مخاطر سعر إيثريوم 20% قد تفسر لماذا تستمر المؤسسات في اختيار بيتكوين
سعر إيثريوم
ETHUSD
تداول مؤخرًا فوق مستوى US$2,100 في 1 أبريل مع نمط رأس وكتفين على مخطط 12 ساعة، مما يهدد بانهيار يقارب 20% إلى US$1,570. قد يكون هذا الخطر الهيكلي هو السبب في تفضيل المؤسسات لبيتكوين على ETH.
صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) بيتكوين الفوري جذب تدفقات داخلة بقيمة US$1.32 مليار في مارس، بينما منتجات ETF إيثريوم استمرت في اتجاه التدفقات الخارجة للشهر الخامس على التوالي. على الرغم من أن سعر إيثريوم ارتفع بنسبة 7% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مقارنة بزيادة بيتكوين التي بلغت 2.7% فقط، إلا أن التدفقات المالية التنظيمية تتجه في الاتجاه المعاكس. الهيكل الفني والطلب على الشبكة الضعيف يشيران إلى أن المؤسسات ترى مخاطر غير معكوسة في هذا الارتفاع القصير المدى.
المؤسسات تظل تفضل بيتكوين على إيثريوم
سجّل صندوق ETF إيثريوم تدفقات خارجة صافية بقيمة US$46.01 مليون في مارس، وفقًا لبيانات SoSoValue. على الرغم من أن الرقم أفضل بكثير من فبراير الذي سجل تدفقات خارجة بقيمة US$369.87 مليون، ويناير الذي سجل US$353.20 مليون، إلا أن هذا لا يزال الشهر الخامس على التوالي الذي تخرج فيه أموال المؤسسات من منتجات ETH منذ نوفمبر 2025.
مقارنة مع بيتكوين واضحة جدًا. نجح صندوق ETF بيتكوين الفوري في جذب US$1.32 مليار في نفس الشهر، محطمًا اتجاه التدفقات الخارجة الذي استمر لأربعة أشهر سابقة. تواجه المؤسسات نفس الظروف الاقتصادية الكلية، ونفس المخاطر الجيوسياسية، ونفس فترة إعادة التوازن في نهاية الربع. ومع ذلك، فإنها تفضل شراء بيتكوين وبيع إيثريوم.
فشل ETF إيثريوم في تسجيل تدفقات داخلة، حتى في الشهر الذي ارتفع فيه سعر إيثريوم بنسبة 7%، يدل على أن هذا الارتفاع لم يقنع بعد الأموال المنظمة. يبدو أن المؤسسات تأخذ في الاعتبار المخاطر الهيكلية التي لا تظهر فقط من خلال حركة السعر قصيرة المدى.
هذا التشكيك يتضح أكثر عندما تتجه سلوكيات الحائزين على الشبكة أيضًا في نفس الاتجاه.
انخفاض الطلب بنسبة 80% خلال 10 أيام
تغير الموقف الصافي للحائزين، وفقًا لمؤشر Glassnode الذي يتابع تغيرات ملكية ETH خلال 30 يومًا من قبل العناوين التي تحتفظ بأصولها لمدة لا تقل عن 155 يومًا، وصل إلى ذروته عند 543,169 ETH في 21 مارس. لكن في 31 مارس، انخفض هذا الرقم إلى 109,678 ETH، أي بانخفاض حوالي 80%.
هذا يعني أن الحائزين على المدى المتوسط والطويل، الذين كانوا يجمّعون بنشاط في منتصف مارس، بدأوا يقللون من عمليات الشراء بشكل حاد خلال الأيام العشرة الأخيرة من ذلك الشهر. هذا يتزامن مع فترة تزايد التدفقات الخارجة من ETF إيثريوم، وضغط البيع العام على سوق العملات الرقمية بسبب الأزمة الجيوسياسية في مضيق هرمز.
عندما تتراجع كل من تدفقات ETF وسلوك الحائزين على الشبكة، يتقلص أساس الطلب من كلا الجانبين. تخرج أموال المؤسسات عبر المنتجات المنظمة، ويقلل الحائزون على المدى الطويل من عمليات التجميع. النتيجة أن سعر إيثريوم أصبح لديه أساس أقل متانة، خاصة مع وجود مخاطر انهيار فني كبير.
هذه المخاطر أصبحت واضحة الآن على مخطط 12 ساعة.
تحذير سعر إيثريوم يزداد مع هدف انهيار 20%
يُظهر مخطط سعر إيثريوم على مدى 12 ساعة نمط رأس وكتفين تشكل منذ نهاية فبراير. وصل الرأس إلى ذروته عند US$2,380. حاليًا، لا تزال الكتفين اليمنى في التكوين، ويتداول السعر حول US$2,100.
هذا النمط لديه إمكانية هبوط حوالي 19.32% من خط العنق (، مقربًا من 20% من المخاطر )، بحيث يكون هدف الانهيار حول US$1,570. ومع ذلك، لم يتم اختراق خط العنق بعد تمامًا. لا تزال الكتفين اليمنى تتشكل طالما أن سعر إيثريوم تحت US$2,384. إذا ارتفع السعر فوق US$2,200، فسيتم إلغاء التناسب بين الكتفين، لكن النمط لن يُلغى إلا إذا حدث دفع قوي ومستمر فوق US$2,380.
متوسط الحركة الأسي
E
EMA
الفترة 20 و50 على مخطط 12 ساعة، كمؤشر لاتجاه السوق، يقف عند US$2,070 وUS$2,080. هذان المستويان يشكلان دعمًا رئيسيًا حاليًا. آخر مرة تم اختراق هذين المتوسطين معًا كانت في 26 مارس، حينها انخفض سعر إيثريوم بنسبة 8.44%. إذا عاد السعر للهبوط واختراق US$2,070، فمن المحتمل أن يتعمق هبوط الكتفين اليمنى إلى منطقة US$2,010، ثم إلى US$1,950، وهي منطقة خط العنق.
إذا تم كسر US$1,950، فإن مستوى 0.618 عند US$1,840 سيكون دعمًا مؤقتًا. الهدف الكامل لهذا التحرك هو US$1,570، وUS$1,400 كامتداد إذا زاد ضغط البيع أكثر.
إغلاق 12 ساعة فوق US$2,120 قد يؤجل الانهيار. لكن، فقط تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) إيثريوم وتراكم الحائزين يمكن أن توفر الدفع للطلب لاختراق فوق US$2,380 وإلغاء هذا النمط.
سعر إيثريوم
ETHUSD
تداول مؤخرًا فوق مستوى US$2,100 في 1 أبريل مع نمط رأس وكتفين على مخطط 12 ساعة، مما يهدد بانهيار يقارب 20% إلى US$1,570. قد يكون هذا الخطر الهيكلي هو السبب في تفضيل المؤسسات لبيتكوين على ETH.
صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) بيتكوين الفوري جذب تدفقات داخلة بقيمة US$1.32 مليار في مارس، بينما منتجات ETF إيثريوم استمرت في اتجاه التدفقات الخارجة للشهر الخامس على التوالي. على الرغم من أن سعر إيثريوم ارتفع بنسبة 7% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مقارنة بزيادة بيتكوين التي بلغت 2.7% فقط، إلا أن التدفقات المالية التنظيمية تتجه في الاتجاه المعاكس. الهيكل الفني والطلب على الشبكة الضعيف يشيران إلى أن المؤسسات ترى مخاطر غير معكوسة في هذا الارتفاع القصير المدى.
المؤسسات تظل تفضل بيتكوين على إيثريوم
سجّل صندوق ETF إيثريوم تدفقات خارجة صافية بقيمة US$46.01 مليون في مارس، وفقًا لبيانات SoSoValue. على الرغم من أن الرقم أفضل بكثير من فبراير الذي سجل تدفقات خارجة بقيمة US$369.87 مليون، ويناير الذي سجل US$353.20 مليون، إلا أن هذا لا يزال الشهر الخامس على التوالي الذي تخرج فيه أموال المؤسسات من منتجات ETH منذ نوفمبر 2025.
مقارنة مع بيتكوين واضحة جدًا. نجح صندوق ETF بيتكوين الفوري في جذب US$1.32 مليار في نفس الشهر، محطمًا اتجاه التدفقات الخارجة الذي استمر لأربعة أشهر سابقة. تواجه المؤسسات نفس الظروف الاقتصادية الكلية، ونفس المخاطر الجيوسياسية، ونفس فترة إعادة التوازن في نهاية الربع. ومع ذلك، فإنها تفضل شراء بيتكوين وبيع إيثريوم.
فشل ETF إيثريوم في تسجيل تدفقات داخلة، حتى في الشهر الذي ارتفع فيه سعر إيثريوم بنسبة 7%، يدل على أن هذا الارتفاع لم يقنع بعد الأموال المنظمة. يبدو أن المؤسسات تأخذ في الاعتبار المخاطر الهيكلية التي لا تظهر فقط من خلال حركة السعر قصيرة المدى.
هذا التشكيك يتضح أكثر عندما تتجه سلوكيات الحائزين على الشبكة أيضًا في نفس الاتجاه.
انخفاض الطلب بنسبة 80% خلال 10 أيام
تغير الموقف الصافي للحائزين، وفقًا لمؤشر Glassnode الذي يتابع تغيرات ملكية ETH خلال 30 يومًا من قبل العناوين التي تحتفظ بأصولها لمدة لا تقل عن 155 يومًا، وصل إلى ذروته عند 543,169 ETH في 21 مارس. لكن في 31 مارس، انخفض هذا الرقم إلى 109,678 ETH، أي بانخفاض حوالي 80%.
هذا يعني أن الحائزين على المدى المتوسط والطويل، الذين كانوا يجمّعون بنشاط في منتصف مارس، بدأوا يقللون من عمليات الشراء بشكل حاد خلال الأيام العشرة الأخيرة من ذلك الشهر. هذا يتزامن مع فترة تزايد التدفقات الخارجة من ETF إيثريوم، وضغط البيع العام على سوق العملات الرقمية بسبب الأزمة الجيوسياسية في مضيق هرمز.
عندما تتراجع كل من تدفقات ETF وسلوك الحائزين على الشبكة، يتقلص أساس الطلب من كلا الجانبين. تخرج أموال المؤسسات عبر المنتجات المنظمة، ويقلل الحائزون على المدى الطويل من عمليات التجميع. النتيجة أن سعر إيثريوم أصبح لديه أساس أقل متانة، خاصة مع وجود مخاطر انهيار فني كبير.
هذه المخاطر أصبحت واضحة الآن على مخطط 12 ساعة.
تحذير سعر إيثريوم يزداد مع هدف انهيار 20%
يُظهر مخطط سعر إيثريوم على مدى 12 ساعة نمط رأس وكتفين تشكل منذ نهاية فبراير. وصل الرأس إلى ذروته عند US$2,380. حاليًا، لا تزال الكتفين اليمنى في التكوين، ويتداول السعر حول US$2,100.
هذا النمط لديه إمكانية هبوط حوالي 19.32% من خط العنق (، مقربًا من 20% من المخاطر )، بحيث يكون هدف الانهيار حول US$1,570. ومع ذلك، لم يتم اختراق خط العنق بعد تمامًا. لا تزال الكتفين اليمنى تتشكل طالما أن سعر إيثريوم تحت US$2,384. إذا ارتفع السعر فوق US$2,200، فسيتم إلغاء التناسب بين الكتفين، لكن النمط لن يُلغى إلا إذا حدث دفع قوي ومستمر فوق US$2,380.
متوسط الحركة الأسي
E
EMA
الفترة 20 و50 على مخطط 12 ساعة، كمؤشر لاتجاه السوق، يقف عند US$2,070 وUS$2,080. هذان المستويان يشكلان دعمًا رئيسيًا حاليًا. آخر مرة تم اختراق هذين المتوسطين معًا كانت في 26 مارس، حينها انخفض سعر إيثريوم بنسبة 8.44%. إذا عاد السعر للهبوط واختراق US$2,070، فمن المحتمل أن يتعمق هبوط الكتفين اليمنى إلى منطقة US$2,010، ثم إلى US$1,950، وهي منطقة خط العنق.
إذا تم كسر US$1,950، فإن مستوى 0.618 عند US$1,840 سيكون دعمًا مؤقتًا. الهدف الكامل لهذا التحرك هو US$1,570، وUS$1,400 كامتداد إذا زاد ضغط البيع أكثر.
إغلاق 12 ساعة فوق US$2,120 قد يؤجل الانهيار. لكن، فقط تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) إيثريوم وتراكم الحائزين يمكن أن توفر الدفع للطلب لاختراق فوق US$2,380 وإلغاء هذا النمط.
