تغير كبير في سوق منصات إطلاق الميم كوين داخل السلسلة على سولانا

في مجال العملات المشفرة، غالبًا ما تأتي التغيرات في السلطة بسرعة وبقسوة. يشهد سوق Launchpad memecoin داخل السلسلة Solana انتقالًا دراميًا للسلطة.

كان Pump.fun، الزعيم السابق للسوق، يسيطر على 88% من حصة السوق قبل شهر. والآن، انخفضت حصته بشكل حاد إلى 13%. في الوقت نفسه، برز المنافس الناشئ Let'sBONK بسرعة، حيث استحوذ على 86% من السوق.

هذا ليس مجرد تعبير آخر عن تقلبات عالم التشفير، بل هو مثال نموذجي على انهيار إمبراطورية. إنه يحذرنا من أنه حتى مع وجود ميزة كبيرة في البداية، بمجرد تجاهل انتباهنا كخندق رئيسي، قد تتلاشى هذه الميزة في لحظة.

!7388151

صعود وسقوط إمبراطورية Pump.fun

لفهم تراجع Pump.fun، نحتاج أولاً إلى فهم مجده السابق. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شباب في العشرينات من عمرهم هذه المنصة، مما أدى إلى تغيير جذري في منطق إصدار عملات الميم. كل ما يحتاجه المستخدم هو تحميل صورة، واختيار اسم، والنقر على بضع مرات، ليتمكن من إصدار رمز بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي معرفة برمجية.

هذا يلبي دافعًا أصليًا لتحويل الأشياء "عديمة القيمة" إلى أشياء "ذات قيمة". في عالم التشفير، هذه ليست أوهامًا، بل هي نموذج عمل قابل للتطبيق. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، حيث يتم إطلاق آلاف العملات الجديدة يوميًا، وبلغ الإيرادات اليومية في ذروتها أكثر من 7 ملايين دولار.

الأهم من ذلك، أنها فازت بساحة الانتباه، وأصبحت مرادفًا لثقافة ميمكوين سولانا. على تويتر الخاص بالتشفير، أصبح إصدار العملات تقريبًا منطقة حصرية لـ Pump.fun. إنها لا تحتل البنية التحتية فحسب، بل تتحكم أيضًا بقوة في الخطاب الثقافي.

!7388153

ومع ذلك، بدأت المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا: البث المباشر. كان من المفترض أن يتيح لمصدري العملات الترويج لعملاتهم أمام الكاميرا، لكن الأمور سرعان ما خرجت عن السيطرة. بدءًا من نوفمبر 2024، لجذب الانتباه، قام بعض المستخدمين بأفعال متطرفة خلال البث المباشر، بما في ذلك محاكاة إيذاء النفس، وتهديد الانتحار، وإساءة معاملة الحيوانات، وظهور أحداث خطيرة تتعلق بمستخدمين قاصرين يحملون أسلحة تهدد أفراد الأسرة.

تم إجبار Pump.fun على إغلاق خاصية البث المباشر بشكل طارئ، لكن سمعته قد تأثرت بشدة. انخفض دخله الأسبوعي فجأة بنسبة 66%، وتعرض لرد فعل سلبي من الرأي العام، بينما استغل المنافسون الفرصة للدخول. في مواجهة انخفاض الدخل وضغط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو حكيمًا ولكنه قاتل: إنقاذ نفسها من خلال ICO.

كانت هذه ICO ناجحة على المستوى التقني، حيث تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في غضون 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من التمويل الخاص. ولكن عند تحليل ذلك بعمق، ستظهر بعض المشكلات: أكثر من 200 محفظة وصلت إلى الحد الأقصى البالغ مليون دولار، ويمتلك أول 340 مشترٍ 60% من الحصة. جميع رموز البيع مُحررة بالكامل، وتم تعيين فترة قيود التحويل من 48 إلى 72 ساعة فقط.

سعر الرمز المميز قفز في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تراجع بسرعة. انخفض بنسبة 60% خلال أسابيع، محققاً مستويات منخفضة جديدة، مع عرض نموذج "الدوامة المميتة" بشكل نموذجي. كما أن تصميم اقتصاديات الرمز المميز يثير جدلاً، حيث تم تخصيص 33% فقط للاكتتاب العام والخاص، بينما يمتلك الفريق المشروع 67%، ولا يوجد جدول زمني واضح للتخصيص.

على الرغم من أن المستخدمين قد جلبوا للمنصة ما يقرب من 750 مليون دولار، إلا أنهم لم يحصلوا على أي مكافآت مجتمعية فورية. في الوقت نفسه، قام المستثمرون في القطاع الخاص ببيع رموز بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع هائل.

ما زاد الطين بلة هو أن المؤسس المشارك ألون كوهين أعلن علنًا أن التوزيع المجاني "لن يحدث في المستقبل المنظور". تم الإعلان عن هذا القرار في أضعف لحظات ثقة المجتمع، مما أدى إلى انخفاض سعر الرمز المميز بنسبة 15% خلال 24 ساعة.

!7388154

صعود Let'sBONK

عندما ترتكب Pump.fun الأخطاء المتكررة، فإن Let'sBONK يبني بهدوء كل ما ينقص خصومه: الشفافية، والتوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.

حاليا، دخل Let'sBONK اليومي قد بلغ 1.3 مليون دولار، وهو 5 مرات دخل Pump.fun البالغ 254 ألف دولار. عند حسابه على أساس سنوي، فإن دخل Let'sBONK الشهري يصل إلى 434.92 مليون دولار، بينما Pump.fun يصل إلى 267.25 مليون دولار.

من صفر تقريبًا في مايو، إلى تجاوز دخل يومي قدره مليون دولار في يوليو، ارتفعت إيرادات Let'sBONK بشكل مستمر. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير فوق 7 ملايين دولار إلى مستوى سبتمبر 2024.

منذ ICO، انخفضت قيمة رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظلت BONK مستقرة نسبياً، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. سيقوم Let'sBONK أسبوعياً بتخصيص 1% من الإيرادات لشراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق إنشاء المنصة وله أساس بالفعل.

!7388155

اختبار اقتصاد الانتباه

كانت Pump.fun تستفيد من تأثير الشبكة لتكون في المقدمة. يقوم المطورون بإصدار العملات هناك لأن المتداولين موجودون هناك؛ والمتداولون موجودون هناك لأن أكثر memecoins شعبية تُصدر هناك. يبدو أن هذه التأثيرات تتزايد بسرعة أكبر ولا يمكن إيقافها.

لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل الخندق الذي تحميه الشركات التقليدية - اقتصادات الحجم، تكاليف التحويل، الحواجز التنظيمية - بمجرد أن تنهار الثقة، سيتفكك عقل المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة جعلت المستخدمين لديهم سبب لتجربة منصات بديلة. أصبحت Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور، منصة بدون أعباء تاريخية.

هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في ذلك الوقت. كان لدى Myspace الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات المزعجة، والواجهات الفوضوية، والتهميش.

بعد إدراك أزمة بقاء الحياة والموت، أطلق Pump.fun هجومًا مضادًا يائسًا تقريبًا. أولاً، قاموا بزيادة نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن حوالي 254,000 دولار تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يتجاوز بكثير إعادة شراء Let'sBONK البالغة 13,000 دولار يوميًا (بنسبة فقط 1%)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تأخذ جميع إيراداتها لإعادة الشراء، بدلاً من استخدامها في نمو المنصة.

ثانياً، أطلقوا برنامج تحفيزي لمدة 30 يوماً يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تظهر أن هذه الإستراتيجية لم تغير الوضع التنافسي.

المشكلة ليست على المستوى التكتيكي، بل على المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.

!7388156

آلية مكافآت Pump.fun تدور فقط حول حجم التداول، بينما قامت Let'sBONK ببناء نظام مكافآت بيئي مرتبط حقًا بمصالح المستخدمين. يسمح برنامج مكافآت BONK للمستخدمين بقفل أموالهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، مع الحصول على حصة من إيرادات منتجات مثل BonkBot وBonkSwap بشكل متناسب. كلما زادت مدة القفل، زادت المضاعفات. كلما كانت أداء المنتجات أفضل، زادت عوائد المستخدمين. هذا ليس "إنفاق المال لجعل الناس يتداولون"، بل هو "دفع المال لجعل المستخدمين يبنون معًا".

يمكن للمستخدمين (بما في ذلك الفرق المشروع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات. من المتوقع أن يتمكنوا في المستقبل من استبدال هذه النقاط بأشياء ملموسة أو حقوق، مما يشجع على المشاركة النشطة بشكل أكبر. تجربة النمو الم gamified تجعل المستخدمين يشعرون أنهم يشاركون في مهمة أكبر.

عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO وتواجه مشاكل في توزيع الجوائز، كانت Let'sBONK قد قدمت بالفعل نظام مكافآت منظم للمستخدمين الأساسيين. في عالم التشفير، سيظل رأس المال يتجه دائمًا نحو آليات الحوافز الأفضل.

صورة أكبر

في الصناعات التقليدية، يتمكن قادة السوق غالباً من الجلوس على عرشهم لعشرات السنين. كانت جنرال موتورز تتصدر صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت آي بي إم تتحكم في الحوسبة المؤسسية تقريباً بنفس القدر. أما في السوق الرقمية، فإن تكلفة تحويل المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون أشهر.

كشفت تحقيقات أن المؤسس المشارك لموقع Pump.fun، ديلان كيرلر، كان قد شارك في عام 2017 في عملية احتيال "رفع السعر ثم البيع" - وهو نفس السلوك الذي يدعي Pump.fun أنه سيسعى للقضاء عليه. في صناعة تعتمد على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.

نجاح Let'sBONK لم يكن بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل من الناحية الأساسية، بل لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظة من سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، تكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التقنية.

بدأ منطق الفائز الذي يأخذ كل شيء في تأثير الشبكة بالتراجع. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلة التي أدت إلى صعود Pump.fun أيضًا في الانعكاس. يتبع المطورون المتداولين، والمتداولون يتعقبون أكثر المشاريع سخونة، مما يزيد من سرعة تراجع المنصة.

!7388157

هل لا يزال لدى Pump.fun فرصة للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.

لديهم بالفعل بعض المزايا: لقد منحهم تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار الوقت، كما منحهم رأس المال للتجريب والصمود أمام المنافسين. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من المشاريع التي تم إصدارها دون أن تتعطل - وهذا مهم بشكل خاص في بيئة حيث من السهل أن تفشل المنصات الجديدة تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض حصة السوق، لا يزال لديهم إيرادات تزيد عن 250,000 دولار يوميًا، مما يقارب 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطيات كبيرة من الأموال، لا يزال الأساس قائمًا.

هم رواد هذه الفئة. جعلوا عملية إصدار العملات من البرمجة إلى بضع نقرات بالماوس، مما منحهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست مجرد شيء يختفي.

توضح التحركات الأخيرة أيضًا أنهم لم يستسلموا: أضاف Pump.fun 2.0 تحديثات البيانات في الوقت الحقيقي وتجارة بنقرة واحدة؛ تم رفع نسبة إعادة الشراء إلى 100٪؛ وتم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست علامة على الاستسلام، بل هي رد فعل.

أكثر السيناريوهات احتمالاً ليس هو الانهيار الشامل، بل هو تفتيت السوق. نادراً ما تظهر احتكارات دائمة في مجال التشفير. الاحتمال الأكبر هو أن تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، وتسيطر على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تضم مستخدمين مخلصين، وتحتل مكانة بفضل واجهتها أو ميزاتها أو نظامها البيئي.

!7388158

لكن للقيام بتحويل حقيقي، لا يكفي أن تحل Pump.fun المشاكل التقنية أو تعتمد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب إعادة بناء الثقة واستعادة القمة الثقافية. هذا يعني أنه يجب تحقيق الشفافية العامة وبنية اقتصادية قائمة على المجتمع، وربما يحتاج الأمر إلى تغيير كامل في القيادة للتخلص تمامًا من الجدل السابق.

في هذا المجال سريع التغير، عندما يفقد منصة ما شرعيتها، يصبح من الصعب استعادة ثقة المستخدمين مهما كانت كمية الأموال والوظائف المتاحة. فقط القادة الجدد يمكنهم كسب الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرار النظام البيئي، يجب أن تُعطى القيادة للمشاركين الجدد.

!7388159