هل الجميع يراهن على أن خفض سعر الفائدة سيكون خبرًا إيجابيًا؟ ربما العكس تمامًا هو الصحيح.

الليلة الماضية، شهدت BTC و ETH ارتفاعًا حادًا، والسوق بالفعل يضع في اعتباره حدثًا واحدًا — خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وهو أمر مسلم به. لكن هناك فرق كبير في الفهم هنا: يعتقد معظم الناس أن خفض 25 نقطة أساس هو خبر إيجابي، لكنه في الواقع قد يكون "فخًا سلبيًا". ما يمكن أن يلهب السوق حقًا هو خفض 50 نقطة أساس.

لماذا أقول ذلك؟ ببساطة، فقط انظر إلى بيانات الثمانية أعوام الماضية. في كل مرة يكون فيها خفض الفائدة أقل من المتوقع، تتكرر مشاهد "الارتفاع ثم الانخفاض". 25 نقطة أساس تعني أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يختبر المياه "بحذر"، ولم يطلق بعد سيولته بشكل كامل. أما 50 نقطة أساس فهي إشارة "لقد بدأنا بجدية"، حينها فقط يتدفق رأس المال بقوة إلى الأصول ذات المخاطر.

ما الوضع الآن؟ أداة CME FedWatch تظهر أن احتمالية خفض 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم لـ FOMC وصلت إلى 88%. هل يبدو الأمر مستقرًا؟ لكن المشكلة تكمن في أن بيانات الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من 2025 ستكون فوضوية. بيانات التضخم تتقلب، سوق العمل يتذبذب، وعائدات السندات تقفز كأنها مخطط كهربائي.

ما معنى هذه الحالة من عدم اليقين على المستوى الكلي بالنسبة لسوق العملات الرقمية؟

باختصار، كل تعديل في السياسة النقدية قد يكون بمثابة محفز. لكن هل هذا الاتجاه هو "بداية سوق صاعدة هيكلية"، أم مجرد "وهم ناتج عن التوقعات المبالغ فيها"؟ هذا هو السؤال الحقيقي الذي يجب فهمه.

سوف أُحاول تحليل الأمور من عدة زوايا:
- الحالة الحقيقية للاقتصاد الكلي
- مسار انتقال تغييرات السياسة النقدية
- تدفقات الأموال على الشبكة والبنية السوقية
- المنطق العميق وراء مؤشرات المزاج

فقط عندما نربط هذه العوامل معًا، يمكننا فهم جوهر سوق BTC الحالي، والتوجهات المحتملة في المستقبل. لا تنخدع بالتقلبات الظاهرة، السوق لم يتبع دائمًا القواعد المعتادة...