هل أشار سايلور مرة أخرى إلى شراء الانخفاض؟

ميكروستراتيجي الآن تملك 640,000 BTC، بقيمة سوقية تبلغ 71 مليار دولار، هذا الرجل نشر مخططًا على X أمس - وضع علامة على جميع نقاط الشراء التاريخية، ثم أضاف تعليقًا "النقطة البرتقالية المهمة التالية دائمًا هي التالية". المعنى الضمني واضح جدًا: يستعد لجولة شراء جديدة.

ولكن هناك مشكلة هنا: لقد انخفض mNAV (نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول) إلى 1.3x، وهو أدنى مستوى له في السنة. كلما ارتفعت هذه النسبة، أصبح من الأسهل على الشركة جمع الأموال من خلال إصدار الأسهم لشراء BTC دون أن يؤثر ذلك على المساهمين. الآن، مع هذا الانخفاض الكبير، زادت صعوبة التمويل، وقد يؤذي ذلك حتى المساهمين الحاليين.

حالياً، يتراوح سعر BTC حول 11100 دولار، ومتوسط تكلفة بناء مراكز MicroStrategy هو 74000. من جهة التكلفة، لا يزال هناك مجال لتحقيق الربح. لكن المشكلة هي: يعني انخفاض المNAV أن تكلفة التمويل مرتفعة، وهذا سيقيد قدرة Saylor على الاستمرار في "شراء الانخفاض".

رد فعل السوق كان مثيرًا للاهتمام - بعد تغريدة Saylor، ارتفع سعر سهم MSTR بنسبة 2% خلال 24 ساعة، مما يدل على أن المستثمرين لا يزالون يتقبلون هذا الأمر. فقط نرى إذا كان بإمكانه حقًا القيام بصفقة كبيرة أخرى هذه المرة.