مؤخراً، كانت هناك أخبار كبيرة حول بيع روسيا للذهب، ويخشى الكثير من الناس من أنها قد تؤدي إلى انهيار متسلسل. ولكن عند النظر إلى البيانات بهدوء، فإن الأمر ليس مخيفاً كما يبدو - بل يشبه أكثر "عملية تحقيق السيولة من أجل البقاء" التي فرضت على موسكو.

لنبدأ بالاستنتاج: من المحتمل أن هذه الموجة من الإغراق لن تقلب سوق الذهب العالمي بمفردها. لماذا؟ لأن الأموال لم تخرج من روسيا على الإطلاق.

لنتحدث بعمق، الآن تعاني روسيا من ضغط مالي كبير. النزاع العسكري المستمر أدى إلى انخفاض عائدات الطاقة إلى النصف، بينما نفقات الدفاع ترتفع بشكل كبير. البيانات واضحة - في أكتوبر من العام الماضي، تجاوز عجزهم الرقم القياسي لأكثر من عشرين عامًا، متجاوزًا بكثير الهدف المحدد في بداية العام. في هذه الحالة، تبديل احتياطي الذهب للحصول على الروبل لسد الفجوة يعتبر وسيلة لا مفر منها.

نقطة رئيسية هنا: عملية شراء وبيع هذه الكمية من الذهب تتم بالكامل ضمن حلقة مغلقة داخل البلاد. يبيع البنك المركزي الذهب للبنوك المحلية وصانعي السوق، وتودع الروبل التي تم الحصول عليها مباشرة في خزينة الدولة، ولم تعبر المادة الحدود مطلقًا. إذن ماذا عن السوق الدولية؟ ستبقى الأمور كما هي، التأثير المباشر محدود.

من منظور مختلف، روسيا تعتبر أن الأصول التي أدت بشكل جيد (سعر الذهب قد ارتفع بشكل جنوني العام الماضي) هي "آلة الصراف الآلي الداخلية"، مجرد سحب طارئ.

بالطبع، لا يزال هناك تأثير غير مباشر. عندما تبدأ دولة ذات احتياطي كبير من الذهب ببيع احتياطياتها، ستتأثر مشاعر السوق بالتأكيد، ومن المستحيل تجنب تقلبات الأسعار على المدى القصير. وما يستحق المراقبة أكثر هو ما إذا كانت هناك دول أخرى تعاني من ضغوط مالية ستتبع نفس النهج - فهذا هو نقطة الخطر التي تحتاج إلى الانتباه إليها حقًا. فبعد كل شيء، يمكن أن يكون الذعر أحيانًا أكثر رعبًا من ضغط البيع الفعلي.