#BNBChain生态币种全面上扬# انخفضت عملة STBL بشكل حاد بعد إطلاقها، والسبب في ذلك هو في الواقع نتيجة لتضافر ثلاثة عوامل هي: "مشاكل تقنية، نقص السيولة، وغياب الثقة". على الرغم من أن العملة الخوارزمية المستقرة تبدو آلية مبتكرة، إلا أنها في الواقع تفتقر إلى دعم حقيقي من الأصول، وتعتمد بالكامل على توقعات السوق للحفاظ عليها، وعندما يتغير مزاج السوق إلى الخوف، فإن السعر سينهار بسرعة.

لقد قدمت لنا حالات سابقة مماثلة تحذيرات كافية. توضح حالات الفشل في UST وبروتوكول Fei بوضوح هشاشة نموذج "عدم وجود ضمانات فعلية + تنظيم خوارزمي بحت". تواجه STBL مشاكل أكثر خطورة، حيث أن الشفافية في احتياطياتها المضمونة غير كافية، والنظام البيئي لـ Algorand محدود الحجم، مما لا يمكنه من تقديم دعم كافٍ للسيولة، مما يؤدي إلى أن أي تقلبات في السوق قد تؤدي إلى عمليات بيع واسعة النطاق.

الأمر الذي يستدعي المزيد من الحذر هو المخاطر التنظيمية ذات الصلة. في الوقت الحالي، تقوم الدول في جميع أنحاء العالم بتعزيز تدابير تنظيم العملات المستقرة، ومن المحتمل أن تعتبر الهيئات التنظيمية نموذج التشغيل الخاص بـ STBL عملية غير متوافقة، وإذا واجه المشروع تدقيقًا تنظيميًا، فإن آفاقه ستكون غير متفائلة للغاية.

جوهر الأمر، أن العملة الخوارزمية المستقرة هي لعبة قائمة على الثقة، وينبغي على المستثمرين ألا ينخدعوا بما يسمى "عوائد مرتفعة". بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى الأمان، تظل العملات المستقرة الرئيسية مثل USDC و DAI خيارات أكثر موثوقية. إذا كانت STBL تأمل حقًا في تثبيت وجودها في السوق، فيجب عليها زيادة شفافية الاحتياطيات، وإدخال صانعي سوق محترفين وتوسيع سيناريوهات الاستخدام. في الوضع الحالي، قد يكون من الحكمة اتخاذ موقف المراقبة.

بالنسبة لأولئك الذين فقدوا方向 في السوق أو تم احتجازهم في ارتفاع الأسعار، قد يحتاجون إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية والبحث عن طرق إدارة مخاطر أكثر نظامية.