#美联储7月会议纪要# **المحتوى الرئيسي لمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو هو كما يلي**：
### **1. قرار سعر الفائدة والخلافات في التصويت** - **الإبقاء على سعر الفائدة ثابتًا**: أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالية عند **4.25%-4.50%** دون تغيير، مما يمثل التوقف الخامس على التوالي عن خفض أسعار الفائدة، متماشيًا مع توقعات السوق. - **تزايد الانقسامات الداخلية**: عارض اثنان من الأعضاء (والر وباومان) خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الفور وصوتا ضد القرار، وهذه هي **المرة الأولى منذ عام 1993 التي يعارض فيها اثنان من الأعضاء قرار سعر الفائدة**، مما يعكس اختلافًا ملحوظًا في اتجاه السياسة.
### **2. تقييم مخاطر التضخم والوظائف** - **مخاطر التضخم أولوية**: يعتقد معظم صانعي القرار أن **مخاطر ارتفاع التضخم تفوق مخاطر تراجع الوظائف**، ويعبرون عن قلقهم من أن سياسة التعرفة قد ترفع الأسعار، ويشيرون إلى أن توقعات التضخم قد تكون غير مستقرة. - **قلق بشأن سوق العمل**: ذكر بعض المسؤولين أن تشديد البيئة المالية، وتدهور سوق العقارات، والانتشار الواسع للذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض معدل التوظيف، لكنهم يرون أن سوق العمل لا يزال قويًا.
### **3. آفاق الاقتصاد وعدم اليقين** - **تعديل توقعات النمو**: وصف الاحتياطي الفيدرالي النمو الاقتصادي من "توسع مستمر وقوي" إلى "تباطؤ طفيف"، وأزال عبارة "انخفاض عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد"، مما يدل على تزايد القلق بشأن النمو في المستقبل. - **اختلاف تأثير التعريفات الجمركية**: يعتقد معظم الناس أن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم يحتاج إلى وقت ليظهر بشكل كامل، وقد يكون ضغطًا مؤقتًا أو مستمرًا، ويتطلب مزيدًا من التقييم.
### **4. اهتمام بضعف الأسواق المالية** - **مخاطر سوق السندات الأمريكية**: يشعر المسؤولون بالقلق بشكل عام من ضعف سوق السندات الأمريكية، حيث أشار البعض إلى مشاكل محتملة في مجالات البنوك ومبادلات العملات الأجنبية. - **أثر الأصول الرقمية**: ناقشت تأثير قانون العملات المستقرة على النظام المالي وتنفيذ السياسة النقدية، مع التأكيد على ضرورة الانتباه الكبير.
### **5. آفاق السياسة وشروط خفض الفائدة** - **ارتفاع عدم اليقين بشأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر**: يعتمد ما إذا كان سيتم إعادة خفض سعر الفائدة على نقطتين: 1. هل الاقتصاد الأمريكي (خاصة الطلب الخاص) قد تباطأ بشكل يفوق التوقعات وانتقل إلى سوق العمل؛ 2. هل أثر الرسوم الجمركية على التضخم تحول من ضغط مؤقت إلى ضغط مستمر. - **لا يزال هناك نافذة لتخفيض أسعار الفائدة خلال العام**: إذا تفاقمت مخاطر الاقتصاد أو التضخم بشكل كبير، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات.
### **6. البيانات الرئيسية والخلفية** - **هدف التضخم**: لا يزال معدل التضخم العام في الولايات المتحدة أعلى قليلاً من الهدف طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي **2%**. - **البيانات الاقتصادية**: كانت زيادة الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني أفضل من المتوقع، لكن تباطؤ إنفاق المستهلكين أدى إلى تراجع النمو. - **خلفية التصويت**: وولر وباومان يُعتبران من المرشحين البارزين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وقد تتأثر اقتراحاتهما بشأن خفض أسعار الفائدة بسياسات التعريفات الجمركية الخاصة بإدارة ترامب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#美联储7月会议纪要# **المحتوى الرئيسي لمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو هو كما يلي**：
### **1. قرار سعر الفائدة والخلافات في التصويت**
- **الإبقاء على سعر الفائدة ثابتًا**: أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالية عند **4.25%-4.50%** دون تغيير، مما يمثل التوقف الخامس على التوالي عن خفض أسعار الفائدة، متماشيًا مع توقعات السوق.
- **تزايد الانقسامات الداخلية**: عارض اثنان من الأعضاء (والر وباومان) خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الفور وصوتا ضد القرار، وهذه هي **المرة الأولى منذ عام 1993 التي يعارض فيها اثنان من الأعضاء قرار سعر الفائدة**، مما يعكس اختلافًا ملحوظًا في اتجاه السياسة.
### **2. تقييم مخاطر التضخم والوظائف**
- **مخاطر التضخم أولوية**: يعتقد معظم صانعي القرار أن **مخاطر ارتفاع التضخم تفوق مخاطر تراجع الوظائف**، ويعبرون عن قلقهم من أن سياسة التعرفة قد ترفع الأسعار، ويشيرون إلى أن توقعات التضخم قد تكون غير مستقرة.
- **قلق بشأن سوق العمل**: ذكر بعض المسؤولين أن تشديد البيئة المالية، وتدهور سوق العقارات، والانتشار الواسع للذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض معدل التوظيف، لكنهم يرون أن سوق العمل لا يزال قويًا.
### **3. آفاق الاقتصاد وعدم اليقين**
- **تعديل توقعات النمو**: وصف الاحتياطي الفيدرالي النمو الاقتصادي من "توسع مستمر وقوي" إلى "تباطؤ طفيف"، وأزال عبارة "انخفاض عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد"، مما يدل على تزايد القلق بشأن النمو في المستقبل.
- **اختلاف تأثير التعريفات الجمركية**: يعتقد معظم الناس أن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم يحتاج إلى وقت ليظهر بشكل كامل، وقد يكون ضغطًا مؤقتًا أو مستمرًا، ويتطلب مزيدًا من التقييم.
### **4. اهتمام بضعف الأسواق المالية**
- **مخاطر سوق السندات الأمريكية**: يشعر المسؤولون بالقلق بشكل عام من ضعف سوق السندات الأمريكية، حيث أشار البعض إلى مشاكل محتملة في مجالات البنوك ومبادلات العملات الأجنبية.
- **أثر الأصول الرقمية**: ناقشت تأثير قانون العملات المستقرة على النظام المالي وتنفيذ السياسة النقدية، مع التأكيد على ضرورة الانتباه الكبير.
### **5. آفاق السياسة وشروط خفض الفائدة**
- **ارتفاع عدم اليقين بشأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر**: يعتمد ما إذا كان سيتم إعادة خفض سعر الفائدة على نقطتين:
1. هل الاقتصاد الأمريكي (خاصة الطلب الخاص) قد تباطأ بشكل يفوق التوقعات وانتقل إلى سوق العمل؛
2. هل أثر الرسوم الجمركية على التضخم تحول من ضغط مؤقت إلى ضغط مستمر.
- **لا يزال هناك نافذة لتخفيض أسعار الفائدة خلال العام**: إذا تفاقمت مخاطر الاقتصاد أو التضخم بشكل كبير، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات.
### **6. البيانات الرئيسية والخلفية**
- **هدف التضخم**: لا يزال معدل التضخم العام في الولايات المتحدة أعلى قليلاً من الهدف طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي **2%**.
- **البيانات الاقتصادية**: كانت زيادة الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني أفضل من المتوقع، لكن تباطؤ إنفاق المستهلكين أدى إلى تراجع النمو.
- **خلفية التصويت**: وولر وباومان يُعتبران من المرشحين البارزين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وقد تتأثر اقتراحاتهما بشأن خفض أسعار الفائدة بسياسات التعريفات الجمركية الخاصة بإدارة ترامب.