أيها الأصدقاء في عالم العملات المشفرة، بلا شك، فإن أكبر خبر اليوم هو تأكيد إطلاق REX-Osprey XRP ETF (XRPR) يوم الخميس هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يرافقه أيضاً DOGE ETF (DOJE). كأول صندوق ETF فعلي يتتبع العملة المشفرة الثالثة الأكبر XRP، فإن ظهوره قد أشعل السوق على الفور. كانت ردة فعلي الأولى هي: "غير متوقع، لكن منطقي، ومع ذلك يجب أن نكون حذرين في حماسنا."

أولاً، رد الفعل الأول والرأي: ماذا يعني XRP ETF؟

هذا بالتأكيد حدث بارز في تاريخ XRP وسوق التشفير بأكمله.

1. انتصار كبير في الامتثال: حققت XRP انتصارًا جزئيًا حاسمًا في المعركة القانونية مع SEC (تم الحكم بأنها ليست ورقة مالية)، مما أزال أكبر عقبة أمام الموافقة على ETF. إدراج ETF في حد ذاته هو نوع من "التصديق غير المباشر" على وضع XRP من حيث الامتثال، مما يعزز بشكل كبير ثقة المستثمرين المؤسسات.
2. خفض عتبة الاستثمار: توفر ETF للمستثمرين الواسعين في مجال التمويل التقليدي قناة مألوفة وملتزمة وقابلة للتنظيم للاستثمار في XRP. ليس عليهم التعامل مباشرة مع المفاتيح الخاصة والمحافظ والبورصات، مما سيجذب بلا شك مجموعة كبيرة من الأموال التقليدية التي كانت تراقب فقط.
3. خلفية Osprey: تم تطويره بواسطة الفريق الذي أطلق SSK (صندوق Bitcoin الاستئماني)، مما يضمن بعض الاحترافية والمصداقية، لكن مقارنةً بالعمالقة مثل بلاك روك(، فيديليتي)، لا يزال يجب مراقبة تأثيره وقدرته على جذب الأموال.

ثانياً، التأثيرات القصيرة الأجل: تقلبات الأسعار وضخ السيولة

على المدى القصير، قد يكون لتأثير السوق تأثير كبير جداً.

· تأثير السعر (قصير الأجل): نظرة متفائلة قوية. من المؤكد أن السوق سيساهم في تداول هذه التوقعات مسبقًا، وستدفع مشاعر FOMO (الخوف من الفوات) الأسعار إلى الارتفاع قبل الإدراج وفي المراحل المبكرة من الإدراج. تشير التجارب التاريخية إلى أن أي خبر إيجابي كبير (مثل الموافقة على ETF بيتكوين) سيخلق نقاط ارتفاع في الأسعار على المدى القصير.
· تأثير السيولة: زيادة ملحوظة. يتطلب آلية تشغيل ETF من المُصدر (في هذه الحالة Osprey) شراء والاحتفاظ بـ XRP الحقيقي كاحتياطي في السوق الأساسي. لإنشاء حصص ETF، يحتاج المشاركون المعتمدون (AP) إلى شراء XRP من السوق وتسليمها للمُصدر. وهذا يعني أن هناك طلب شراء مستمر وفعلي يتم ضخه مباشرة في سوق XRP، مما يزيد بشكل كبير من عمق السوق والسيولة.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين من سيناريو "الخير ينتهي هو الشر". بمجرد إدراج ETF، قد تحقق أموال المضاربة القصيرة الربح وتقوم بتحقيق الأرباح، مما يؤدي إلى حدوث تصحيح كبير في الأسعار. هذا سلوك سوق نموذجي للغاية.

ثالثًا، مقارنة الحالات التاريخية: هل يمكن أن يصبح XRP ETF نقطة تركيز جديدة للأموال؟

نحن نشير إلى حالات ETF للبيتكوين والإيثريوم:

1. لا يمكن مقارنة الحجم مباشرة: ETF البيتكوين الفوري هو قناة دخول الأموال التقليدية التي تبلغ تريليون دولار إلى سوق البيتكوين الذي يبلغ تريليون دولار، وتأثيره هو بمثابة قنبلة نووية. يتبع ذلك ETF الإيثريوم. بينما تبلغ القيمة السوقية لـ XRP حوالي 30 مليار دولار، وهي أقل بكثير من الأثنين السابقين، لذلك فإن حجم الأموال التي يمكن أن يجلبها ETF XRPR مختلف حتمًا. إنه يشبه أكثر كونه أداة مكملة مهمة ومتنوعة للسوق، بدلاً من قوة مطلقة توجه اتجاه السوق.
2. التركيز على "عائدات بيتا" و"عائدات ألفا": يعتبر بيتكوين ETF هو "بيتا" لسوق التشفير بأكمله، حيث يجذب الأموال التي تتطلع إلى الاتجاه الصعودي الكلي لهذه الساحة. بينما XRP ETF يميل أكثر نحو "ألفا"، حيث يجذب الأموال التي **تحديداً تنظر بإيجابية إلى نظام Ripple البيئي، أو سوق المدفوعات عبر الحدود، أو لديها تفضيلات محددة تجاه XRP**. لن يقوم بتحويل كميات كبيرة من الأموال من بيتكوين ETF، ولكنه سيجلب مصادر تمويل جديدة ومتنوعة إلى سوق التشفير.
3. المفتاح للنجاح: نجاح ETF يعتمد في النهاية على حجم إدارة الأصول (AUM) الخاص به. وهذا يتوقف على:
· معدل الرسوم: كم تبلغ رسوم الإدارة التي ستفرضها Osprey؟ هل يمكن أن تتنافس مع المنافسين في المستقبل (مثل المحتمل ظهور ETF خاص بـ XRP من بلاك روك)؟
· الطلب في السوق: ما مدى حجم الطلب على الاستثمار في XRP في العالم التقليدي؟ هذا يحتاج إلى اختبار الزمن.
· دخول العمالقة في المستقبل: إذا تقدمت عمالقة مثل بلاك روك بطلب ETF لـ XRP، فسيكون ذلك إشارة حقيقية لنقطة التحول في الأموال المؤسسية.

ملخص:

إطلاق ETF XRP الفوري هو بلا شك فائدة طويلة الأجل، حيث يوفر لـ XRP شرعية وراحة غير مسبوقة، ويفتح أبواب الأموال المؤسسية.

· على المدى القصير: اغتنم فرصة تقلبات المضاربة، ولكن احذر من مخاطر الانخفاض بعد الارتفاع.
· على المدى الطويل: هذه خطوة حاسمة لدمج XRP في النظام المالي التقليدي، وستعزز الطلب المستمر والاهتمام من قيمة XRP.

قد لا يغير السوق بشكل فوري كما يفعل ETF البيتكوين، لكنه بالتأكيد قطعة لا غنى عنها لبناء سوق مالية تشفير أكثر نضجًا وتنوعًا.

()