BTC、ETH، BNB

خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس؟ السوق قام بالتعامل معه مسبقًا.
الآن كل ما يراقبه الجميع، ليس حول ما إذا كانت ستُخفض أم لا، بل إشارة التحول.

معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد تجاوز 4.16%. هذا الرقم ليس عشوائيًا — السوق يراهن مسبقًا على شيء واحد: قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، لكن الموقف لن يكون لينًا.

**المتغير الأول: طريقة حديث باول**
ما يثير التوتر حقًا ليس ما إذا كانت الفائدة ستُخفض أم لا، بل هو «خفض الفائدة بعنجهية».
ظاهر الأمر أن الفائدة انخفضت، لكن الخطاب الحقيقي يلمح إلى: ضغوط التضخم لم تتلاشَ، سوق العمل لا يزال قويًا، وتيرة التخفيف لن تكون مفرطة.
بمجرد ظهور إشارة كهذه، ستستمر معدلات الفائدة طويلة الأجل في الارتفاع، ويجب إعادة حساب منطق تقييم الأصول ذات المخاطر.

**المتغير الثاني: توقعات الفائدة لعام 2026**
لا تركز فقط على أرقام عام 2025.
ما يؤثر حقًا على تكلفة رأس المال هو «متى ستتوقف نسبة الفائدة الحيادية خلال العامين القادمين».
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتعديل توقعاته للنسبة الحيادية للأعلى بشكل سري، فهذا معناه: الأموال الرخيصة لن تكون متاحة بسهولة بعد الآن.
هذه المخططات، تحدد مباشرة ما إذا كان بإمكان أسهم التكنولوجيا والأسواق الرقمية الاستمرار في الدعم أم لا.

**المتغير الثالث: التأثير الخفي لأدوات السيولة**
الكثيرون يغفلون عن ذلك — مثل أدوات التقنية RMP، بمجرد تفعيلها رسميًا، يكون تأثيرها تقريبًا معادلًا لـ «التيسير الكمي غير المعلن».
لن تتصدر عناوين الأخبار، لكنها ستضغط على الضغوطات طويلة الأجل وتُثبت استقرار النظام المالي.
بمجرد تنفيذ هذا الإجراء، غالبًا لن تعطي السوق إشارات مسبقة.

وفي الوقت ذاته، الهيكل الأساسي لسوق العملات الرقمية يتجه...