تغير رأي الاحتياطي الفيدرالي بشأن الائتمان الخاص للتو. وفقًا لتعليقات حديثة من هاماك، سوق الائتمان الخاص لم يتضخم بعد بما يكفي ليمثل مخاطر نظامية على النظام المالي.

من الجدير تحليل ذلك. الائتمان الخاص—وهو بشكل أساسي الإقراض خارج القنوات المصرفية التقليدية—كان ينمو، بالتأكيد. لكن إطار هاماك يوحي بأنه لا يزال قابلاً للإدارة من منظور الاستقرار الكلي. السوق لم يصل بعد إلى الحجم المطلوب ليصبح محفزًا لحدوث انهيار متسلسل.

ماذا يعني هذا لمستثمري العملات الرقمية الذين يراقبون الاتجاهات الكلية؟ إنه يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يفقد النوم بشأن الائتمان الخاص كتهديد فوري. وهذا في الواقع مقاوم للسلبية السوقية لأنه يزيل عائقًا سياسيًا محتملاً واحدًا. عندما لا يذعر المنظمون من انهيار نظامي، فإن ذلك يتيح مسافة لوجود أصول مخاطرة للتنفس.

ومع ذلك، راقب مسار النمو. "ليس كبيرًا بما يكفي الآن" هو لغة تقييدية—يمكن أن تتغير المحادثة إذا تضخم الائتمان الخاص بسرعة كبيرة. موقف الاحتياطي الفيدرالي في هذا الشأن مهم لفهم مدى التحمل الاقتصادي الذي قد يكون مقبولًا في المستقبل.