لماذا يُقال إن $CC قد يكون لديه مساحة حماية تتراوح بين 5x و10x

عند افتتاح العقود قبل السوق، كانت أداءات $CC قد أوضحت المشكلة بالفعل، مما قد يمثل الاتجاه التالي لقطاع العملات المشفرة الخاصة بالخصوصية، وهو أيضًا التحول الحقيقي في فئة الخصوصية.

مختلفًا عن العملات المشفرة التقليدية التي تعتمد على عدم الكشف عن الهوية، هو عبارة عن "شبكة خصوصية قابلة للتدقيق" مصممة خصيصًا للسيناريوهات المالية على مستوى المؤسسات، حيث تحتفظ بقيمة الخصوصية الأساسية، مع وجود منطق الامتثال والتنفيذ الواقعي.

ارتفعت قيمة $ZEC بشكل كبير، وارتفعت جميع العملات المرتبطة بـ $DASH و $MINA و $ZK ، وأعيد إشعال سرد الخصوصية بالكامل. يعتقد الكثيرون أن هذا مجرد حركة عادية في القطاع، ولكن من حيث التدفقات والمنطق السردي، يبدو الأمر أكثر كأنه استعادة جماعية لقيمة الخصوصية في عالم التشفير، خاصة في ظل تزايد التنظيم وعمليات الشفافية التي أصبحت السائدة.

يعتقد شاوشوي أن السبب الحقيقي وراء هذا الاتجاه هو في الواقع "حادثة تشن تشي".

أعلنت وزارة العدل الأمريكية عن توجيه تهمة لمؤسس عملة مشفرة في جنوب شرق آسيا، وطلبت مصادرة أكثر من 120 ألف بيتكوين باسمه، بقيمة سوقية تصل إلى 150 مليار دولار. المفتاح في الحدث ليس هو من هو المتهم، بل هو قدرة الجهات التنظيمية على تتبع السلسلة على البلوكشين — حيث يتم استعادة جميع مسارات التحويل وتتبع حركات العملات بشكل كامل.

بعبارة أخرى، فقدت البيتكوين أسطورتها حول عدم الكشف عن الهوية، وأصبحت الخصوصية ذاتها أصلًا نادرًا جديدًا.

ومع ذلك، فإن اتجاه الخصوصية قد تغير.
مشاريع قديمة مثل Zcash و Monero تمثل "الخصوصية الشخصية"، وتعتمد على الحرية في عدم التتبع؛
أما الجيل الجديد من سرد الخصوصية، فهو يشير إلى "خصوصية المؤسسات"، أي تمكين البنوك، وشركات الوساطة، وشركات إدارة الأصول، وغيرها من الحفاظ على خصوصية المعاملات والتسوية ضمن إطار الامتثال.

هذه ليست محاولة للهروب من التنظيم، بل تقنية تتيح للجهات التنظيمية التنفيذ الحقيقي. وفي هذا الاتجاه الجديد، الاسم الأكثر أهمية لإعادة النظر هو Canton Network.

Canton هو أول شبكة بلوكشين خصوصية مخصصة للمؤسسات المالية على مستوى العالم. تديرها مؤسسة Canton، ويضم أعضاؤها بورصة داي دويتشه، مورغان ستانلي، بيرلايد، جي بي مورغان، بنك ميكرو، وغيرهم من عمالقة التمويل.

لا يسعى إلى تحقيق الخصوصية المطلقة، بل يطرح مفهوم "الخصوصية القابلة للتدقيق": خصوصية المعاملات الفرعية (يمكن للأطراف المعنية فقط رؤية تفاصيل المعاملة)، دعم إطار KYC/AML (يمكن للجهات التنظيمية الاطلاع على البيانات عند التفويض)، وتسوية أصلية عبر دفاتر حسابات متعددة (يمكن تسوية الأصول عبر أنظمة مختلفة في وقت واحد). خصوصية Canton تخدم القطاع المالي، وليست للهروب من التنظيم.

وبالمقارنة، فإن نموذج اقتصاد رمز Canton مميز جدًا.
لا يوجد بيع مسبق، ولا تمويل خاص، ولا تعدين مسبق، ولا توزيع على الفريق. كل الرموز تأتي من مساهمات حقيقية في الشبكة: تشغيل العقد، خدمات التحقق، حركة التطبيقات.

كل معاملة تُحرق رموزًا، وكل مشاركة فعالة تُصدر رموزًا، مما يخلق توازنًا ديناميكيًا بين العرض والطلب. هذه آلية "اكسب للمشاركة"، تؤكد على "الفائدة أولاً"، حيث لا قيمة للرموز إلا عندما يُستخدم النظام بشكل حقيقي.

من البيانات، أصبح Canton الآن ليس مشروعًا نظريًا. يوجد في الشبكة حاليًا 597 عقدة مؤسسية، ويبلغ حجم المعاملات على السلسلة خلال 24 ساعة حوالي 780 ألف دولار، وإيرادات الرسوم حوالي 1.5 مليون دولار.

في شبكات الخصوصية، هذا تقريبًا أعلى مستوى من الاستخدام. والأكثر إثارة للاهتمام، عند المقارنة مع مشاريع مثل Zcash و zkSync، ستجد أن تقييم $CC لا يزال بعيدًا جدًا عن أساسياته.

وفقًا لبيانات السلسلة، فإن نشاط المعاملات في Canton يعادل عشرة أضعاف ZEC، وخمسة عشر ضعف zkSync. ومع ذلك، فإن سعره فقط 0.15 دولار. من حيث الاستخدام والأمان وعدد العقد المؤسسية، تتفوق Canton بشكل ملحوظ، ومع ذلك لا تزال في مرحلة "غير مكتشفة". السوق لم يقيّمها بعد بشكل عادل.

الأهم من ذلك، أن تطبيق Canton يتسارع. بنك ميكرو أصدر سندات رقمية على السلسلة، وداي دويتشه اختبرت نظام تسوية RWA المستند إلى Canton، وبيلايد تحاول استخدامه كطبقة أساسية لإدارة الأصول عبر دفاتر حسابات متعددة.

على عكس الشبكات العامة التقليدية، فإن هذه الشراكات بمجرد إنشائها، لا تُسحب بسهولة، لأنها مدمجة مباشرة في بنية التسوية للمؤسسات. بعبارة أخرى، Canton هو شبكة بلوكشين "قيد الاستخدام"، وليس شبكة تنتظر سردًا.

من منظور الدورة، فإن موقع Canton الآن يشبه تقريبًا Zcash في عام 2016. حينها، كانت إثباتات المعرفة الصفرية حديثة، ولم يكن أحد يفهمها تمامًا، لكن الجميع كانوا يشترون.

اليوم، "الخصوصية الممتثلة" تمر بنفس المرحلة المبكرة. الاختلاف الوحيد هو أن القصة هذه المرة ليست "مقاومة التنظيم"، بل "مساعدة التنظيم"، وليست "اختباء الأفراد"، بل "حماية المؤسسات".

إذا قمنا بتقدير القيمة السوقية العادلة لـ $CC بناءً على عدد العقد، وحجم التسوية، وتطبيقات الاستخدام، فإنها تتراوح بين 30 مليار و100 مليار دولار، وسعر العملة يتراوح بين 0.8 و2.5 دولار.
حتى بتقدير محافظ، لا تزال هناك مساحة ارتفاع تتراوح بين 5 إلى 10 أضعاف. ومع دخول المزيد من المؤسسات على السلسلة، قد يُعاد تقييم قيمة Canton.

قصة العملات الخصوصية ليست للهروب، بل للبقاء.

ZEC تحمي ثروات الأفراد من المراقبة، وCanton تضمن أن معاملات المؤسسات لا تُعرض بشكل مكشوف. الأول هو بداية عالم التشفير، والثاني هو نهاية النظام المالي.

إذا كانت Zcash تمثل المثالية في الخصوصية، فإن @CantonNetwork ربما يكون الواقعية في الخصوصية.