#香港稳定币监管框架 $ETH $BNB $ZEC

سيناريو تخفيض الفائدة في ديسمبر، يبدو الآن وكأنه يتم تصوير فيلم غموض.

السوق منقسم بشدة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءً في هذه المرة. من جهة، غيرت جي بي مورجان رأيها فجأة، قائلة إن هناك احتمالًا كبيرًا لخفض بمقدار 25 نقطة أساس - مع العلم أنهم كانوا يؤكدون قبل عدة أشهر أنه لن يكون هناك تخفيض هذا العام. من جهة أخرى، قررت جولدمان ساكس بشكل قاطع أن خفض الفائدة في ديسمبر يكاد يكون مؤكدًا، حتى أنهم كتبوا السيناريو حتى استمرار التيسير النقدي حتى عام 2026. لكنهم انتقلوا فجأة ليذكروا الجميع بأن بيانات التوظيف لا تزال تسير على حبل مشدود، وأن الوضع الاقتصادي لا يزال معقدًا.

داخل الاحتياطي الفيدرالي يوجد صراع أيضًا. دعا ممثل الحمائم ويليامز إلى خفض الأسعار بسرعة، حتى لا يتجمد سوق العمل؛ بينما يشعر الصقور مثل جيفرسون بالقلق من أن التضخم لم يتم السيطرة عليه بعد، وأن التخفيف الآن قد يؤدي إلى إهدار الجهود السابقة. تظهر هذه الانقسامات بشكل مباشر في توقعات السوق - حيث قفزت احتمالية خفض الأسعار أولاً إلى 95%، ثم انخفضت إلى أقل من 30% بسبب بعض البيانات، وارتفعت مؤخرًا مرة أخرى إلى أكثر من 80% بسبب تصريحات المسؤولين الحمائمية. يشبه الأمر أفعوانية.

الرهانات الحقيقية ستكون في منتصف ديسمبر. قبل صدور بيانات CPI وبيانات الوظائف غير الزراعية، كل شيء مجرد تخمين. إذا انهارت الأسهم الأمريكية فجأة بنسبة 10%، أو ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.5%، فقد يتم الضغط على زر خفض الفائدة مبكرًا. خلاف ذلك، فإن احتمالية عدم اتخاذ أي إجراء حوالي 40%.

كيف ترى الجانب الاستثماري؟ إذا تم تنفيذ خفض أسعار الفائدة، فقد ترتفع السندات قصيرة الأجل والأسهم التكنولوجية؛ ولكن إذا اختار الاحتياطي الفيدرالي الانتظار، ستتحمل الأسهم الدفاعية الاستهلاكية والدولار الضغوط بشكل أفضل، وفي هذا الوقت، يكون الذهب وعقود السندات الأمريكية الآجلة مناسبين للتحوط.

في النهاية، هناك احتمال كبير لحدوث تحول كبير في ديسمبر، لكن السيناريو لم يُكتب بعد. متابعة البيانات، وفهم المعاني الضمنية لكلمات المسؤولين، والشعور بالتغيرات الدقيقة في مشاعر السوق - هذه الأمور الثلاثة هي الآن أكثر أهمية من أي شيء آخر.