#美国非农就业数据表现优于预期 عن بعض المقارنات التاريخية حول اتجاهات سوق الأسهم الأمريكية

كانت حركة السوق يوم أمس مثيرة جدًا للاهتمام - افتتح مؤشر S&P مرتفعًا بأكثر من 1% لكنه أغلق في النهاية على تراجع. بعد مراجعة السجلات التاريخية، فإن هذا النوع من السيناريوهات نادر في الواقع. كانت هناك حالتان فقط حيث افتتح السوق مرتفعًا بأكثر من 1.4% ثم تحول إلى الأحمر: واحدة في أبريل 2020 والأخرى في أبريل 2025. ومن المثير للاهتمام أنه في كلا الحالتين، بدأت السوق بعد ذلك في الارتفاع بشكل مستمر.

إذا نظرنا إلى الأمر بشكل أوسع، فقد حدثت حالات افتتح فيها السوق مرتفعًا بنسبة تزيد عن 1% ثم أغلق على انخفاض 7 مرات في التاريخ، وكانت النتائج في اليوم التالي 5 ارتفاعات و2 انخفاض. من حيث الاحتمالات، يبدو أن الأمر ليس سيئًا للغاية؟

ومع ذلك، إذا كان يجب أن نجد نقطة مرجعية، فإن نهاية عام 2018 كانت هي الأكثر قسوة. كانت تلك فترة رئاسة ترامب، حيث سجل شهر ديسمبر أسوأ شهر عيد ميلاد على الإطلاق. في ذلك الوقت، كان بيئة السوق تشبه إلى حد ما الوضع الحالي: كانت حرب التجارة مشتعلة، والحكومة في حالة إغلاق، وكانت توقعات رفع أسعار الفائدة ضاغطة، وكانت السيولة مشدودة.

لنستعرض مرة أخرى إيقاع الانهيار في ذلك الوقت: تسبب انعكاس منحنى العائد في 4 ديسمبر في إثارة الذعر، وفي الفترة من 12 إلى 18 ديسمبر كانت الأخبار حول الحرب التجارية تتطاير وتم سحق الأسهم التكنولوجية. كانت النقطة الحاسمة حقًا في 19 ديسمبر - حيث أدت زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تصريحات باول المتشددة إلى إشعال فتيل الأزمة. بعد ذلك، من 20 إلى 24 ديسمبر، استمر الانخفاض بلا توقف، وفي ليلة عيد الميلاد انخفض مؤشر داو جونز بمعدل يقارب 3% في يوم واحد، وهكذا وُلِد أسوأ عيد ميلاد في التاريخ.

ظهرت نقطة التحول في اليوم السادس والعشرين. بدأ العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بإصدار إشارات دبلوماسية، وبدأت مواقف باول في التخفف. بعد ذلك، هدأت الأوضاع في الحرب التجارية، وبدأ السوق فعليًا في الهجوم المضاد.

لذا إذا اعتبرنا عام 2018 كمرآة، قد يحتاج السوق هذه المرة إلى الانخفاض أولاً لتظهر لصانعي القرار، وعندما تتضح إشارة التحول في السياسة، سيأتي نقطة التحول.

$TNSR $DYM $ فاز