تغيرت مشاعر السوق بسرعة كبيرة في اليومين الماضيين. توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر كانت مثل ركوب الأفعوانية - في الأسبوع الماضي، كانت السوق تراهن بنسبة 95% على خفض الأسعار، والآن انخفضت مباشرة إلى 50%. ما الذي يحدث؟

لنبدأ بالاحتياطي الفيدرالي (FED) الداخلي. مؤخرًا، أعرب شميت من الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي بشكل علني عن معارضته القاطعة لخفض أسعار الفائدة الآن. كانت حجته واضحة جدًا: "ضغوط التضخم لا تزال قائمة، والسياسة لا يمكن أن تكون مرنة". من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس لديه جبهة موحدة، حيث تتصارع الميول الصقرية والحمائم بشدة.

على الجانب الآخر، أعلن ترامب للتو عن إلغاء بعض رسوم الاستيراد على المنتجات الزراعية، ويبدو أن هذا يخفف من التوترات التجارية. لكن المشكلة هي أن سياسة الرسوم الجديدة التي أطلقها قد ترفع أسعار السلع الأخرى. لم يتم القضاء على مخاطر التضخم، بل زُرعت متغيرات جديدة. هذا يجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في موقف أصعب - هل يجب خفض أسعار الفائدة؟ كيف يمكن السيطرة على التضخم؟ عدم الخفض؟ من سيتحمل ضغط نمو الاقتصاد؟

بدأ السوق بالتصويت بأقدامه. شهدت الأسهم الأمريكية أكبر موجة بيع منذ شهر مضى الأسبوع الماضي، وارتفع مؤشر الخوف. لم يستطع البيتكوين أن ينأى بنفسه، حيث تراجع مع السوق. يقوم المستثمرون بإعادة تقييم المخاطر، وبدأت العديد من المؤسسات في تعديل توزيع محفظتها بشكل عاجل.

الوضع الحالي هو: انخفضت احتمالية الرهانات على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 44%، الاحتياطي الفيدرالي (FED) في مأزق. يخشى من أن يؤدي خفض الفائدة إلى ارتفاع التضخم، وعدم خفضها يخشى من هبوط اقتصادي حاد. ستكون بيانات الاقتصاد في الأسابيع القليلة المقبلة حاسمة للغاية، أي بيانات قد تغير توقعات السوق.

فترة التقلب، السيطرة على حجم المراكز أهم من أي شيء.