أحد المسؤولين الكبار من بنك إنجلترا قد اسقط رأياً مثيراً للاهتمام حول ما يجعل المصرفيين المركزيين مستيقظين في الليل. وفقاً لجرين، أكبر تهديد للاستقرار العالمي في الوقت الراهن؟ إنه يأتي مباشرة من الأسواق نفسها.

تأخذ هذه النظرة طابعًا مختلفًا عندما تفكر في مدى ترابط كل شيء. نحن لا نتحدث عن التمويل التقليدي فقط بعد الآن - الأسواق المشفرة، بروتوكولات DeFi، والأنظمة التقليدية جميعها ترقص على نفس اللحن المتقلب. عندما يشير غرين إلى الأسواق كمصدر المخاطر الرئيسي، فإنها تذكرنا بأن الثغرات النظامية لا تعلن دائمًا عن نفسها من خلال قنوات واضحة.

ما يجعل هذا البيان جديرًا بالملاحظة بشكل خاص هو التوقيت. مع قيام البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بالتنقل في أراضٍ غير مسبوقة من السياسة النقدية، فإن الاعتراف بأن ديناميكيات السوق تشكل أكبر خطر بارز يشير إلى مستوى من عدم اليقين يستحق الانتباه. سواء كنت تتداول في الأصول الرقمية أو تراقب الاتجاهات الاقتصادية الكلية، فإن هذا النوع من الصراحة المؤسسية نادرًا ما يأتي بدون سبب.

السؤال الحقيقي الآن: ما هي الآليات السوقية المحددة التي تثير هذه المخاوف، وكيف يمكن أن تمتد عبر كل من النظم المالية التقليدية واللامركزية؟