#打榜优质内容#

خفض أسعار الفائدة لإنقاذ السوق؟ أم تكتيك تأجيل؟

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مثل إعطاء الاقتصاد المتعب حقنة من "فيتامين C". على المدى القصير، يستعيد السوق نشاطه، وترتفع الأسهم قليلاً، ويبتسم سوق السندات، حتى الذهب يستفيد من الضجة. لكن بصراحة، هذا أشبه بـ"تكتيك التأجيل"، وليس علاجاً سحرياً.

لماذا؟ لأن مشاكل الاقتصاد الأمريكي ليست فقط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، بل بسبب الديون الثقيلة، وفقدان الترقيات الصناعية، والمخاطر الجيوسياسية المتكررة. يمكن أن تخفف خفض أسعار الفائدة من ضغط التمويل، لكنها لا تحل التناقضات الهيكلية. مثل السهر لمدة ثلاثة أيام ثم شرب زجاجة من مشروب الطاقة، يمكن أن يساعد لفترة، ولكن الهالات السوداء لا تزال موجودة.

الأهم من ذلك هو أن المستثمرين العالميين قد اعتادوا على اعتبار تحركات الاحتياطي الفيدرالي كأداة لقياس السوق. بمجرد صدور هذه النسبة البالغة 25 نقطة أساس، يتأرجح مؤشر الدولار، وتتجه رؤوس الأموال إلى الأسواق الناشئة، ويفتح عالم العملات الرقمية الشمampagne. لكن الجميع يعرف في قلبه: إذا عادت التضخم، فقد يغير الاحتياطي الفيدرالي موقفه على الفور، أسرع من شريكك السابق.

من المثير للاهتمام أن خفض الفائدة قد يؤدي أيضًا إلى "انتفاخ الأصول". من المحتمل أن نشهد شعور الفقاعة في سوق الأسهم، والاحتفالات في عالم العملات. بمعنى آخر، فإن الاحتياطي الفيدرالي يستخدم خفض الفائدة لشراء بعض "وقت الثقة"، بينما يقوم اللاعبون في السوق بإحكام السيطرة على العرض.

ملخص بكلمة واحدة: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليس "إنقاذاً للسوق"، بل يشبه "تمديد الوقت". أما بالنسبة لمدة التمديد، فيعتمد ذلك على ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يستطيع التحمل.