في الأسبوع المقبل، سيكون إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر هو الحدث الاقتصادي الأكثر متابعة. قد يؤثر هذا التقرير الوظيفي الهام بشكل كبير على قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن معدل الفائدة في أكتوبر.

نشرت وكالة بلومبرغ مؤخرًا مقالًا تحليليًا توقعت فيه بيانات التوظيف المقرر إصدارها قريبًا. عنوان المقال هو «من المتوقع أن يتباطأ نمو التوظيف في الولايات المتحدة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)» ، والذي يتضمن توقعين رئيسيين:

1. وفقًا لاستطلاع آراء عدد من الاقتصاديين، من المتوقع أن يصل عدد الوظائف الجديدة المضافة إلى 50000، مع بقاء معدل البطالة عند 4.3%.
2. تتوقع نماذج التحليل الخاصة بشركة بلومبرغ إضافة 54,000 وظيفة جديدة.

من الجدير بالذكر أن بيانات التنبؤ هذين متسقة للغاية، وهو أمر نادر الحدوث في الماضي. في الظروف العادية، غالبًا ما تكون نتائج أبحاث بلومبرغ مختلفة بشكل كبير عن توقعات الاقتصاديين. تشير هذه التناسق إلى أن السوق قد توصلت إلى توافق بشأن تباطؤ سوق العمل الأمريكي، حيث لا يرغب الجميع في تقديم توقعات اتجاهية جذرية في هذه اللحظة الحاسمة.

من الناحية الرقمية، يبدو أن نمو الوظائف بمقدار 50 ألف وظيفة ليس له دلالة خاصة، بل قد يُعتبر ضعيفاً بعض الشيء. ومع ذلك، بالنظر إلى أن المتوسط خلال الأشهر الثلاثة الماضية كان ضمن هذا النطاق أيضاً، فإن هذا الرقم يعكس في الواقع أن ضعف سوق العمل قد أصبح اتجاهاً، وليس ظاهرة عارضة.

الأهم من ذلك، قد يكون لرقم 50,000 أهمية استراتيجية كبيرة. إذا كانت البيانات الفعلية تقع في هذه النطاق، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للفائدة في أكتوبر سيزداد بشكل كبير. "نمو الوظائف الضعيف البالغ 50,000 بالإضافة إلى معدل بطالة معتدل بنسبة 4.3%" هو بالضبط ما يتوقعه الاحتياطي الفيدرالي (FED) لرؤية علامات الركود المعتدل، وقد تكون هذه هي البيانات المثالية بالنسبة لهم.

ومع ذلك، لا يمكننا تجاهل تأثير العوامل السياسية. من المهم متابعة ما إذا كان وزارة العمل، بصفتها الجهة التي تصدر بيانات التوظيف، ستتأثر بالبيئة السياسية، مما سيؤثر بدوره على عرض البيانات.

بشكل عام، إن ما يحدد اتجاه السوق ليس فقط قوة أو ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية بحد ذاتها، بل الأهم هو ما إذا كانت تستطيع أن تقع بدقة ضمن نطاق "ضعيف ولكن غير منهار" الذي يتوقعه الاحتياطي الفيدرالي (FED). لا شك أن هذا التقرير الوظيفي سيصبح محور اهتمام المشاركين في السوق، حيث أن نتائجه قد تؤثر بشكل عميق على الدولار، وسوق الأسهم، والذهب، وغيرها من الأسواق.