عاصفة محاكمة بوتات MEV: ابتكار أم جريمة؟ إثيريوم في مفترق طرق

تقاتل الادعاء الأمريكي ومطوري البلوكتشين.

تدخل قضية إخوان بيراير-بويينو في المحكمة في بنسلفانيا يومها الحادي عشر، حيث تركز الأضواء على روبوتات MEV - تلك الأدوات الآلية التي تحقق الربح من معاملات الإيثيريوم. تقول النيابة إن الاثنين استخدما هذا الشيء لسحب 25 مليون دولار في عام 2023، وأطلقوا عليه اسم “احتيال التحريض السريع”.

لكن محامي الدفاع ردوا: لا يوجد سابقة قانونية، والحكومة تعتبر المنافسة في البلوكتشين جريمة فيدرالية، وهذا يقتل الابتكار.

الأرقام تتحدث

من ديسمبر 2022 إلى يناير 2025، بلغ إجمالي الإيرادات المتعلقة بـ MEV على الإيثريوم 963 مليون دولار. بعبارة أخرى، ليس هذا مجرد منطقة رمادية هامشية - بل هو آلية قياسية في نظام الإيثريوم.

قدمت Coin Center (منظمة دعم البلوكتشين) مذكرة إلى المحكمة تطلب من القاضي التمييز بين المنافسة الاقتصادية العادية والأفعال الإجرامية. إذا أسفرت هذه القضية عن إدانة، فقد تخيف تلك التي تبتكر في أدوات ترتيب المعاملات.

الجانب الآخر من شراء المؤسسات في القاع

المفارقة هي أنه في الوقت الذي كانت فيه المحكمة تناقش ما إذا كانت MEV قانونية أم لا، كانت حرارة الاستثمار في بنية تحتية الإيثيريوم تتصاعد. أكملت MegaETH (وهو حل توسيع Layer2 مدعوم من قبل فيتاليك بوتيرين وجو لوبي) تمويل رمزي بقيمة 450 مليون دولار، وجذبت 14,500 مستثمر، حيث استثمر 819 منهم الحد الأقصى البالغ 186,000 دولار.

طموح هذا المشروع هو معالجة 100,000 معاملة في الثانية، وبحد أقصى تأخير قدره 1 مللي ثانية.

رهان الحيتان الشركات

الأكثر إثارة للاهتمام هو BitMine — هذه الشركة المدرجة تمتلك 2.8% من الإيثيريوم، وقد وصل إجمالي أصولها إلى 13 مليار دولار، مما جعلها أكبر حاملي الإيثيريوم في العالم بين الشركات. تشير استراتيجيتها الجريئة في بناء المراكز إلى: ثقة المؤسسات عالية، على الرغم من أن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن ما إذا كان الإيثيريوم يعتبر ورقة مالية لا يزال غير واضح.

لكن هناك مخاطر في ذلك. إذا غيّرت هيئة الأوراق المالية والبورصات رأيها واعتبرت أن ETH هو أداة مالية، فقد يتم استهداف كبار المستثمرين مثل BitMine.

لحظة حاسمة

قد يحول حكم هذه القضية قواعد صناعة التشفير. من ناحية هناك مرونة الابتكار، ومن ناحية أخرى هناك وضوح التنظيم - كلاهما مطلوب. بلغت القيمة السوقية للإيثيريوم ما يقرب من 115 مليار دولار، والحلول Layer2 تتفجر، لكن عدم اليقين القانوني مثل السيف المعلق فوق الرأس.

انتظر نتيجة المحاكمة، فهذه الموجة لا تحدد مصير شخصين فقط، بل توجه整个 النظام البيئي.