‏5. فاير فلاي إيروسبيس ($FLY): الطموح "المجنون" في مواجهة اختبار الواقع

-
تخيل شركة تحاول أن تكون "سبيس إكس المصغرة" في كل شيء:
تريد إطلاق الصواريخ (Launch)،
والهبوط على القمر (Land)،
والمناورة في المدار (Orbit)،
وتقديم خدمات دفاعية فورية (Rapid Response)،
وكل ذلك في وقت واحد.

هذه هي Firefly Aerospace. هي الشركة التي تملك أكثر موقع "مثير للاهتمام" في اقتصاد الفضاء، لكنها في الوقت نفسه تملك أكبر "علامة استفهام".
-
لماذا يحبها البنتاغون وناسا؟
فاير فلاي ليست مجرد شركة صواريخ؛ هي "سكين سويسري" للجيش الأمريكي.

الاستجابة السريعة:
فازت بعقود مع قوة الفضاء الأمريكية (Space Force) لأنها وعدت بالقدرة على إطلاق صاروخ خلال 24 ساعة من الطلب.
هذا "حلم" للأمن القومي.

الوصول للقمر:
مركبة الهبوط "Blue Ghost" ليست حبراً على ورق؛ فقد نجحت بالفعل في الهبوط على القمر في مارس 2025 كأول شركة تجارية تحقق هبوطاً ناعماً ناجحاً بالكامل، ولديها عقود لتسليم حمولات لناسا في 2026 وما بعدها.

المركبات المدارية:
مركبة "Elytra" تقدم خدمات النقل والمناورة بين المدارات، وهو قطاع حيوي لمستقبل الفضاء.
-
الفخ: "شهية" أكبر من "المعدة"
المشكلة في فاير فلاي ليست في "ما تريد فعله"، بل في "القدرة على تكراره" (Repeatability).
الطرح العام الأولي (IPO) الأخير للشركة تحت رمز ‎$FLY وضعها تحت مجهر الأسواق العامة التي لا ترحم، والنتائج حتى الآن مخيبة للآمال.

صاروخ "Alpha" لا يزال يعاني من عدم استقرار في وتيرة الإطلاق، ومؤخراً واجهت الشركة فشلاً في اختبار أرضي دمر مرحلة كاملة من الصاروخ.

هذا النوع من التعثر "يأكل" رأس المال ويضرب الثقة، خاصة عندما تكون أرقام الإيرادات أقل من التوقعات والخسائر تتوسع.
-
الخلاصة الاستثمارية:
رهان "الكل أو لا شيء" فاير فلاي تملك المصداقية الهندسية (فقد هبطوا على القمر!)، لكنهم لم يثبتوا بعد "المحرك الاقتصادي" الذي يجعل هذا العمل قابلاً للتوسع دون الحاجة لحرق كاش مستمر أو إعادة ضبط الجداول الزمنية.

هذا لا يجعلها شركة سيئة، لكنه يضعها في خانة "الإمكانيات الهائلة مع عبء إثبات أعلى".

إذا استطاعت الإدارة ضبط إيقاع التصنيع وتجنب الحوادث، فقد تكون "الحصان الأسود" في المحفظة.
أما الآن، فهي رهان للمستثمر الذي يملك أعصاباً من حديد.
-
ختام السلسلة:
بهذا نكون قد استعرضنا الخمسة الكبار الذين يشكلون العمود الفقري لاقتصاد الفضاء الجديد (RKLB, ASTS, RDW, PL, FLY).

القاسم المشترك بينهم جميعاً؟
الابتعاد عن "خيال السياحة" والتركيز على "واقع الأمن القومي".
-
أي من هذه الشركات تراه الرهان الأقوى لعام 2026؟

شاركني رأيك في التعليقات.

ولا تنسَ متابعتي للمزيد من سلاسل تحليل الأسواق العميقة.#DecemberMarketOutlook $GT