#数字资产市场观察 لماذا تختلف أنماط الشركات العشر الكبرى في القيمة السوقية بين الشرق والغرب تماماً؟ من جهة، هناك الهيمنة للبنوك والطاقة، ومن جهة أخرى، تسيطر شركات التكنولوجيا على السوق؟

تحتوي هذه على نظامين مختلفين تمامًا من قوانين البقاء -

**نموذج الشرق: الحفاظ على الوطن هو الطريق الصحيح**
ما الذي يعتمد عليه النمو الاقتصادي؟ إنه نموذج وحش البنية التحتية! شبكة السكك الحديدية عالية السرعة، توسع المدن، تطوير العقارات، هذه المشاريع العملاقة لا يمكن أن تستمر دون إمدادات من البنوك. البنوك تستفيد من الفارق في الفائدة، وتأمين النفط ينتمي إلى مسار احتكار الحاجة الأساسية، ولا يحتاج على الإطلاق إلى حرق الأموال من أجل الابتكار، إن سوق الطلب الداخلي الذي يضم 1.4 مليار نسمة كافٍ لدعم القيمة السوقية التي تبلغ تريليون. الاستقرار يتفوق على كل شيء، والربح يأتي من الأموال المؤكدة.

**أسلوب اللعب الغربي: حصد الحواجز التقنية عالميًا**
يمكن أن تكون عمالقة التكنولوجيا نوعاً آخر تماماً! نصف إيراداتها تأتي من الأسواق الخارجية - شرائح AI من إنفيديا، خدمات السحابة من مايكروسوفت، نظام إعلانات جوجل، أي منها ليس احتكاراً تكنولوجياً عالمياً؟ لكن الثمن أيضاً صارماً: في السنة المالية 2025، أنفقت مايكروسوفت 32.5 مليار دولار ( ما يعادل 230 مليار يوان ) على البحث والتطوير، بما يمثل 11.5% من إجمالي الإيرادات. هل يجب التوقف عن الاستثمار؟ عندها ستُسوى خندق التقنية في瞬ة على يد المنافسين.

بصراحة —
الأولى هي派稳健的 "低风险+内循环"، تستفيد من مزايا الحجم؛
الأخيرة هي派 "استثمار عالي + حرب عالمية" المتطرفة، تتنافس في فجوة التكنولوجيا.

نوعان من المنطق، لكل منهما طريقة للعيش، لكن كلاهما وصل بقواعد لعبه إلى أقصى حد.