شركات الخزانة المشفرة هي موضة شائعة في الوقت الحالي.
يتم تخزين البيتكوين وسولانا وإيثريوم وXRP وغيرها.
كن حذرًا جدًا عند التعامل مع هذه الأسهم، إذا قررت التعامل معها على الإطلاق.
10 أسهم نفضلها أكثر من الاستراتيجية ›
هناك نوع جديد من الشركات في المدينة، وهو مبني على الفرضية أن أسعار الأسهم أحيانًا ترتفع عندما تشتري وتحتفظ بكمية كبيرة من العملات المشفرة في الميزانية العمومية. تُعرف هذه الشركات المعروفة باسم شركات خزينة العملات المشفرة بأنها تجمع المزيد من رأس المال لشراء المزيد من العملات، وإذا ارتفع سعر العملة، يحصل المساهمون على العوائد التي يبحثون عنها.
في الممارسة العملية، فإن هذا النهج مبتكر ولكنه محفوف بالمخاطر. قبل الافتراض أن هذه الأعمال قابلة للتبادل مع العملات الأساسية، من الجدير أن نكون واضحين بشأن ما هي، وكيف تعمل، وأين تكون الميزة في الواقع اليوم. لذا دعونا نلقي نظرة على ثلاثة أشياء يحتاج المستثمرون إلى معرفتها عنها.
مصدر الصورة: Getty Images. ## 1. شركة واحدة أشعلت الاتجاه
باختصار، شركات الخزانة المشفرة هي شركات عامة هدفها الرئيسي هو منح المستثمرين تعرضًا لعملة مشفرة من خلال حيازات الشركات. وهذا يعني عادةً تراكم العملات، وكشفها، واستخدام أدوات التمويل الشركات لشراء المزيد بمرور الوقت.
استراتيجية (NASDAQ: MSTR)، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، رائدة في هذا النموذج لـ بيتكوين (CRYPTO: BTC). تقوم الشركة بإصدار عدة جولات من السندات القابلة للتحويل وتستخدم برامج الأسهم في السوق (ATM) بشكل خاص لتمويل مشترياتها.
نتيجة لذلك، تُعتبر استراتيجية أكبر حامل مؤسسي لعملة البيتكوين، حيث تم الإبلاغ عن حوالي 632,457 عملة في منتصف أغسطس. هذا هو النموذج الذي يتبعه الآخرون لأنه يمكن أن يتوسع، ومن السهل على المستثمرين الشراء، ويحول المالية المؤسسية إلى محرك لتراكم العملات.
2. هم مشابهون لاستخدام الرافعة
عادة ما يتم تداول حقوق الملكية لشركة الخزانة بزيادة أو خصم عن قيمة عملاتها لكل سهم. يمكن أن تتسع تلك الزيادة أو تضيق، مما يعزز كل من المكاسب والخسائر للمساهمين مقارنة بالاحتفاظ ببساطة بالعملة.
تتأثر تلك الأسهم أيضًا بخيارات التمويل التي تتخذها الشركة. إذا قامت الإدارة ببيع الأسهم أو إصدار ديون قابلة للتحويل لشراء العملات، فإن المساهمين يحصلون على رافعة مالية مضمنة، بالإضافة إلى بعض مخاطر التخفيف ومخاطر إعادة التمويل خلال الفترات الصعبة.
بعبارة أخرى، يمكن أن تتفوق الأسهم المملوكة (treasury stock) على العملة الأساسية في الأسواق الصاعدة بسبب العلاوات، وزيادة رأس المال، والرفع المالي في الميزانية العمومية، وأن تتخلف عنها بشدة عندما يتحول الشعور إلى السلبية. لذا، فإن شراء هذه الأسهم يشبه إلى حد كبير القيام برهان معتمد على العملة الأساسية.
لكن هناك مخاطر أخرى متعلقة. يمكن أن تواجه الشركات مشاكل في الحوكمة أو تخضع لتنظيمات جديدة ومختلفة عن العملات المشفرة الأساسية لها.
تستمر القصة بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فهذا يعني أن أحجام المراكز يجب أن تكون محافظة في أقصى حد، وأن التوقعات يجب أن تعكس المخاطر المحددة للأسهم بالإضافة إلى تقلبات العملات المشفرة الكامنة.
3. من المحتمل أن هؤلاء المشغلين ليس لديهم أي ميزة
مفهوم خزينة العملات المشفرة ينتشر بسرعة. الآن، تقوم شركات مخصصة بتجميع أصول العملات المشفرة بما في ذلك Ethereum و Solana و XRP بكميات كبيرة، ناهيك عن عملات أخرى مثل Dogecoin.
لكن خارج العلامة التجارية المعروفة لاستراتيجية، والحجم الكبير، ومحرك التمويل القابل للتكرار، ليس من الواضح ما الذي سيخلق ميزة تنافسية دائمة لأي شركة خزينة تجعلها مفضلة على شراء أي من نظرائها الذين لديهم نفس العملة المشفرة المستهدفة. كما أنه ليس من الواضح ما إذا كانت الاستراتيجية نفسها تمتلك ميزة تنافسية دائمة، أو مجرد ميزة ظرفية ناتجة عن كونها أول من يدخل السوق وحصولها على تغطية صحفية كبيرة عندما كانت طريقتها فريدة.
المشكلة هي أن الأصول الأساسية هي نفسها التي يمكن لأي شخص شراؤها، ورأس المال متحرك. يمكن للوافد الجديد إصدار أسهم أو ملاحظات قابلة للتحويل غدًا وتشغيل نفس كتاب اللعب، والكثيرون يفعلون ذلك. حتى يقوم شخص ما بتطبيق خندق اقتصادي حقيقي - مثل ربما اقتصاديات التخزين المميزة، أو تدفق الصفقات الاحتكارية لتوزيع الرموز، أو حقوق الحوكمة الفريدة، أو أهداف ثابتة للعملات مقابل الأسهم مع أسنان - سيكون التمايز بين هذه الشركات ضئيلاً للغاية، وستكون المنافسة على حقوق الملكية للمستثمرين مسابقة شعبية ذات طابع ذاتي للغاية.
لذا، في الوقت الحالي، إذا كنت ترغب في الحصول على تعرض طويل الأجل لعملة ما دون تحمل أي مخاطر إضافية من هذه الشركات، فإن الاحتفاظ بالعملة بشكل مباشر يظل الخيار الأفضل.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في الاستراتيجية الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في استراتيجية، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن استراتيجية واحدة منهم. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي وضعت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 664,110 دولار!* أو عندما وضعت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 1,104,355 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لStock Advisor هو 1,069% - أداء متفوق يتفوق على السوق مقارنة ب186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في بيتكوين، إيثيريوم، وسولانا. موالي فول لديه مراكز في ويوصي ببيتكوين، إيثيريوم، سولانا، وXRP. لدى موالي فول سياسة إفصاح.
3 أشياء يجب على المستثمرين معرفتها مع استمرار اتجاه خزينة العملات المشفرة تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
3 أشياء يجب أن يعرفها المستثمرون مع استمرار اتجاه خزينة العملات الرقمية
النقاط الرئيسية
هناك نوع جديد من الشركات في المدينة، وهو مبني على الفرضية أن أسعار الأسهم أحيانًا ترتفع عندما تشتري وتحتفظ بكمية كبيرة من العملات المشفرة في الميزانية العمومية. تُعرف هذه الشركات المعروفة باسم شركات خزينة العملات المشفرة بأنها تجمع المزيد من رأس المال لشراء المزيد من العملات، وإذا ارتفع سعر العملة، يحصل المساهمون على العوائد التي يبحثون عنها.
في الممارسة العملية، فإن هذا النهج مبتكر ولكنه محفوف بالمخاطر. قبل الافتراض أن هذه الأعمال قابلة للتبادل مع العملات الأساسية، من الجدير أن نكون واضحين بشأن ما هي، وكيف تعمل، وأين تكون الميزة في الواقع اليوم. لذا دعونا نلقي نظرة على ثلاثة أشياء يحتاج المستثمرون إلى معرفتها عنها.
مصدر الصورة: Getty Images. ## 1. شركة واحدة أشعلت الاتجاه
باختصار، شركات الخزانة المشفرة هي شركات عامة هدفها الرئيسي هو منح المستثمرين تعرضًا لعملة مشفرة من خلال حيازات الشركات. وهذا يعني عادةً تراكم العملات، وكشفها، واستخدام أدوات التمويل الشركات لشراء المزيد بمرور الوقت.
استراتيجية (NASDAQ: MSTR)، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، رائدة في هذا النموذج لـ بيتكوين (CRYPTO: BTC). تقوم الشركة بإصدار عدة جولات من السندات القابلة للتحويل وتستخدم برامج الأسهم في السوق (ATM) بشكل خاص لتمويل مشترياتها.
نتيجة لذلك، تُعتبر استراتيجية أكبر حامل مؤسسي لعملة البيتكوين، حيث تم الإبلاغ عن حوالي 632,457 عملة في منتصف أغسطس. هذا هو النموذج الذي يتبعه الآخرون لأنه يمكن أن يتوسع، ومن السهل على المستثمرين الشراء، ويحول المالية المؤسسية إلى محرك لتراكم العملات.
2. هم مشابهون لاستخدام الرافعة
عادة ما يتم تداول حقوق الملكية لشركة الخزانة بزيادة أو خصم عن قيمة عملاتها لكل سهم. يمكن أن تتسع تلك الزيادة أو تضيق، مما يعزز كل من المكاسب والخسائر للمساهمين مقارنة بالاحتفاظ ببساطة بالعملة.
تتأثر تلك الأسهم أيضًا بخيارات التمويل التي تتخذها الشركة. إذا قامت الإدارة ببيع الأسهم أو إصدار ديون قابلة للتحويل لشراء العملات، فإن المساهمين يحصلون على رافعة مالية مضمنة، بالإضافة إلى بعض مخاطر التخفيف ومخاطر إعادة التمويل خلال الفترات الصعبة.
بعبارة أخرى، يمكن أن تتفوق الأسهم المملوكة (treasury stock) على العملة الأساسية في الأسواق الصاعدة بسبب العلاوات، وزيادة رأس المال، والرفع المالي في الميزانية العمومية، وأن تتخلف عنها بشدة عندما يتحول الشعور إلى السلبية. لذا، فإن شراء هذه الأسهم يشبه إلى حد كبير القيام برهان معتمد على العملة الأساسية.
لكن هناك مخاطر أخرى متعلقة. يمكن أن تواجه الشركات مشاكل في الحوكمة أو تخضع لتنظيمات جديدة ومختلفة عن العملات المشفرة الأساسية لها.
تستمر القصة بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فهذا يعني أن أحجام المراكز يجب أن تكون محافظة في أقصى حد، وأن التوقعات يجب أن تعكس المخاطر المحددة للأسهم بالإضافة إلى تقلبات العملات المشفرة الكامنة.
3. من المحتمل أن هؤلاء المشغلين ليس لديهم أي ميزة
مفهوم خزينة العملات المشفرة ينتشر بسرعة. الآن، تقوم شركات مخصصة بتجميع أصول العملات المشفرة بما في ذلك Ethereum و Solana و XRP بكميات كبيرة، ناهيك عن عملات أخرى مثل Dogecoin.
لكن خارج العلامة التجارية المعروفة لاستراتيجية، والحجم الكبير، ومحرك التمويل القابل للتكرار، ليس من الواضح ما الذي سيخلق ميزة تنافسية دائمة لأي شركة خزينة تجعلها مفضلة على شراء أي من نظرائها الذين لديهم نفس العملة المشفرة المستهدفة. كما أنه ليس من الواضح ما إذا كانت الاستراتيجية نفسها تمتلك ميزة تنافسية دائمة، أو مجرد ميزة ظرفية ناتجة عن كونها أول من يدخل السوق وحصولها على تغطية صحفية كبيرة عندما كانت طريقتها فريدة.
المشكلة هي أن الأصول الأساسية هي نفسها التي يمكن لأي شخص شراؤها، ورأس المال متحرك. يمكن للوافد الجديد إصدار أسهم أو ملاحظات قابلة للتحويل غدًا وتشغيل نفس كتاب اللعب، والكثيرون يفعلون ذلك. حتى يقوم شخص ما بتطبيق خندق اقتصادي حقيقي - مثل ربما اقتصاديات التخزين المميزة، أو تدفق الصفقات الاحتكارية لتوزيع الرموز، أو حقوق الحوكمة الفريدة، أو أهداف ثابتة للعملات مقابل الأسهم مع أسنان - سيكون التمايز بين هذه الشركات ضئيلاً للغاية، وستكون المنافسة على حقوق الملكية للمستثمرين مسابقة شعبية ذات طابع ذاتي للغاية.
لذا، في الوقت الحالي، إذا كنت ترغب في الحصول على تعرض طويل الأجل لعملة ما دون تحمل أي مخاطر إضافية من هذه الشركات، فإن الاحتفاظ بالعملة بشكل مباشر يظل الخيار الأفضل.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في الاستراتيجية الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في استراتيجية، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن استراتيجية واحدة منهم. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي وضعت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 664,110 دولار!* أو عندما وضعت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 1,104,355 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لStock Advisor هو 1,069% - أداء متفوق يتفوق على السوق مقارنة ب186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في بيتكوين، إيثيريوم، وسولانا. موالي فول لديه مراكز في ويوصي ببيتكوين، إيثيريوم، سولانا، وXRP. لدى موالي فول سياسة إفصاح.
3 أشياء يجب على المستثمرين معرفتها مع استمرار اتجاه خزينة العملات المشفرة تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات