رسائل من شركتين وساطة تغمر الإنترنت خلال عطلة نهاية الأسبوع، بصراحة، أرى أن الجميع في قسم التعليقات قلقون مما إذا كانت الأسهم الصينية ستتأثر الأسبوع المقبل. بالنظر إلى الوضع الحالي في السوق وبعض النقاط المهمة في ديسمبر، دعونا نتحدث بهدوء عن كيف ينبغي أن نرى هذه المسألة.

**هل تعتبر هاتين الرسالتين من السماسرة مخيفتين حقًا؟**

دعونا نتحدث عن الخبر نفسه - أحدهما هو أن شركة Tianfeng Securities تم فتح تحقيق ضدها، والآخر هو أن أحد المساهمين في 东方财富 يريد تقليص حصته. يبدو الأمر مخيفًا، ولكن عند النظر إليه بعناية، لا داعي للذعر.

قضية Tianfeng تتعلق بشكل أساسي بانتهاكات الإفصاح ومشاكل التمويل التاريخية، وليست بسبب وجود مشاكل كبيرة في الإدارة الآن. إن فتح تحقيق من هذا القبيل يدل على أن الرقابة تتشدد، وهو أمر جيد لتطوير القطاع بشكل منظم على المدى الطويل. أما بالنسبة لتخفيض حصة Dongfang Wealth، فإن النسبة ليست مرتفعة في الواقع، وعند النظر إليها في سياق بيئة التخفيضات الكبيرة في سوق الأسهم A، فهي لا تُعتبر حركة كبيرة.

لكن لماذا كانت ردود الفعل قوية جدًا؟ بصراحة، هو الفجوة بين التوقعات والواقع. هذا العام، كانت شركات الوساطة تعاني حقًا، كنا نعتقد أنها ستنطلق، ولكنها بدلاً من ذلك كانت تكافح في القاع، وعندما تخرج أخبار سلبية، فإن المشاعر تتفجر بسهولة. ومع ذلك، إذا فكرنا في الأمر، فإن الأخبار السلبية التي تناقش في جميع أنحاء الشبكة، من المرجح أن يتم امتصاصها بسرعة عند افتتاح السوق الأسبوع المقبل. السوق المالي دائمًا ما يكون عكس الطبيعة البشرية - عندما يكون الجميع يصرخون بالخطر، غالبًا ما تكون المخاطر ليست كبيرة.

عند النظر إلى موقع القطاع، فإن شركات السمسرة نفسها في منطقة الانخفاض المفرط، وقوة الضغوط في القاع محدودة. يمكن رؤية حركة السوق هذا الأسبوع، بعد الانخفاض المفرط، فقد ظلت مستقرة هناك، ولم تكن ضغوط البيع ثقيلة. حتى إذا انخفضت الأسعار بسبب الأخبار في الأسبوع المقبل، قد تكون هذه فرصة للشراء بدلاً من أن تكون وقتاً للذعر والبيع. بعض الأسهم تتأثر، لكن هذا لا يعني أن القطاع بأكمله سينهار.

**هل سيتم سحب أسواق الأسهم A إلى القاع؟ هذا قلق مفرط**

يخشى البعض من أن انهيار شركات الوساطة سيؤدي إلى تدهور سوق الأسهم الصينية. هذه المنطق غير صحيح.

أولاً، إذا سقطت شركات الوساطة، فمن المرجح أن تتدخل البنوك والتأمينات، وهي الأسهم الزرقاء ذات الوزن الثقيل، لدعم السوق وتقليل الضغط على القطاع. ثانياً، لا يزال السوق الصيني العام في مرحلة الانتعاش والإصلاح، وكل ما كان من المفترض أن ينخفض قد انخفض سابقاً، وقد تم إطلاق حالة الذعر. في الآونة الأخيرة، كانت هناك ميزات واضحة من الانخفاض المتقطع وحركة القطاعات، حيث أن عجز أي قطاع على المدى القصير لا يمكن أن يعيق إيقاع القطاعات الأخرى، ولا يغير الاتجاه العام للإصلاح.

**كيف نذهب الأسبوع المقبل؟ اذهب للأمام ثم عد مرة أخرى**

ندخل الأسبوع الأول من ديسمبر، ومن حيث قوة الانتعاش هذا الأسبوع، من المحتمل أن يستمر المؤشر في الارتفاع بشكل مائل. الهدف واضح جداً - الوصول إلى 3900 نقطة، وسد الفجوة من 3912 إلى 3927. إغلاق الفجوة يعادل تغطية الشمعة الكبيرة السلبية ليوم الجمعة الماضي، وبذلك نكون قد أكملنا التصحيح على المدى القصير.

لكن، يوجد ضغط كبير عند مستوى 3900 نقطة ومنطقة الفجوة. قد تحاول الأموال الاختبار من خلال الارتفاع التدريجي، لكن بعد ملء الفجوة، من المرجح أن تختار الأرباح جني الثمار. لذلك، قد يكون الإيقاع العام هو "ارتفاع أولاً ثم تراجع" - ترتفع ثم تنخفض.

فيما يتعلق بالحجم، من الصعب بشكل واضح زيادته في المدى القصير. السبب بسيط، فلا يوجد خط رئيسي واضح، ودورات القطاعات متكررة للغاية، ولا ترغب الأموال المتابعة في الدخول، مما يؤدي إلى انخفاض الحماس للمشاركة. من حيث العمليات، يجب عليك ضبط الإيقاع، ولا تتبع الأسعار المرتفعة بشكل أعمى.

**تلك الأمور هي المفتاح في ديسمبر**

في ديسمبر، هناك عدة أحداث كبرى ستحدث، والتي سيكون لها تأثير كبير على اتجاه السوق:

ستعقد اجتماعات هامة، وسيصبح توجيه السياسات أكثر وضوحًا تدريجيًا، مما يوفر اليقين للسوق؛ وقد انتهت تصنيفات المؤسسات في نوفمبر، وبدأت الاستعدادات لشهر ديسمبر للبحث عن الأصول ذات الجودة المنخفضة التقييم؛ وهناك أيضًا توقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وقد أصبح من الواضح توقع السيولة العالمية، مما سيؤثر على تدفقات رأس المال الخارجي والمخاطر في السوق.

بشكل عام، هناك إشارات إيجابية من السياسة والتمويل في ديسمبر. لكن تخطيط المؤسسات يميل أكثر إلى الشراء عند الانخفاض، ومن المحتمل الكبير أن يتم تشكيل القاع من خلال التعديلات المتقلبة، مما يؤدي إلى تشكيل "حفرة ذهبية" قبل الدخول ببطء. لذلك، لا تتبع الارتفاعات بشكل أعمى.

**فكرة التشغيل: اتبع دورة التحرك، واقتنص فرص الاختلاف**

الاتجاهات النشطة في السوق الحالية تتركز بشكل رئيسي في التكنولوجيا (الأجهزة + تطبيقات الذكاء الاصطناعي)، قطاع الطاقة الجديدة، المعادن الدورية، والعوائد العالية. بالنسبة للاتجاهات التي شهدت انخفاضاً حاداً وتحتاج إلى تعويض، يجب التركيز على شركات الوساطة، الاستهلاك، والطب.

ستبدأ معظم القطاعات في الانتعاش بشكل دوري، ومن الأفضل تجنب نقاط الشراء المرتفعة التي ارتفعت لمدة ثلاثة أو أربعة أيام. إذا ظهرت تباينات في الخطوط الرئيسية النشطة لمدة يومين أو ثلاثة، يمكن النظر في فرص عودة الأموال. إذا واجهت القطاعات المتضخمة انخفاضات قصيرة الأجل بسبب أخبار سلبية، فسيكون ذلك نافذة للشراء.

تلخيص: لن تؤدي الأخبار السلبية من شركات السمسرة إلى انهيار سوق الأسهم A، من المحتمل أن يرتفع المؤشر ثم يتراجع الأسبوع المقبل، وقبل الأحداث الرئيسية في ديسمبر، سيكون التذبذب هو السمة الرئيسية. الأفضل هو الشراء عند الانخفاض، لا تلاحق الأسعار المرتفعة، فقط اتبع إيقاع الدوران.