الموقف الحالي لمورفو دقيق بعض الشيء. لم يعد مجرد أداة تحسين تتواجد فقط في أفواه اللاعبين القدامى في التمويل اللامركزي، بل بدأ يتسلل بهدوء إلى الأضواء السائدة. هذه العملية ليست صاخبة، لكن بعض الإجراءات الرئيسية قد أوضحت المشكلة.

تستحق عمليات Coinbase الأخيرة الانتباه - لقد قاموا بتوصيل وظيفة إقراض USDC مباشرةً بنظام المطابقة الخلفية لـ Morpho. يقوم المستخدمون بالتفاعل من خلال واجهة مألوفة، بينما تتدفق الأموال فعليًا إلى محرك المطابقة على السلسلة. هذه ليست مجرد استعراض تقني، بل هي توجيه مدخلات عدد هائل من المستخدمين الرئيسيين مباشرةً إلى بنية Morpho التحتية. هذه الطريقة في الدمج لها معنى أعمق من مجرد زيادة TVL.

تغيرات على مستوى المنتج واضحة بنفس القدر. قامت Morpho بتقسيم Vaults V2 إلى آلية القيم، السيطرة على الأذونات، وحدات الامتثال، ومعلمات المخاطر الدقيقة. لم تعد الخزائن مجرد أدوات لتحقيق العائدات، بل أصبحت برامج إدارة الأصول التي يمكن تدقيقها وإدراجها في التكوين طويل الأجل. بالنسبة للمؤسسات، فإن ظهور هذه القدرة هو إشارة الدخول الحقيقية.

دليل أكثر مباشرة يأتي من جانب التمويل التقليدي. اختار اللاعب المؤسسي Société Générale FORGE نشر خدمات الإقراض بالعملات المستقرة المتوافقة مع معايير MiCA على Morpho. وهذا يدل على أن بنية الإقراض على السلسلة لم تعد مجرد أموال أصلية مشفرة، بل بدأ نظام البنوك في الاعتراف بهذه المنطق. بمجرد أن يتشكل هذا الاتجاه، ستعاد هيكلة سوق الإقراض بالكامل.