إثيريوم دمج: بعد أكثر من عامين، ما الذي تغير فعلاً؟

15 سبتمبر 2022 - تحولت إثيريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة، وعالم العملات الرقمية حبست أنفاسها. بعد أكثر من 900 يوم، حان الوقت لتجاوز الضجيج وطرح السؤال: هل حقًا حقق هذا التحديث للشبكة الذي يتجاوز قيمته 20 مليار دولار النتائج المرجوة؟

الدمج لم يكن حول الغاز الأرخص (عذراً)

دعونا نقتل أكبر خرافة الآن. ربما سمعت: “بعد الدمج، ستنهار رسوم ETH.” مفاجأة: لم تحدث. تكاليف معاملتك؟ لا تزال متغيرة، لا تزال مرتبطة بطلب الشبكة.

ما الذي حدث فعلاً:

• استهلاك الطاقة: انخفض بنسبة 99.9%. لم يعد هناك مزارع GPU تحرق الميجاوات. إثيريوم الآن يستخدم كهرباء أقل من شاحن تسلا فائق واحد.
• آلية التوافق: المعدنون → المدققون. لا رموز جديدة، لا توزيع، لا دراما هجرة. إيثر ظل إيثر.
• زمن الكتلة: أكثر قابلية للتنبؤ (~12 ثانية)، لكن القدرة على المعالجة ظلت محدودة عند ~15 عملية في الثانية على L1.

الحل الحقيقي للرسوم؟ هذا قادم لاحقًا—ترقية دينكون مع بروتو-دانكشاردينغ هي فعليًا من تقوم بالعمل الشاق هنا.

لماذا مات التعدين، لكن الشبكة أصبحت أقوى

كان إثبات العمل أنيقًا ولكنه مرهق. قام المعدنون بحل لغز بعد لغز، محرقين الطاقة لكسب مكافآت الكتل. قلب إثبات الحصة اللعبة: يتحتم على المدققين قفل 32 ايثر كضمان، واقتراح كتل، وكسب ~3-5% عائد سنوي. هل فاتتك كتلة؟ لن تخسر حصتك. هل تصرفت بشكل خبيث؟ يقوم البروتوكول بخصم إيداعك.

الرياضيات قاسية: مهاجمة PoS تكلف أكثر بكثير من مهاجمة PoW ( ستحتاج إلى شراء وتخزين مليارات من ايثر مقابل استئجار معدات التعدين ). تحسنت الأمان بالضبط لأن المهاجم لديه مصلحة في اللعبة.

طفرة الستاكينغ: من يقوم بالتحقق الآن؟

اليوم، ~32 مليون ايثر (27% من إجمالي العرض) تم تخزينه. لكن إليك الحقيقة غير المريحة - خطر المركزية حقيقي:

• Lido (بروتوكول الستاكينغ السائل): ~30% من جميع المدققين
• البورصات المركزية: ~25% مجتمعة
• المُصادقون المنفردون: فقط ~15%

يعني هذا التركيز أن عددًا قليلاً من الكيانات يمكنها نظريًا تنسيق الهجمات. تواصل مؤسسة إثيريوم دفع سرد “الرهان الفردي”، لكن 32 ايثر ($100k+ بأسعار اليوم) هو حاجز مرتفع لمعظم الناس. لقد جعلت الرهانات المجمعة الوصول ديمقراطيًا لكنها تداولت اللامركزية من أجل الراحة.

خريطة الطريق التي تهم حقًا: دينكون وما بعده

دينكون هو المحور الحقيقي. بروتو-دانكشاردينغ يتيح للروبس (أربيتروم، أوبتيميزم، بيس) نشر البيانات بتكلفة أقل، مما يقلل من رسوم L2 بنسبة 70-90%. هنا تعيش القابلية للتوسع.

ما الذي تغير للمستخدمين (تلميح: ليس كثيرا، حتى الآن)

إذا كنت تمتلك ايثر في بورصة أو محفظة:

• ✅ لا حاجة لاتخاذ إجراء
• ✅ رصيدك ظل كما هو
• ✅ تم تشغيل العقود الذكية دون تغيير
• ❌ رسوم الغاز لم تنخفض ( تلك منطقة L2 )

إذا كنت تريد أن تضع رهانات:

• 🎯 أصبحت عملية الستاكينغ متاحة (برك مقابل منفرد)
• 💰 دخل الدخل السلبي الصورة (~3-5% APY)
• ⚠️ عقوبات القص للحد من المكافآت موجودة لكنها نادرة

السؤال الم uncomfortable: هل الايثر انكماشي؟

EIP-1559 (أغسطس 2021) يحرق ETH في كل معاملة. بعد الدمج، تعوض مكافآت التخزين جزئياً عن هذا الحرق. النتيجة؟ إمدادات ETH تنكمش ببطء خلال أسواق الدب ( أكثر حرقاً من الإصدار ) وتزداد خلال أسواق الثور. سرد “المال الفائق الصوت” حقيقي—ولكن هش. إنه يعتمد على نشاط الشبكة المستدام.

الحكم: الدمج كان أساسًا، وليس حلاً

الحلقة حلت مشاكل بيئية، حسنت هيكل الأمان، وأثبتت أن إثيريوم يمكنه تنفيذ ترقيات ضخمة دون كسر الأمور. لكن لم تحل المشكلة الأساسية المتعلقة بالقدرة على التوسع - هذا ما هو مخصص لدينكون، وتقسيم البيانات، وL2s.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: الدمج كان إثيريوم ينتقل إلى شبكة طاقة مستدامة. دينكون يبني الطرق السريعة. الشاردينغ الكامل هو تصنيع وسائل النقل الجماعي.

للمتداولين: راقب تأثير ترقية Dencun على رموز L2 (ARB و OP) ونشاط DeFi على L2 - هذا هو المكان الذي يحدث فيه النمو الحقيقي على السلسلة بعد.

للمستثمرين: معدل العائد السنوي 3-5% على ايثر يبقى تنافسياً، لكن انتبه لمقاييس المركزية. مكافآت التخزين المنفرد تعزز قيم ايثر لكنها تتطلب مهارات تقنية ورأس مال.

للمطورين: تؤسس قاعدة PoS تصاميم جديدة (rollups بدون ثقة، وابتكارات في التخزين السائل). الجزء الصعب - التوسع - لا يزال أمامنا.