قنبلة تضخمية، فجرت سوق العملات الرقمية بشكل كامل. خلال 24 ساعة، تم تبخر أكثر من مليار دولار من مركز الرفع، كان هذا المشهد مذهلاً حقًا.

الفتيل جاء من البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة - لم ينخفض التضخم بل واصل الارتفاع. شعرت السوق على الفور بالذعر: هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر؟ لا تفكر في ذلك، قد تحتاج السياسة التقييدية إلى الاستمرار. عندما تغيرت هذه التوقعات، انهار مزاج المتداولين الأفراد على الفور. ماذا يعني التشديد النقدي؟ تقليص السيولة، والأصول عالية المخاطر تعاني. وهكذا جاءت موجة البيع، وانتشر الذعر مثل الفيروس.

الكثير من المتداولين كانوا يراهنون في السابق على سياسة التيسير، ولكن التوقعات انقلبت تمامًا. انفجر السوق مباشرة، وبدأت عمليات البيع كالفيضانات التي تتجاوز السدود، مما تطور إلى انهيار شامل. المتداولون الذين كانوا واثقين للغاية أصيبوا بصدمة، وتحولت شهية المخاطرة لديهم من التفاؤل إلى وضع التراجع.

تحت انهيار السوق، تم تصفية مركز طويل يزيد عن مليار دولار، وهو أحد أكبر أحداث التصفية خلال يوم واحد هذا العام. تكبدت المراكز الطويلة لبيتكوين خسائر فادحة، وتعرضت العملات الصغيرة لانخفاض أكبر. قامت التصفية المتسلسلة بسحب السيولة بالكامل، وانخفض حجم العقود غير المفتوحة بشكل حاد، مما كشف عن مدى قوة الرافعة المالية السابقة. تحولت معدلات التمويل في عدة بورصات إلى السالب، وذكر المحللون أن هذه الصدمة في السيولة تسارعت مباشرة من انخفاض الأسعار وانهيار السوق.

بعد الانهيار، انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى منطقة الخوف، ويشعر المتداولون بقلق شديد. ارتفعت التقلبات، الجميع يتعجل في تسوية مراكزهم، وضغط الأسعار في تزايد. لم يكن سوق الأسهم أفضل حالاً، حيث أن 44% فقط من أسهم مؤشر S&P 500 لا تزال فوق متوسطها المتحرك لمدة 50 يومًا. تتزايد العلاقة بين التشفير والأصول ذات المخاطر التقليدية، حيث أن 25% فقط من مؤشر S&P الصناعي لا تزال فوق متوسطها المتحرك لمدة 10 أسابيع، وتنتشر مشاعر التحوط في كل مكان.

الآن يجد المتداولون صعوبة. إذا استمرت التضخم في الارتفاع، وواصلت المشاعر المخاطرة ضعفها، فقد يستمر السوق في الانخفاض. ومع ذلك، يعتقد البعض أن تصفية الرافعة المالية وانخفاض العقود المفتوحة قد يكونان علامة على ارتفاع الأسعار - شريطة أن يستقر البيئة الكلية. يبدو أن الجميع يعيد التفكير في استراتيجياتهم. التضخم، وأسعار الفائدة، وصحة السوق مليئة بعدم اليقين، ومن الصعب تقليل التقلبات على المدى القصير. ما لم تنخفض توقعات التضخم، وتستعيد الثقة، فإن الانتعاش سيكون بطيئًا.