جي بي مورغان: في ظل انخفاض سعر البيتكوين وارتفاع تكاليف الكهرباء، يواجه السوق ضغط بيع من المعدنين ذوي التكاليف العالية

في 5 ديسمبر، يرى محللو جي بي مورغان أن قدرة التحمل لشركة Strategy (رمز السهم MSTR) أكثر أهمية من نشاط المعدنين بالنسبة لاتجاه سعر البيتكوين في المدى القريب. وعلى الرغم من أن أكبر جهة حيازة للبيتكوين في العالم لم تبدأ بعد في البيع، إلا أن معدني البيتكوين يبدو أنهم يواجهون ضغوط بيع متزايدة. وأشار المدير التنفيذي في جي بي مورغان نيكولاوس بانجيرتزغلو وفريقه في تقرير صدر يوم الأربعاء إلى أن استمرار الضغوط على سعر البيتكوين مؤخراً يرجع إلى عاملين رئيسيين: أولاً، الانخفاض الأخير في قوة الشبكة وصعوبة التعدين، وثانياً، آخر التطورات المتعلقة بشركة Strategy. وذكر المحللون أن تراجع القوة وصعوبة التعدين يعكس تأثير قوتين: إعادة الصين تأكيد حظرها على تعدين البيتكوين بعد ارتفاع النشاط الخاص في التعدين، وانخفاض سعر البيتكوين وارتفاع تكاليف الطاقة الذي أدى إلى تقليص الأرباح وخروج المعدنين ذوي التكلفة العالية خارج الصين من السوق. وأشار المحللون إلى أنه عادةً ما يؤدي انخفاض القوة إلى زيادة دخل المعدنين، لكن “سعر البيتكوين لا يزال حالياً أقل من تكلفة إنتاجه”، ما يضع ضغط بيع على سوق البيتكوين. وقام محللو جي بي مورغان حالياً بخفض تقدير تكلفة إنتاج البيتكوين إلى 90 ألف دولار، أقل من 94 ألف دولار في الشهر الماضي. ويقدر المحللون أن هذا التحديث يستند إلى فرضية سعر كهرباء يبلغ 0.05 دولار/كيلوواط ساعة، وبالنسبة للمنتجين ذوي التكلفة العالية، فإن كل ارتفاع بمقدار 0.01 دولار/كيلوواط ساعة يزيد تكلفة الإنتاج بمقدار 18 ألف دولار. وذكر تقرير جي بي مورغان: “في ظل ارتفاع أسعار الكهرباء وانخفاض سعر البيتكوين الذي يضغط على الأرباح، اضطر بعض المعدنين ذوي التكلفة العالية إلى بيع البيتكوين خلال الأسابيع الأخيرة.”