الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه المرة يشعر حقًا بأنه في موقف صعب.

الداخل الآن مقسم إلى مجموعتين متميزتين. إحدى المجموعات هي "الصقور التضخمية"، التي تتزايد صفوفها مؤخرًا - أربعة من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي المحليين الذين لديهم حق التصويت هذا العام، بالإضافة إلى العضو بار، إنهم يشعرون بالقلق من بيانات CPI، خائفين من أن تشتعل نيران التضخم مرة أخرى.

من الجانب الآخر؟ هم ثلاثة أعضاء مجلس إدارة تم تعيينهم من قبل رؤساء سابقين، وهم أكثر قلقًا بشأن سوق العمل. في رأيهم، زملاؤهم مفرطون في التركيز على تهديد التضخم، وقد يدفعون الاقتصاد إلى فخ ركود غير ضروري - بالإضافة إلى أنهم يشعرون أن مسألة التضخم المرتفع لا تزال بعيدة.

الوضع الحالي دقيق جدًا: في اجتماع تحديد أسعار الفائدة في ديسمبر، بغض النظر عن القرار النهائي، من المتوقع ألا تفر من الأصوات المعارضة. إذا تم اختيار عدم اتخاذ أي إجراء والحفاظ على معدل الفائدة، فإن ثلاثة من الأعضاء بالتأكيد سيصوتون ضد؛ وإذا تم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فلن تقل الأصوات المعارضة عن ثلاثة.

هذا المشهد من التمزق الداخلي ليس شائعًا في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED). السوق الآن غير متأكد من الجهة التي يجب أن يراهن عليها، ولا يمكنه سوى الانتظار لرؤية كيف ستنتهي هذه اللعبة السياسية.