إن أموال وول ستريت تتدفق بشكل مجنون إلى إثيريوم. ما مدى سرعة ذلك؟ منذ أن أطلقت إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى ETF فوري لـ ETH ، تجاوزت القيمة الإجمالية للعملات التي تمتلكها تسع شركات عملاقة في TradFi عبر ETF 18 مليار دولار، بالإضافة إلى احتياطيات الشركات التي تبلغ 18 مليار أخرى. وقد توقع محلل بشكل مباشر: قد تتمكن هذه المؤسسات قريبًا من السيطرة على أكثر من 10% من إجمالي إمدادات إثيريوم.

يبدو وكأنه شيء جيد؟ الأموال جاءت، والامتثال موجود أيضًا. لكن فيتاليك لا يرى ذلك بهذه الطريقة.

خلال مؤتمر Devconnect الأخير في بوينس آيرس، شارك فيتاليك بوتيرين في حدث "Funding the Commons"، حيث جلس مع روجر دنجليدين، المؤسس المشارك لمشروع Tor. طرح أحدهم سؤالًا حادًا: كيف يمكن منع الاستحواذ من قبل عملاق التمويل مثل بلاك روك؟

إجابة V神 كانت مباشرة جداً - لقد قدم تهديدين رئيسيين.

**التهديد الأول: تهميش البنائين الأساسيين**

عندما تهيمن الأموال المؤسسية، ستتغير قواعد اللعبة. قد يتم دفع مجتمع مطوري إيثريوم الأصلي، أولئك الذين يبنون البنية التحتية اللامركزية حقًا، تدريجياً إلى الزاوية. لماذا؟ لأن المؤسسات لديها المال، ولها صوت مؤثر، وستكون احتياجاتها مُعطاة الأولوية. لكن هذه الاحتياجات غالبًا ما تتعارض مع المفهوم الأصلي المفتوح واللامركزي لإيثريوم.

تجلب دخول رأس المال السيولة، لكنها أيضًا تجلب تشويهًا اتجاهيًا. عندما تبدأ إثيريوم في تلبية أطر الامتثال المؤسسية، ومتطلبات KYC، والوظائف الصديقة للرقابة، هل لا تزال تلك "الحاسوب العالمي" من سنوات مضت؟ ما يخشاه فيتاليك هو هذا الانزياح القيمي - ليس انهيارًا مفاجئًا، بل إن الغليان البطيء مثل ضفدع في الماء الساخن.

يسمي هذا "تهديد مستويات الوجود". ليس هجومًا تقنيًا، بل تآكلًا نفسيًا.

التوسع السريع في حيازة المؤسسات قد أثار بالفعل تساؤلات هيكلية حول إثيريوم: من تخدم هذه السلسلة بالضبط؟ هل ستظل حقل تجارب للمطورين العالميين، أم ستتحول إلى أداة مالية أخرى على وول ستريت؟

الآن لم يتم إيجاد إجابة لهذا السؤال بعد. لكن على الأقل، قد أوضح فيتاليك ما يعنيه.