صناديق السيولة في DeFi: كيفية كسب العائد ( وما هي المخاطر التي يجب تجنبها )

هل رأيت أحدًا يقول إنه يكسب العملات المشفرة دون القيام بأي شيء؟ ربما يكون في تجمع سيولة. لكن الأمر ليس بسيطًا كما يبدو.

الفكرة الأساسية: كن السوق

في البورصات اللامركزية (DEX)، لا يوجد “بنك” يشتري ويبيع. بدلاً من ذلك، أنت وآلاف المستخدمين الآخرين تودعون الرموز في عقد ذكي. يصبح هذا العقد هو السوق.

أنت تودع، لنقل، 1 ETH + 2,000 USDT. في المقابل، تتلقى رمز LP (رمز مزود السيولة) الذي يتحقق من مشاركتك. في كل مرة يقوم فيها شخص ما بالتبادل في البركة، يدفع رسماً. يذهب هذا المال إليك وإلى مزودين آخرين، بنسبة ما أودعته.

يبدو جيدًا، أليس كذلك؟ المشكلة هي أن هناك فخاخ.

الخسارة المؤقتة: الضربة التي لا تراها قادمة

افترض أنك وضعت 1 ETH ( بسعر 2,000) + 2,000 USDT عندما كان الزوج متوازنًا.

بعد ذلك يرتفع ETH إلى 3000 دولار. يقوم الخوارزم الخاص بالبول ( المسمى AMM) ببيع ETH تلقائيًا من البول للحفاظ على التوازن. النتيجة: تنتهي مع ETH أقل مما كان لديك في البداية و USDT أكثر، ولكن بقيمة إجمالية أقل مما لو كنت قد احتفظت برموزك.

هذه هي الخسارة غير الدائمة. إنها “غير دائمة” لأنه إذا عاد السعر إلى التوازن، ستستعيد ما فقدته. ولكن إذا لم يعد، فهي خسارة حقيقية.

الفوائد الحقيقية ( التي تستحق ذلك )

✓ السيولة على مدار الساعة: بخلاف البورصات المركزية، هناك دائمًا شخص ما للتبادل.

✓ المكافآت السلبية: رسوم المعاملات (عادةً 0.3%) هي لك.

✓ الوصول الديمقراطي: يمكن لأي شخص أن يكون صانع سوق، دون الحاجة إلى إذن.

المخاطر التي تهم حقًا

1. الخسارة المؤقتة (IL): كما شرحنا، هي حقيقية. يمكن لمزودي السيولة في أحواض متقلبة (مثل العملات البديلة الجديدة ) أن يخسروا المال حتى لو ارتفع السعر.

2. استغلالات في العقود الذكية: إذا كان العقد يحتوي على خطأ، وداعاً للأموال. يتم تدقيق Uniswap باستمرار، ولكن المشاريع الصغيرة ليست دائماً كذلك.

3. الانزلاق والتقلب: إذا تحرك السعر بسرعة أثناء معاملتك، قد تنتهي بكمية أقل مما كنت تتوقع.

كيفية البدء ( الأساسيات )

1. اختر DEX موثوقًا مع تجمعات سيولة (هناك العديد من الخيارات في نظام DeFi).

2. اختر زوجًا: الأزواج stabla-stable (USDC/USDT) لديها IL منخفض. الأزواج المتقلبة (alt1/alt2) لديها إمكانيات عالية ولكن أيضًا مخاطر عالية.

3. احسب أرقامك: كم تكسب من الرسوم مقابل كم تخسر من الخسارة المؤقتة؟ استخدم حاسبات الخسارة المؤقتة عبر الإنترنت.

4. قم بإيداع كميات متساوية: إذا كنت تريد 1,000 في السيولة، تحتاج إلى 500 من الرمز A و 500 من الرمز B ( بالقيمة ).

5. راقب: يتغير IL كل ثانية. أحيانًا يتعين إعادة التوازن أو الانسحاب.

الحقيقة: ليست للجميع

تعمل برك السيولة بشكل أفضل عندما:

• تعمل على أزواج مستقرة (USDC/USDT تكسب الرسوم بدون IL).
• تثق في مشروع DEX.
• لديك رأس المال للحفاظ على (IL أقل مع المال الكبير).
• لا تحتاج إلى أموالك العاجلة ( محجوزة في العقد ).

يمكن أن تدمرك البرك إذا:

• تودع في العملات البديلة المتقلبة دون فهم IL.
• تتجاهل تدقيقات العقود الذكية.
• تتوقع أن تربح دون مراقبة.

خط الأساس

تعتبر مجموعات السيولة محرك DeFi. لكنها ليست “مال مجاني.” تكسب الرسوم، لكن يمكن أن تخسر رأس المال بسبب الخسارة المؤقتة. المفتاح هو فهم بالضبط ما الذي تتعهد به واختيار المجموعات حيث يستحق الخطر المكافأة.

الخطوة الأولى؟ ابدأ بأزواج مستقرة على منصات مدققة. بمجرد أن تفهم الآلية، جرب مع برك أكثر تعقيدًا.