هل انهار السوق؟ تحدث عن مأزق «الانتحار الجماعي» في صناعة التشفير

هذه الأيام كنت أركز بشكل مكثف على مسار x402 وأنتج بشكل مجنون، اليوم عندما فتحت عيني رأيت — يا للهول، السوق انهار تمامًا. كنت أحتفظ بكل هذه الكلمات في داخلي، فقررت أن أقولها بصراحة:

السيولة قد استنفدت منذ زمن بعيد

لا تغش نفسك، السوق الهابطة قد حانت منذ وقت طويل. بعد موجة TRUMP، تم استنزاف سيولة السوق بشكل أساسي، وتلك الارتدادات الصغيرة التي تلت ذلك؟ مجرد مشاعر تدعم السوق مؤقتًا.

العملات المقلدة أصبحت مديونة منذ أول يوم إطلاقها

تخيل أين ذهب أولئك المخلصون للمشاريع التي قاومت حتى النهاية؟ كم من المطورين الذين ساهموا بصدق في الكود بقي منهم؟ الآن، ماذا تبقى؟ صائدو التويوتيات يتجولون في كل مكان، وصناديق رأس المال المخاطر تتعجل لتحقيق الأرباح والهروب، والبورصات تسرق العمولات بشكل جنوني، والمشاريع التي استمرت لسنوات تريد فقط أن تجمع بعض الأرباح وتغادر. الجميع يريد الخروج — فماذا عن من يتولى الأمر بعد ذلك؟

حلم عملة MEME يجب أن يستيقظ

تم الترويج لـ MEME كمنقذ للعملات المقلدة، وبصراحة، لقد حقق رسالته — قدم للمستثمرين الأفراد مسارًا لمواجهة تلك العملات ذات القيمة السوقية العالية التي سيطرتها صناديق رأس المال المخاطر. لكن الآن، انظر، لا توجد أي تقنية عالية، النسخ الآلي، أو ما يُسمى بالإطلاق العادل إلا مجرد واجهة. بدون دعم الابتكار التقني من نوع من الصفر إلى واحد الذي تقدمه العملات VC، فإن لمعة MEME لن تتعدى حدود الصراعات الداخلية بين اللاعبين، وعلى المدى الطويل، هو شكل من أشكال الانتحار البطيء.

البورصات بدأت تذهب وتجمع الذهب بنفسها

كان واضحًا جدًا أن البورصات تركز على: استقبال تدفقات الابتكار على السلسلة، وتضخيم السيولة. لكن مع ظهور منصات مثل Pumpfun، GMGN، Hyperliquid، وتأثير الثروات التي أحدثتها، ارتبكت البورصات وبدأت في محاولة إنقاذ نفسها عبر “الداخلية”. والنتيجة؟ بدأ من يبيع الأدوات في التعدين بنفسه، وأصبح مفهوم منظومة التنقيب بأكملها مجرد وهم.

المطورون يمرون بأحلك الأوقات

لماذا تتسابق العديد من المشاريع على التوكن قبل الإطلاق (TGE)؟ لماذا فقد السوق صبره على تحسين المنتجات؟ لماذا يُلقى اللوم في النهاية على المشاريع وصناديق رأس المال المخاطر؟ هذا السؤال معقد جدًا، ولا أحد يستطيع أن يعطي إجابة واضحة. لكن هناك شيء واحد واضح: مطورو العملات وصناديق رأس المال المخاطر يواجهون الإفلاس والخروج الجماعي. وما هو أكثر رعبًا من الانهيار وخسارة كل شيء؟ هو أن هذا القطاع يُنهب من الأساس، وفي النهاية يُصبح بلا أحد.

بينما أكتب هذا، أعتقد أنني أعود للشكوى مرة أخرى.

لكن هذا هو السبب الذي جعلني أؤكد دائمًا على الابتكار على السلسلة — صناعة الكريبتو لدينا لم تعد ذلك الشباب الطموحين الذي كان في الماضي، لقد مرضت، وشيخوخت، وأصبحت في حالة حرجة جدًا.

هل تريد إنعاشها؟ هناك طريق واحد فقط: أن نبدأ من الصفر، وأن يقود الابتكار التقني إعادة ترتيب السوق على السلسلة. غير ذلك، كلها حلول مؤقتة لا تعالج الجذور.