#以太坊行情技术解读 أطلقت بنك اليابان مؤخرًا إشارة إلى جولة جديدة من رفع أسعار الفائدة، وسيكون للصدمة على سوق العملات الرقمية متعددة الاتجاهات في آن واحد—فمن الناحية القصيرة المدى هو ضغط، لكن عند التدقيق يمكن ملاحظة وجود تمايز واضح في البنية.

نبدأ بالجانب المالي. بمجرد تنفيذ رفع الفائدة، ستزداد عائدات الأصول بالين الياباني. تلك الأموال التي كانت تتاجر بالمضاربة في سوق العملات الرقمية ستتحول على الأرجح للاستثمار في السندات والودائع المحلية اليابانية. هذا يعني تقلص مباشر في رأس المال الإضافي للسوق الرقمية، وأصغر العملات تتأثر بشكل واضح—حيث تتوقف السيولة فجأة.

ننتقل لمشاعر السوق. رفع الفائدة هو في جوهره تشديد للسياسة، والسوق بشكل تلقائي سيفكر في اتجاه "سحب السيولة العالمية". كعملة عالية المخاطر، من الصعب تجنب ضغط البيع على المدى القصير، والمستثمرون سيلجؤون إلى التحول إلى أصول أقل خطورة. ولكن هناك متغير هنا—إذا اعتبر السوق أن رفع الفائدة هو إشارة إلى "انتعاش الاقتصاد الياباني"، فقد يتغير تفضيل المخاطر، وقد تتعافى العملات الرقمية الأساسية مثل البيتكوين بشكل واضح، بينما العملات الصغيرة ستُضرب أكثر.

بعد ذلك، بعدية سعر الين الياباني. كثير من الناس يغفلون عن هذا الجانب. رفع الفائدة سيدفع الين الياباني للارتفاع، حتى لو ظل سعر العملات الرقمية بالدولار ثابتًا، فإن السعر بعد التحويل إلى الين سينخفض مباشرة. بالنسبة للمستثمرين المحليين اليابانيين، هذا يعادل خسارة غير مباشرة. هذا سيؤدي إلى سلسلة من عمليات البيع على أزواج الين، وزيادة التقلبات بشكل واضح.

وأخيرًا، التعديلات على مستوى المؤسسات. بورصات اليابان وشركات إدارة الأصول، ستتزايد تكاليف التمويل معها. من المرجح أن يتباطأ توسع المنتجات المشتقة والمنتجات المالية. لكن على المدى الطويل، إذا أدت زيادة الفائدة إلى جعل السوق المالي الياباني أكثر تنظيمًا ونضجًا، فإن المنتجات المشفرة المطابقة للوائح ستجذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسساتية. وهذا يمثل فرصة في مسار الامتثال.