أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 17 سبتمبر عن قرار تخفيض سعر الفائدة لأول مرة في عام 2023، حيث تم خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00%-4.25%. تتماشى هذه الخطوة مع توقعات السوق، وتعتبر علامة على بدء الدورة التوسعية للمرة الأولى منذ ديسمبر من العام الماضي.

تتمثل إحدى التغييرات الملحوظة في قرار خفض سعر الفائدة في تصاعد مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل. أضاف البيان عبارات تشير إلى تباطؤ نمو الوظائف، وارتفاع طفيف في معدل البطالة، وزيادة المخاطر السلبية على التوظيف، بينما تم حذف التقييم السابق بشأن قوة سوق العمل. تعكس هذه التغييرات الحذر الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي تجاه آفاق الاقتصاد.

من الجدير بالذكر أن جميع الأعضاء باستثناء المدير الجديد ميلان يدعمون خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ميلان يدعو إلى خفض أكثر جرأة بمقدار 50 نقطة أساس، لكنه لم يحصل على دعم الأغلبية.

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في المؤتمر الصحفي اللاحق أن خفض سعر الفائدة يعتبر إجراءً لإدارة المخاطر. وأشار إلى أنه نظرًا لزيادة المخاطر الهبوطية في سوق العمل، فقد تغير التوازن في السياسة، وبالتالي يعتبر أن القرار بالاقتراب أكثر من موقف سياسة 'محايد' هو قرار مناسب.

وفقًا لأحدث توقعات معدل الفائدة المتوسطة، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، بزيادة مرة واحدة عن التوقعات السابقة. وهذا يعني أنه بعد هذا التخفيض، قد يكون هناك تخفيضان آخران في الأسعار خلال العام.

من سبتمبر إلى ديسمبر من العام الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية. إن الإجراءات التي اتخذت هذا الأسبوع قد وسعت بشكل أكبر من نطاق خفض أسعار الفائدة في دورة التسهيل الحالية. تهدف هذه السلسلة من التدابير إلى مواجهة تحديات تباطؤ النمو الاقتصادي وزيادة عدم اليقين في سوق العمل.

يعتقد محللو السوق عمومًا أن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة يعكس حذره تجاه آفاق الاقتصاد، كما أنه يترك مساحة سياسية للتقلبات الاقتصادية المحتملة في المستقبل. ومع ذلك، فإن استمرارية تأثير خفض سعر الفائدة وتأثيره على الاقتصاد الحقيقي لا يزال بحاجة إلى مزيد من المراقبة.