تخفيف قيود SEC على ETF العملات الرقمية: مئات المنتجات الجديدة في الانتظار، وسوق العملات الرقمية يطرق باب التمويل السائد.

بعد سنوات من الانتظار، أخيرًا شهدت صناعة التشفير أخبارًا إيجابية رئيسية أطلقتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). في 17 سبتمبر، صوتت SEC للموافقة على قرار مهم، يسمح لأسواق التداول الكبرى مثل ناسداك وبورصة خيارات شيكاغو بإدراج صناديق ETF للعملات الرقمية وفقًا للمعايير العامة. هذه الخطوة ليست مجرد تعديل بسيط للقواعد، بل تقلص فترة الموافقة على صناديق ETF الجديدة بشكل كبير من "على أساس شهري" إلى حوالي 75 يومًا، مما يحقق زيادة هائلة في كفاءة الموافقة.

بالنسبة لتأثير تعديل القواعد هذا، قدم محلل بلومبرغ إريك بالشوناس توقعات إيجابية بناءً على الأنماط التاريخية. وأشار إلى أنه عند مراجعة حالة تضاعف عدد المنتجات بعد تبسيط قواعد ETF من قبل SEC في عام 2019، من المحتمل جدًا أن يتجاوز عدد ETFs الجديدة في مجال التشفير 100 في الأشهر الـ 12 المقبلة، مما يظهر اتجاه "نمو متزايد بشكل كبير".

لقد ظهرت تأثيرات القواعد الجديدة بسرعة. حصلت صناديق الأسهم الكبرى الرقمية الخاصة بـ Grayscale على الموافقة الأولى للإدراج، بينما تخطط بورصة شيكاغو أيضًا لإطلاق خيارات المؤشرات المرتبطة بـ Bitcoin ETF؛ والأهم من ذلك، أن العملات البديلة مثل XRP وSolana، التي كانت محجوبة سابقًا عن أبواب ETF، حصلت الآن على فرصة للامتثال للإدراج.

تتضمن التغيرات في موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هذه المرة تخطيطًا بعيد المدى. وقد صرح رئيس اللجنة، بول أتكينز، بوضوح أن تبسيط عمليات الموافقة يهدف إلى "تحرير الابتكار"، لضمان ريادة الولايات المتحدة في مجال الأصول الرقمية. وهذا يمثل تحولًا في تفكير الجهات التنظيمية من "الرقابة الدفاعية" السابقة إلى "بناء إطار بناء"، من خلال اتخاذ خطوات نشطة للاستفادة من فرص تطوير التمويل الرقمي.

ومع ذلك، لا بد من توخي الحذر من المخاطر المحتملة تحت ضغوط السوق. من جهة، فإن دخول مئة منتج ETF قد يؤدي إلى منافسة متجانسة؛ ومن جهة أخرى، فإن فهم المستثمرين العاديين للأصول التشفيرية لا يزال غير كافٍ، مما قد يؤدي إلى سلوك استثماري "يتبع الاتجاه" بشكل أعمى. لكن لا شك أن تعديل القواعد هذا يعادل إصدار "تذكرة دخول التمويل السائد" للأصول التشفيرية، حيث ستتدفق المزيد من أموال المؤسسات في المستقبل، مما يدفع الصناعة بأكملها من "النمو الفوضوي" إلى مرحلة جديدة من "النضج والامتثال".