5 أسباب وراء انهيار البيتكوين - ولماذا قد ينخفض أكثر: دويتشه بنك

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: 5 أسباب لحدوث انهيار بيتكوين - ولماذا قد تنخفض أكثر: دويتشه بنك الرابط الأصلي: تسبب ضعف سعر البيتكوين على مدى الأسابيع الستة الماضية في مشاعر المستثمرين العازفين عن المخاطرة، وفيدرالي متشدد، وتوقف قانون CLARITY، وتراجع الاهتمام المؤسسي، واستفادة حاملي المدى الطويل من الأرباح، وفقًا لبنك دويتشه.

كان المحللون الألمان مترددين في التنبؤ بانتعاش الأصول.

“ما إذا كان البيتكوين سيستقر بعد هذا التصحيح لا يزال غير مؤكد”، كتب محللو البنك. “على عكس الانهيارات السابقة، التي كانت مدفوعة بشكل أساسي بمضاربة التجزئة، حدثت تراجع هذا العام وسط مشاركة مؤسسية كبيرة، وتطورات سياسية، واتجاهات ماكرو عالمية.”

منذ أوائل أكتوبر، انخفض سعر البيتكوين من 126,000 دولار إلى أقل من 82,200 دولار، وفقًا لمجمع أسعار العملات المشفرة CoinGecko. في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع البيتكوين إلى ما يقرب من 88,500 دولار بعد أن حقق مكاسب بنسبة 1.8% في اليوم الماضي.

لكن الصورة الأوسع تظل مقلقة. لقد غادر ما يقرب من $5 مليار بيتكوين ومنتجات تداول العملات المشفرة المرتبطة بها خلال تلك الفترة. وتم تصفية بمليارات الدولارات من عقود المشتقات المشفرة بينما يحاول المتداولون في العقود الآجلة الصمود أمام العاصفة. لقد كانت التقلبات اختبارًا لمدى التزام المستثمرين بالاحتفاظ بـ BTC في محافظهم، وفقًا لما كتبه محللو البنك.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنحو 24٪، أو $1 تريليون، منذ ذروتها في أكتوبر، وفقًا للتقرير.

قال محللو البنك إنه على الرغم من أن البيتكوين غالبًا ما تم الترويج له ومقارنته بالتحوطات الدفاعية مثل الذهب وسندات الخزانة الأمريكية، إلا أنه لم يتخذ بعد هذا الدور بشكل كامل مع المستثمرين.

“منذ أكتوبر، تصرف البيتكوين أكثر مثل سهم تكنولوجي ذو نمو مرتفع بدلاً من كونه مخزن قيمة غير مترابط. متوسط الارتباط اليومي بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 في عام 2025 حتى الآن هو 46%، وارتفع الارتباط مع S&P 500 إلى 42%،” كتب المحللون. “لقد ارتفعت كلا الارتباطين بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة، reaching مستويات مشابهة لتلك التي لوحظت خلال ضغط السوق الناتج عن COVID في عام 2022.”

قال المحللون إن الذهب والسندات قد تفوقا باستمرار على البيتكوين في الأشهر الأخيرة.

لفترة من الوقت، كان المستثمرون متأكدين من أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستخفض أسعار الفائدة مرة أخرى خلال اجتماعها الأخير في العام في ديسمبر. لكن تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وعضوة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك قد أحبطت تلك الآمال.

“قد تستمر حالة عدم اليقين حول مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي في دفع المزيد من الانخفاضات في أداء البيتكوين،” كتب محللو البنك. “منذ بداية هذا العام، تبلغ نسبة ارتباط عوائد البيتكوين بأسعار الفائدة الفيدرالية -13%.”

كتب المحللون أن هناك أيضًا مسألة تناقص السيولة. “لقد وضعت الفجوة الناتجة عن انهيار أكتوبر النغمة لأداء البيتكوين، مما خلق حلقة تغذية سلبية بين تراجع السيولة وانخفاض الأسعار،” كتبت البنك.

لم يؤثر انهيار أكتوبر على السيولة في ذلك اليوم فحسب، بل إن صانعي السوق أصيبوا بالذعر وكانوا بطيئين في التعافي، حسبما كتبت دويتشه بنك.

“وفقًا لبيانات من Kaiko Research، تراجعت دفاتر الطلب عبر بورصات العملات المشفرة الكبرى بشكل كبير في ذلك اليوم، حيث كانت السيولة على جانب الطلب غائبة فعليًا لعدة دقائق،” قالوا. “لقد زاد هذا الفجوة في السيولة من تأثير السعر وانخفضت رغبة صناع السوق في توفير السيولة.”