أسواق الإقراض في سولانا تدخل عصرًا جديدًا: لماذا أصبح التمويل على السلسلة حقيقة بقيمة تريليون دولار

سولانا لطالما كانت واحدة من أكثر الشبكات متابعة في الصناعة، لكن عام 2025 يمثل تحولها الحاسم: من “قاتل الإيثيريوم” إلى منظومة مالية مستقلة وعالية الأداء أصبحت الآن جاهزة لأسواق رأس المال المؤسسية.

مع نهائية خلال 400 مللي ثانية، رسوم متوسطة قدرها 0.001 دولار، 12 شهراً متتالية من التشغيل بنسبة 100%، وسجل حجم يومي في البورصات اللامركزية بلغ 35.9 مليار دولار، تقف سولانا الآن كواحدة من أقوى وأعلى المنصات أداءً في القطاع بأكمله.

والمراحل القادمة من نموها المتفجر هي الإقراض.

وفقًا لتقرير أسواق الإقراض في سولانا 2025 من ردستون، فإن أسواق المال في الشبكة تمر بتحول هيكلي يمهد الطريق لأول منظومة DeFi بقيمة تريليون دولار.

تسريع غير مسبوق للسوق

وصلت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) في قطاع الإقراض في سولانا إلى 3.6 مليار دولار في ديسمبر 2025، مسجلة زيادة بنسبة 33% على أساس سنوي مقارنة بـ 2.7 مليار دولار في العام السابق.

على عكس إيثيريوم — الذي تهيمن عليه أيف و غيرها من الشركات الراسخة — في سولانا، الإقراض هو منظومة تنافسية عالية وتتطور باستمرار.

الخصائص التي تميزها:

بروتوكولات جديدة تصبح قادة في أقل من ستة أشهر

رأس المال حساس جدًا للعوائد، ويتحرك بسرعة نحو الفرص الأكثر ربحية وابتكارًا

المطورون يكررون بسرعة نموذج ويب 2، وليس ويب 3

النتيجة؟ واحدة من أكثر أسواق الإقراض ديناميكية في تاريخ DeFi.

أوسع تحول مالي في سولانا

يعكس توسع الإقراض اتجاهًا أوسع: سولانا تبني بنية تحتية مالية شاملة.

من التداول عالي التردد إلى التمويل المؤسسي على السلسلة

إمدادات العملات المستقرة تتجاوز الآن 15 مليار دولار، مدفوعة بـ USDC/EURC و USDT. الأصول ذات الجودة العالية — wSOL، wETH، cbBTC — تجعل من سولانا مركزًا مثاليًا لاستراتيجيات الرفع المالي.

عام 2025 يمثل نقطة تحول مؤسسية:

سيسكوريتايز جلبت منتجات بلاك روك، أبولو، فان إيك إلى سولانا

أوندو سرّعت اعتماد USDY و OUSG

باكد فاينانس وسعت كتالوج الأسهم المرمّزة (TSLAx، NVDAx، وغيرها)

أنظمه مثل موند وزيكاش بدأت تستخدم سولانا كمركز سيولة

هذا المزيج من الأصول الأصلية للعملات الرقمية، والأصول الواقعية (RWAs)، والعقود الدائمة، والعملات المستقرة يخلق سوق رأس مال موحد على الإنترنت، كله على السلسلة.

اللاعبون الرئيسيون الذين يحددون إقراض سولانا

كامينو ليند — العلم المؤسسي

بـ 3.5 مليار دولار في TVL، كامينو هو البروتوكول الرائد في الإقراض على سولانا.

الإصدار v2 (مايو 2025) قدم:

1. طبقة السوق (بدون إذن)

إنشاء فوري لأسواق معزولة

معايير مخاطر قابلة للتخصيص

صفر ديون سيئة منذ الإطلاق

14 تدقيق + التحقق الرسمي

2. طبقة الخزنة (استراتيجية ومنسقة)

تدار بواسطة لاعبين مؤسسيين مثل SteakhouseFi، Re7 Capital، MEV Capital، Allez Labs، وغيرها.

كامينو يدمج:

هاسترا/برايم

سيسكوريتايز سكراد

هيما PST

مابل سيروب USDC (مع 90% من ودائع مابل موجهة إلى كامينو)

هو البروتوكول المفضل للصناديق التي تبحث عن عائد شفاف ومنهجي وذو جودة مؤسسية.

جوبتر ليند — أسرع بروتوكول إقراض نمواً في تاريخ سولانا

أُطلق في أغسطس 2025، ووصل إلى 1.65 مليار دولار في TVL خلال بضعة أشهر.

ميزته التنافسية:

شراكة مع فلويد

هندسة مع خزائن معزولة + إعادة الرهن

الميزات الرئيسية:

LTV حتى 95%

غرامات التصفية 0.1%

محرك التصفية يغلق جميع المراكز في معاملة واحدة

بفضل التكامل مع تطبيق جوبتر الفائق (الذي يتحكم في 95% من توجيه البورصات اللامركزية)، يوفر جوبتر ليند تجربة فريدة: اقتراض → مبادلة → تداول → إدارة، كل ذلك في واجهة واحدة.

معركة شرسة للسيطرة

في ديسمبر 2025، حظر كامينو القدرة على إعادة تمويل المراكز نحو جوبتر. السبب؟ نزاع حول إعادة الرهن ومخاطر العدوى.

جوبتر: “صفر مخاطر”

فلويد + كامينو: نزاع تقني

جوبتر: مراجعة → “ليس صفرًا 100%”

على الرغم من الاضطرابات، سجل جوبتر $13M تدفقات صافية في 6 ديسمبر(.

على سولانا، السيولة هي الحكم الحقيقي على القوة.

بروتوكولات رئيسية أخرى

دريفت — الهجين عالي الأداء

مع إصدارها v3 )ديسمبر 2025$40M ، حققت دريفت:

سرعة تنفيذ 10×

85% من الطلبات تنفذ في أقل من 400 مللي ثانية

إقراض مدمج عبر الهامش المتقاطع

لوبسكيل — المقرض الرائد لأوامر الشراء

البيانات:

124.9 مليون دولار في TVL

$480M قروض نشطة

(حجم عمر

متخصص في الضمانات “الغريبة”:

الأصول الرقمية الواقعية (RWAs) تأتي على OnRe ONyc

رموز السيولة LP

JLP/MLP

LSTs

نموذج يذكر بمورفو على EVM — قد يكون ثوريًا للمستثمرين المؤسسيين.

سيف ومارجينفي — الرواد الأوائل، الآن على الاختبار

سيف )المعروف سابقًا باسم سولند$300M : (TVL

مارجينفي: هندسة متقدمة، لكن الزخم يتراجع

على سولانا، الفائز هو من يركض بسرعة أكبر، وليس من يصل أولاً.

كيل — محرك السيولة بقيمة 2.5 مليار دولار في سولانا

أنشأه سكاي بروتوكول )المعروف سابقًا باسم ميكر داو$140M ، كييل هو مخصص رأس مال مدعوم باحتياطيات USDS.

يوزع السيولة على:

أسواق الإقراض

سيولة العملات المستقرة

الأصول الرقمية الواقعية (RWAs) المرمّزة

من المتوقع أن يصبح القلب المؤسسي للسيولة على سولانا.

غانتلِت — حارس المخاطر المؤسسي

يدير:

(على سولانا )دريفت + كامينو

1.5 مليار دولار عبر السلاسل

المساهمات الرئيسية:

1. محايد دلتا على دريفت

مزيج JLP + عقود قصيرة → محايد وعائد مؤسسي

2. تنسيق خزائن كامينو

USDC Prime

SOL Balanced

CASH Vault

وجود غانتليت يجعل سولانا أكثر جاذبية لصناديق الاستثمار المتداولة، والصناديق، والمخصصين المنظمين.

لماذا أصبحت سولانا الآن مغناطيسًا للمستثمرين المؤسسيين

1. هندسة موحدة

كل شيء في حالة عالمية واحدة → تكامل ذري.

2. تكاليف متوقعة ومنخفضة

3. تقليل MEV إلى الحد الأدنى

4. أداء تقني فائق

بهدف 150 مللي ثانية، تسعى سولانا لمنافسة معايير التداول عالي التردد.

ليس من المستغرب أن فيزا، بايبال، سترايب، ويسترن يونيون يبنون بالفعل على سولانا.

التداول القائم على الصناديق المتداولة: محرك عائد ثوري

الابتكار الحقيقي لعام 2025:

صناديق متداولة + عقود آجلة + JitoSOL = عوائد ذات رقمين، محايدة للسوق.

معدل العائد السنوي لـ JitoSOL ≈ 7%، ضعف إيثيريوم. التحوط عبر عقود CME الآجلة → عائد ثابت ومؤسسي.

الترميز: الرهان التالي على تريليون دولار في سولانا

تستضيف سولانا الآن منتجات مرمّزة مثل:

السندات الحكومية

ديون الشركات

الائتمان الخاص

الأسهم المرمّزة

العملات المستقرة المنظمة

بمجرد أن تكون على السلسلة، تصبح هذه الأصول:

ضمانات

محركات السيولة

مولدات العائد

مضاعفات الرفع المالي

الترميز هو المفتاح للتريليون التالي.

الخلاصة: صعود أسواق رأس المال على الإنترنت

سولانا لم تعد تثبت قيمتها فقط. بل تؤكد ذلك.

بـ:

3.6 مليار دولار في TVL الإقراض

منافسة شرسة

الأصول الواقعية على نطاق واسع

هندسة ذات جودة مؤسسية

زيادة السيولة

تثبت سولانا نفسها كأول بلوكتشين قادر على دعم أسواق رأس مال عالمية حقيقية، على السلسلة ومؤسسية.

المستقبل قيد الإنشاء بالفعل. وتسولانا تمهد الطرق المالية لإنترنت الغد.