ستاندرد تشارترد: قد يتجاوز سعر البِتكوين 135,000 دولار، وطلب المؤسسات هو المحرك الأساسي.

أشار جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، في أحدث تقرير له إلى أن بِتكوين قد تجاوزت علامة 120,000 دولار، ومن المحتمل أن تصل قريبًا إلى أعلى مستوى تاريخي جديد عند 135,000 دولار. تستند هذه التوقعات إلى انحراف بِتكوين عن النمط التاريخي السابق الذي يشير إلى انخفاض الأسعار بعد 18 شهرًا من "خفض المكافأة"، حيث تقود الطلب المؤسسي المستمر التوجه الحالي. تُظهر البيانات أن حجم التدفقات الصافية لصناديق بِتكوين المتداولة في البورصة قد وصل إلى 58 مليار دولار، ومن المتوقع أن تزيد بمقدار 20 مليار دولار على الأقل قبل نهاية العام.

📈 توقعات الأسعار وأداء السوق

تظهر توقعات بنك ستاندرد تشارترد لأسعار البيتكوين مسارًا واضحًا على شكل درجات: الهدف بنهاية الربع الثالث من عام 2025 هو 135,000 دولار، والهدف بنهاية عام 2025 هو 200,000 دولار، وبتوجه إيجابي طويل الأجل للوصول إلى 500,000 دولار بحلول عام 2028. حتى 3 أكتوبر 2025، تجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار بقوة، حيث بلغ حوالي 120,420 دولار، مع زيادة بنسبة 1.3% خلال 24 ساعة. يعود هذا الأداء إلى تدفق الأموال المؤسسية عبر صناديق الاستثمار المتداولة في الأوراق المالية، حيث شهد يوم 2 أكتوبر وحده تدفقًا صافيًا قدره 675.8 مليون دولار في صناديق البيتكوين، مما يمثل اليوم الثالث على التوالي من التدفق الصافي.

🚀 العوامل الدافعة الأساسية: التحول الهيكلي في طلب المؤسسات

ارتفاع سعر البيتكوين في هذه الجولة مدفوع بشكل أساسي بتغير جذري في الطلب المؤسسي، ويظهر ذلك في الجوانب الثلاثة التالية:

1. تدفق الأموال إلى صناديق ETF غير مسبوق: منذ إطلاق صناديق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، بلغ إجمالي التدفق الصافي 58 مليار دولار، حيث بلغ التدفق الصافي منذ عام 2025 23 مليار دولار. وتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن حجم شراء صناديق ETF والخزانة الشركات فقط في الربع الثالث والرابع قد يتجاوز مستوى 245,000 بِت للعام بأكمله في الربع الثاني.

2. التخصيص المعتاد لمخزون الشركات: أصبح من الشائع أن تشمل الشركات المساهمة بِت في ميزانياتها العمومية. تظهر البيانات أن الشركات المساهمة قد اشترت ما مجموعه 354,744 بِت، وهو ما يتجاوز بكثير كمية الشراء من صندوق المؤشرات المتداولة (183,126 بِت). لم تؤدي هذه المشتريات على مستوى المؤسسات إلى ارتفاع الأسعار فحسب، بل خفضت أيضًا من تقلبات بِت بشكل ملحوظ، مما جعلها تقترب أكثر من مستوى أسهم التكنولوجيا، مما زاد من رغبة المؤسسات في التخصيص.

3. تحسنت البيئة التنظيمية بشكل ملحوظ: حدثت تغييرات إيجابية على مستوى السياسات في الولايات المتحدة، بما في ذلك إلغاء لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للإعلان المحاسبي المثير للجدل "SAB 121"، وتأسيس إدارة ترامب "احتياطي استراتيجي للبيتكوين"، بالإضافة إلى تمرير قانون عملة GENIUS المستقر في الكونغرس. هذه الإجراءات وفرت مساراً أكثر وضوحاً للامتثال وضمان الثقة للتمويل المؤسسي.

🌐 الاقتصاد الكلي والمزايا الموسمية

بالإضافة إلى التدفقات النقدية المباشرة، توفر البيئة الكلية والعوامل الموسمية دعمًا لبيت.

• بدء دورة خفض الفائدة: بلغت احتمالية توقع السوق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة في نهاية أكتوبر 97.3%. عادة ما تكون البيئة النقدية التوسعية مفيدة للأصول ذات المخاطر، وأشارت ستاندرد تشارترد إلى أنه إذا أدى طباعة النقود إلى انخفاض الأسعار وانخفاض قيمة الدولار، فقد يرتفع سعر بِت بشكل كبير.

• الأنماط الموسمية "Uptober": تُظهر البيانات التاريخية أن شهر أكتوبر (المُسمى من قِبل المجتمع "Uptober") هو شهر قوي لأداء بِت، حيث سجلت تسعة من السنوات العشر الماضية زيادات، ويكون الربع الرابع عادةً هو الأقوى. هذه التوقعات الموسمية نفسها تجذب المشترين للدخول، مما يُشكل شعورًا متفائلًا يُعزز من ذاته.

• زيادة الطلب على التحوط: دخلت الحكومة الفيدرالية الأمريكية في "إغلاق" اعتبارًا من 1 أكتوبر، وهذا الحدث من عدم اليقين الكلي دفع بعض المستثمرين إلى اعتبار بِت كذهب رقمي كتحوط.

⚠️ المخاطر والتحديات

على الرغم من أن الآفاق متفائلة، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة:

• تصحيح تقني قصير الأجل: بعد الارتفاع السريع، أصبح مؤشر RSI قريبًا من منطقة الشراء المفرط، وظهرت في الرسم البياني لمدة 4 ساعات شمعة ذات ظل علوي طويل في منطقة مرتفعة، مما يدل على وجود ضغط بيع واضح في تلك المنطقة. إذا لم يتمكن من تجاوز مستوى المقاومة البالغ 121,000 دولار وحتى المستوى القياسي التاريخي البالغ 124,514 دولار، فقد يواجه خطر التصحيح، حيث تقع مستوى الدعم الرئيسي عند 118,000 دولار.

• الرافعة المالية في السوق مرتفعة للغاية: الارتفاع السريع في الأسعار يمكن أن يؤدي إلى تصفية عدد كبير من المراكز ذات الرافعة العالية. خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي مبلغ تصفية الشبكة 4.23 مليار دولار، منها 3 مليارات دولار كانت من تصفية المراكز القصيرة. بيئة الرافعة العالية تضخم تقلبات السوق، ويجب الحذر من الاضطرابات الشديدة قصيرة الأجل الناجمة عن التصفية المتتالية.

• عدم اليقين التنظيمي: على الرغم من أن الاتجاهات التنظيمية الحالية إيجابية، إلا أن التحديد النهائي للعملات المشفرة من قبل SEC، واختلاف السياسات بين الدول، لا تزال متغيرات محتملة.

💎 الخلاصة: الدورة الجديدة في ظل موجة المؤسسية

تسلط توقعات بنك ستاندرد تشارترد الضوء على التغير العميق في هيكل سوق بِتكوين - من سيطرة المضاربة من قبل الأفراد إلى قيادة الأموال المؤسسية. لقد تجاوزت بِتكوين نموذج "انخفاض الأسعار بعد النصف" التقليدي، وتتحرك نحو مرحلة جديدة من اكتشاف الأسعار مع تدفق أموال ETF، وتخصيص الخزائن الشركات، وبيئة تنظيمية أكثر ودية. على الرغم من أن التقلبات قد تحدث على المدى القصير بسبب مؤشرات فنية مشبعة، إلا أن الطلب المؤسسي المستمر والرياح الاقتصادية الكلية توفر دعمًا قويًا لقيمتها على المدى الطويل. يمكن للمستثمرين التركيز على فرص التوزيع خلال التصحيحات، مع إدارة المراكز بشكل صارم لمواجهة التقلبات.