفع التقلبات بشكل كبير في تلك اللحظة. بالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة استخدام العملات المشفرة في بعض المناطق الخاضعة للعقوبات كطرق دفع تثير اهتمام المزيد من الجهات التنظيمية. وأيضًا، من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة الأسبوع المقبل، ومن المحتمل أن يواصل ذلك في عام 2026، وهذا بمثابة إشارة غير جيدة للسوق بشكل عام، بما في ذلك ETH.

بشكل عام، فإن اهتمام المؤسسات وتدفق السيولة في البيئة يدعمان الأساسيات، لكن التقلبات قصيرة الأمد والرياح المعاكسة الكلية تعتبر متغيرات يجب التعامل معها بجدية.