شهدت سوق الأصول الرقمية في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة، حيث ألقى العديد باللوم على الأخبار المتعلقة بترامب، ولكن في الواقع، السبب الحقيقي وراء الهبوط الكبير في السوق هو حدث فك الارتباط للعملة المستقرة.

مؤخراً، ظهرت ظاهرة انفصال خطيرة لعملة USDE المستقرة، مما أدى إلى إجبار العديد من المراكز الرافعة التي تعتمد عليها كضمان على التصفية القسرية. لم يؤثر ذلك فقط على المستثمرين الأفراد، بل أثر أيضاً على المستثمرين المؤسسيين وصانعي السوق. تذكرنا هذه الحالة بما حدث سابقاً خلال انهيار LUNA/UST، والذي تسبب أيضاً في ردود فعل سلسلة في السوق وانخفاض شامل.

على الرغم من أن USDE تم إعادته لاحقًا إلى سعر الربط من قبل المشروع، إلا أن هذه الممارسة تبدو أكثر كأنها "إنعاش" مؤقت، بدلاً من حل المشكلة بشكل حقيقي. من المهم ملاحظة أنه في سوق الدب العميق، قد تظهر مشاكل مشابهة مع العملات المستقرة بشكل متكرر، وقد تكون كل مرة أكثر تأثيرًا.

تعود الأسباب الجذرية لهذه الظاهرة إلى التصميم الفطري للعملات المستقرة القائمة على الخوارزميات: عندما تنهار السيولة، يصبح من الصعب على هذه العملات المستقرة الحفاظ على قيمتها. لذلك، قد يكرر USDE مصير LUNA، الأمر مجرد مسألة وقت.

يجب اعتبار الانخفاض الحالي في السوق كإشارة تحذيرية. لقد بدأ المستثمرون الأذكياء في تعديل محافظهم الاستثمارية، بينما قد يواجه أولئك الذين يتجاهلون هذه الإشارة مخاطر أكبر.

من المهم أن ندرك أن مشاكل نظام العملات المستقرة قد تؤثر بشكل عميق على سوق الأصول الرقمية ككل. في هذا البيئة السوقية غير المؤكدة، يحتاج المستثمرون إلى البقاء يقظين، ومراقبة تحركات السوق عن كثب، واتخاذ تدابير إدارة المخاطر المناسبة.