بِت وايز إكسبيرت يرى أفضل مخاطرة-عائد منذ كوفيد

المصدر: كوين تريبيون العنوان الأصلي: خبير Bitwise يرى أفضل مخاطر-عائد منذ COVID الرابط الأصلي:

التقييم المفرط للسوق للمخاطر: الفرصة الخفية للبيتكوين

أندريه دراغوش، رئيس قسم الأبحاث في Bitwise Europe، يرسم مقارنة لافتة بين ديناميكيات سوق البيتكوين الحالية وانهيار COVID في مارس 2020. في منشور على X، يذكر: “آخر مرة رأيت فيها مثل هذا التباين في المخاطر والعوائد كانت خلال COVID”. تشير هذه المقارنة إلى أن السوق قد يبالغ في تسعير المخاطر الحالية.

الموازاة في مارس 2020

خلال ذعر الجائحة، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 8000 دولار إلى أقل من 5000 دولار قبل أن يرتد بقوة في الأشهر التالية. يحدد دراجوش ظروفًا ماكرو اقتصادية مشابهة اليوم، تتميز بإدراك مخاطر السوق المفرط. ويشير إلى أنه بينما يتوقع المشاركون في السوق تدهورًا اقتصاديًا كبيرًا، تشير إشارات ماكرو اقتصادية متناقضة إلى عكس ذلك.

العوامل السلبية قد تم تسعيرها بالفعل

وفقًا لتحليل دراغوش، فإن عدة عوامل معاكسة قد تم عكسها بالفعل في تقييمات البيتكوين الحالية:

• دورة التشديد النقدي المطولة التي نفذها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي منذ عام 2022
• انهيار FTX، الذي أضعف بشكل كبير ثقة المؤسسات في العملات المشفرة
• التباطؤ الملحوظ في الاقتصاد العالمي، الذي يعتبره دراجوش مبالغًا فيه في توقعات السوق

عامل الاسترداد

يبرز دراغوش أن التأثيرات المتأخرة للسياسات النقدية التوسعية بعد كوفيد-19 يمكن أن تدعم النمو العالمي حتى عام 2026، مما يعكس نمط الانتعاش بعد الجائحة. في هذا السياق، يعتقد أن البيتكوين تقدم حاليًا فرصة غير متكافئة ملائمة للمستثمرين على المدى المتوسط.

وجهات نظر السوق البديلة

لا يشارك جميع المحللين هذا التفسير المتفائل. يقترح المتداول المستقل أليسو راستاني أن الانسحاب الحالي لبيتكوين قد يتبع نمطًا تاريخيًا حيث سبقت 75٪ من التصحيحات السعرية المماثلة انتعاشات قوية. لا يزال توم لي، رئيس BitMine، واثقًا من أن بيتكوين ستصل إلى 100,000 دولار بحلول نهاية العام أو بعد ذلك، مشيرًا إلى إمكانية التطبيع الجيوسياسي وانتعاش سيولة السوق.

ومع ذلك، تظل ديناميكيات السوق الحالية متحفظة على المخاطر، خاصة بعد الإعلان عن رسوم جديدة على المنتجات الصينية، والتي تزامنت مع تصفية كبيرة في سوق العملات المشفرة.

استنتاج

بينما لا تتنبأ تحليل دراجوش بنتائج محددة، فإنه يبرز عدم توازن أساسي في السوق. سواء كان هذا يمثل نقطة تحول لدورة صعودية جديدة يبقى أن نرى في بيئة سوقية غير متوقعة.