فاجأت السويد الأسواق بانخفاض التضخم في نوفمبر بشكل غير متوقع. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الطاقة) بنسبة 0.6% على أساس شهري—أكثر بكثير من توقعات الاقتصاديين عند -0.3%. والأكثر لفتاً للنظر؟ الشهر الماضي شهد زيادة بنسبة +0.3%، مما يجعل هذا التغير انعكاساً كاملاً بمقدار نقطة مئوية واحدة.

قد يؤدي هذا الانكماش إلى تغيير السرد حول السياسة النقدية الأوروبية. عندما يبرد التضخم الأساسي بهذه السرعة، يكون لدى البنوك المركزية مساحة أكبر للمناورة فيما يخص أسعار الفائدة—وينعكس ذلك على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. من المفيد مراقبة كيف ستؤثر الاتجاهات الاقتصادية في الشمال الأوروبي على قرارات السياسة العامة في الاتحاد الأوروبي خلال الربع الأول من 2025.