لماذا لا يتعلق انهيار البيتكوين بالثقة - بل يتعلق بالدولارات المجمدة

تسبب إغلاق الحكومة الأمريكية في استنزاف السيولة في سوق الكريبتو بشكل بطيء، ولا يتحدث أحد عن الآلية الحقيقية لذلك.

إليك ما يحدث: عندما يحتفظ خزانة الولايات المتحدة بالنقد بدلاً من إنفاقه، يتم حجز هذا المال في حساب الخزانة العامة (TGA). منذ يوليو عندما تم رفع سقف الدين، تضخم حساب الخزانة العامة إلى $850 مليار+—مما يمتص فعلياً 8% من الدولارات من النظام المالي. بتكوين؟ انخفض بنحو 5% في نفس الفترة.

يobsession المتداولون في العملات المشفرة على المشاعر والتحديثات التقنية، لكن البيانات تخبر قصة مختلفة. يتداول البيتكوين كأصل حساس للسيولة - عندما تتوقف الدولارات عن التدفق، تنخفض الأسعار؛ عندما تتدفق النقود مرة أخرى، ترتفع الأسعار. هذه العلاقة تبلغ 0.85، أقوى من معظم فئات الأصول التقليدية.

النمط يتكرر في كل مرة

• مارس 2020: ضخ السيولة → بداية ارتفاع السوق بسبب COVID
• مارس 2023: توسيع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي → BTC يرتد من $20K إلى $30K
• الآن 2025: استنزاف TGA = تصحيح BTC، في انتظار الانعكاس

متى يحدث هذا؟

بمجرد أن تعيد واشنطن الفتح، يبدأ الخزانة في الإنفاق مرة أخرى. هذا $850 مليار المحجوز في TGA يعود إلى البنوك، وأسواق المال، وأنظمة العملات المستقرة. يطلق آرثر هايز على ذلك “التيسير الكمي الخفي بالعكس”—أولاً ي drained (سيئ للعملات المشفرة)، ثم يعكس (جيد للعملات المشفرة).

أضف إلى الرياح الخلفية الكلية: توقعات خفض المعدل في أوائل 2026، وزيادة السيولة في الصين/اليابان، وتم تصفية الرافعة المالية بالفعل. الإعداد موجود لـ BTC للدفع نحو $110K–$115K في الربع المقبل، بافتراض عدم حدوث صدمات جديدة.

الخط السفلي: لم ينهار البيتكوين لأن المستثمرين فقدوا الثقة. إنهار لأنه ببساطة لا يمكن لح njihov المال أن يتحرك عبر النظام. بمجرد انتهاء الإغلاق، راقب تدفق السيولة - وراقب البيتكوين يتبع.