في عام 2025، سجلت بيتكوين ارتفاعًا تاريخيًا آخر، لكنها لم تتمكن من إشعال حماس سوق الأصول الرقمية كما في المعتاد. وقد أثار هذا الظاهرة تساؤلات العديد من المستثمرين: لماذا لم تؤدي الزيادة الحالية في بيتكوين إلى ما يسمى "موسم alt"؟

عند النظر إلى الوراء، كلما ارتفعت أسعار البيتكوين، كان عالم الأصول الرقمية يغمره الفرح. كانت وسائل التواصل الاجتماعي مليئة بقصص الثراء، وكانت مشاريع العملات المشفرة الصغيرة تظهر في ارتفاعات مذهلة. ومع ذلك، فإن سوق الثيران في عام 2025 يظهر صورة مختلفة. على الرغم من أن البيتكوين تجاوزت عتبة 120,000 دولار، إلا أن معظم العملات الرقمية الأخرى كانت أدائها متواضعًا، ولم تتمكن من متابعة خطوات البيتكوين.

هناك عدة أسباب لهذه الوضعية. أولاً، يبدو أن المستثمرين قد استخلصوا الدروس من تجربة عام 2024. في مارس وديسمبر من العام الماضي، ارتفعت بيتكوين مرتين ثم تراجعت بسرعة، مما أدى إلى خسائر فادحة للعديد من الذين اشتروا عند ارتفاع الأسعار. هذه التجربة جعلت العديد من الناس أكثر حذراً عند مواجهة جولة جديدة من الارتفاعات في عام 2025.

ثانياً، تغيرت أنماط سلوك المشاركين في السوق. لقد جعلت تصرفات "الجهات المضاربة" في الماضي العديد من المستثمرين الأفراد يشعرون بالتوجس. لقد أدركوا أن ارتفاع بيتكوين قد يكون استراتيجية من اللاعبين الكبار، تهدف إلى جذب الانتباه والتخلص من الأصول عند ارتفاع الأسعار. هذه المعرفة جعلت المستثمرين لا يتبعون الاتجاهات بشكل أعمى، بل ينظرون إلى تغيرات السوق بشكل أكثر عقلانية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن نضج سوق الأصول الرقمية بأكمله في ارتفاع. بدأ المستثمرون في التركيز بشكل أكبر على القيمة الحقيقية للمشاريع وآفاق تطبيقها، بدلاً من مجرد ملاحقة الارتفاعات القصيرة الأجل. هذه الاتجاه تجعل المشاريع التي تفتقر إلى محتوى حقيقي تواجه صعوبة في الحصول على تفضيل في السوق.

بشكل عام، غياب "موسم alt" في ظل ارتفاعات جديدة لبيتكوين في عام 2025 يعكس أن سوق الأصول الرقمية يمر بمرحلة تحول. أصبح المستثمرون أكثر نضجًا وحذرًا، وتحول التركيز في السوق من المضاربات القصيرة الأجل إلى القيمة طويلة الأجل. قد يكون هذا مؤشرًا على أن نظام الأصول الرقمية يتجه نحو اتجاه أكثر صحة واستدامة.