في سوق الأصول الرقمية، يُذكر مصطلح 'Whipsaw' كثيرًا، ولكن نادراً ما يفهمه الناس حقًا. من خلال حالة حقيقية لعملة SOLA، يمكننا استكشاف كيف يقوم صانع السوق ببراعة بالتلاعب بالسوق.

SOLA هي عملة رقمية ذات قيمة سوقية صغيرة، حيث تبلغ كمية تداولها حوالي 8 ملايين عملة. على مدى فترة من الزمن، كانت أسعارها تتأرجح بين 0.8 و1 دولار. على السطح، يبدو أن السوق هادئ، لكن في الواقع، يتم تنفيذ عملية تلاعب بالسوق مدروسة بعناية.

يمكن تقسيم استراتيجية صانع السوق إلى ثلاث مراحل:

أولاً هو مرحلة 'استنزاف الصبر'. تتقلب أسعار العملات في نطاق ضيق دون وجود اتجاه صعودي أو هبوطي واضح. هذه الحالة السوقية التي تبدو مملة في الواقع تختبر صبر المستثمرين. العديد من المستثمرين الذين يفتقرون إلى الصبر سيختارون الانسحاب في هذه المرحلة، بينما يقوم صانع السوق باستقبال هذه الحصص المباعة بهدوء.

المرحلة الثانية هي 'الاختراق الزائف'. الارتفاع المفاجئ في الأسعار يجذب العديد من المستثمرين للدخول، لكن غالبًا ما تكون هذه فخًا. ستنخفض الأسعار بسرعة مرة أخرى، مما يتسبب في خسائر للمستثمرين الجدد. لا يمكن لهذه العمليات أن تحصل على رموز جديدة فحسب، بل يمكنها أيضًا أن تؤثر سلبًا على ثقة المستثمرين.

وأخيراً، هناك مرحلة "خوف وتخلي". من خلال نشر أخبار سلبية وضغط الأسعار بشكل أكبر، خلق صانع السوق انطباعًا بأن السوق على وشك الانهيار. وهذا أدى إلى قيام العديد من المستثمرين ببيع حيازاتهم في حالة من الذعر. في هذا الوقت بالذات، بدأ صانع السوق في شراء كميات كبيرة من العملات بأسعار منخفضة.

فهمنا لهذه العملية يمكننا من رؤية أن ما يسمى ب'Whipsaw' هو في الواقع عملية معقدة لنقل الرقائق. هدف صانع السوق ليس ببساطة خفض الأسعار، بل الحصول على كمية كبيرة من الرقائق بتكلفة منخفضة، استعداداً لارتفاع الأسعار لاحقاً.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، توفر هذه الحالة دروسًا قيمة. من المهم الحفاظ على الهدوء والعقلانية عندما تحدث تقلبات شديدة في السوق. أحيانًا، قد يبدو انهيار السوق وكأنه فرصة كبيرة. ومع ذلك، يتطلب التعرف على هذه الفرصة رؤى عميقة في السوق وتجربة غنية.

بشكل عام، تسلط سلوكيات التلاعب في سوق الأصول الرقمية الضوء على عدم نضج هذه الصناعة ونقص التنظيم. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم هذه الديناميكيات السوقية يمكن أن يساعدهم في اتخاذ قرارات أكثر حكمة، ولكن يجب أن يكونوا مدركين أيضًا أنه في مثل هذا السوق عالي المضاربة وغير الشفاف، تظل المخاطر قائمة دائمًا.