هيئة الأوراق المالية والبورصات تعيد تشكيل مشهد تنظيم التمويل اللامركزي، وظهور فرص جديدة في مجال التشفير الأمريكي
في 9 يونيو 2025، ألقى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد Paul S. Atkins خطابًا إيجابيًا في ندوة مستديرة بعنوان "التمويل اللامركزي وروح أمريكا"، مما وضع الأساس لسياسات تنظيمية ودية من SEC تجاه DeFi في المستقبل.
أثارت هذه التصريحات رد فعل إيجابي في سوق التشفير. ارتفعت قيمة مشاريع التمويل اللامركزي المعروفة مثل Aave وUni وMkr وComp بشكل كبير، كما ارتفع سعر ETH بشكل متزامن. بالنسبة لهذه البروتوكولات القديمة التي تتمتع بقدر من اللامركزية، فإن هذا لا يعني فقط عودة القيمة، ولكن الأهم من ذلك هو أنها حصلت أخيرًا على فرصة للتوافق مع القوانين.
ستتناول هذه المقالة تفسير محتوى خطاب أتكينز، وتستكشف الاتجاهات الجديدة في تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، كما تستشرف الاتجاهات المستقبلية للسوق المالية على السلسلة.
١. التمويل اللامركزي مع الروح الأمريكية
أشار أتكينز إلى أن حركة التمويل اللامركزي تُجسد في ذاتها القيم الأساسية مثل الحرية الاقتصادية الأمريكية وحقوق الملكية الخاصة وروح الابتكار.
( 1.1 جوهر شبكة البلوك تشين
تعتبر البلوك تشين ابتكارًا ثوريًا يعيد التفكير في انتقال الملكية وحقوق الملكية الاقتصادية. تتيح هذه قاعدة البيانات المشتركة للمستخدمين امتلاك الأصول الرقمية دون الحاجة إلى وسطاء. يشجع الشبكة المشاركين على التحقق من صحة وصيانة قاعدة البيانات من خلال آليات الحوافز الاقتصادية، مما يشكل نظام سوق حرة.
) 1.2 وضع المشاركين في عقد الشبكة
قال أتكينز إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أوضحت داخلياً أن "عمال المناجم" أو "المدققين" أو مزودي "خدمات الرهن" الذين يشاركون طوعياً في شبكات إثبات العمل ### PoW ### أو إثبات الحصة ( PoS ) ليسوا ملزمين بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وقد تعهد بدفع لوضع لوائح رسمية لتوضيح ذلك.
( 1.3 أهمية الحفظ الذاتي للأصول
يؤكد أتكينز أن حق الأفراد في الاحتفاظ الذاتي بأصول التشفير هو قيمة أساسية في الولايات المتحدة، ويجب ألا يختفي في عصر الإنترنت. إنه يدعم منح المشاركين في السوق مزيدًا من المرونة للاحتفاظ الذاتي بأصول التشفير، خاصة عندما تزيد الوسائط من تكاليف المعاملات غير الضرورية أو تحد من المشاركة في الأنشطة على السلسلة.
) 1.4 وضعية شفرة البرنامج التنفيذي الذاتي
يعتقد أتكينز أنه يجب عدم السماح لإطار التنظيم الذي يعود إلى قرن من الزمان بإحباط الابتكارات التكنولوجية التي قد تعيد تشكيل وتحسين نماذج الوساطة الحالية. وأشار إلى أنه خلال الأزمة الأخيرة، ظلت العديد من الأنظمة على السلسلة تعمل كما هو مصمم، مما أظهر مرونة قوية.
1.5 قواعد تنظيمية مبتكرة
أفاد أتكينز أن هيئة SEC تستكشف وضع إرشادات أو لوائح جديدة لمساعدة الكيانات المسجلة على إجراء المعاملات مع أنظمة البرمجيات ذاتية التنفيذ. إنه متحمس لاستخدام المصدّرين والوسطاء للأنظمة على السلسلة لتحسين الكفاءة وإطلاق منتجات جديدة، وأشار إلى الموظفين للنظر في تعديل القواعد الحالية.
اقترح أتكينز أيضًا مفهوم "الإعفاء الابتكاري"، والذي يهدف إلى تمكين المطورين والشركات المؤهلين من دفع منتجات وخدمات على السلسلة بسرعة إلى السوق، لتحقيق رؤية أن تصبح الولايات المتحدة "عاصمة التشفير العالمية".
![هل ستعيد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بدء صيف التمويل اللامركزي؟ ملامح تنظيم التشفير في أمريكا تظهر]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed4843637c5666cdc89e16cdd58b90f6.webp###
ثانياً، أفكار تنظيمية جديدة من SEC في العصر الجديد
( 2.1 أفكار التنظيم في فترة رئيس هيئة الأوراق المالية السابق
كان التركيز الرئيسي لهيئة الأوراق المالية والبورصات SEC على تنظيم التمويل اللامركزي DeFi في الجوانب التالية:
اعتراف بعض رموز المشاريع بأنها "أوراق مالية"
اعتبار مزود خدمة الرهن كموفر "للسندات"
تحديد أن بعض منصات التداول تتعلق بتداول الأوراق المالية غير المسجلة
أدى هذا المعيار الصارم لتحديد "الأوراق المالية" إلى تحديات فيما يتعلق بالقوانين والإجراءات التنظيمية الحالية، مما دفع هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى اتخاذ أساليب تنظيمية شبيهة بالتنفيذ.
) 2.2 أفكار جديدة لتنظيم SEC في فترة رئاسة أتكينز
حدث تحول جذري في أهداف تنظيم SEC الجديد. أطلق أتكينز إشارة مهمة في خطابه: تشجيع المطورين والشركات المؤهلين على الابتكار في تكنولوجيا السلسلة على الأراضي الأمريكية، وجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمي.
بالنسبة لرموز الأصول الواقعية على السلسلة ###، تشمل الأفكار الجديدة لهيئة الأوراق المالية والبورصات:
وضع إطار تنظيمي معقول
اتخاذ أسلوب أكثر مرونة في إصدار الأصول التشفيرية
دعم تسجيل الهيئات للحصول على مزيد من الاستقلالية في الحفظ
السماح بإطلاق المزيد من أنواع منتجات التداول
بالنسبة للتمويل اللامركزي ، تشمل الأفكار الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات:
إعادة تعريف أعمال Staking، وتعزيز تطوير شبكة blockchain
توفير مرونة أكبر للاحتفاظ الذاتي للأصول
تحديد حدود المسؤولية لتنفيذ كود البرمجيات بشكل ذاتي
تقديم الإرشادات التنظيمية للسوق المالي على السلسلة
بناء إطار إعفاء مبتكر، يشجع الابتكار
2.3 إطار تنظيم التشفير في الولايات المتحدة يبدأ في الظهور
الإطار الأساسي لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة قد تشكل بشكل أولي:
الجهات التنظيمية المصرفية مسؤولة عن تنظيم "عملات الاستقرار المدفوعة"
CFTC تنظيم الأصول التشفيرية
SEC تنظيم أنشطة التمويل اللامركزي والأصول المرمزة
FinCEN، OFAC وما إلى ذلك مسؤولة عن التنظيمات المتعلقة بـ KYC/AML/CTF والعقوبات الاقتصادية
ثلاثة، اتجاهات التطوير المستقبلية
مع وضوح إطار التنظيم، قد يظهر مستقبل صناعة التشفير الاتجاهات التالية:
من المتوقع أن تصبح مشاريع التمويل اللامركزي القديمة متوافقة رسميًا
تتطور مشاريع التمويل اللامركزي الجديدة بسرعة تحت "الإعفاء الابتكاري"، وخاصة المنتجات المالية مثل العملات المستقرة ذات العائد.
التمويل اللامركزي مع الأصول المميزة، خلق منتجات مالية أكثر تنوعًا
دمج الابتكار بين شركات التكنولوجيا المالية التقليدية Web2 و التمويل اللامركزي Web3
ظهور الأسواق المالية على السلسلة ### On-Chain Financial Markets (، مما يشكل سوقًا ماليًا إنترنتيًا عالميًا، منخفض العتبة، عالي السيولة.
ستصبح عملات الاستقرار بالدولار الأمريكي والدولار وسندات الخزانة الأمريكية الأصول الأساسية لهذا السوق
بشكل عام، فإن النهج التنظيمي الجديد في الولايات المتحدة يوفر فرصًا جديدة لتطوير صناعة التشفير، ومن المتوقع أن يعزز ازدهار السوق المالية على السلسلة، بينما يعزز من مكانة الولايات المتحدة الرائدة في الاقتصاد التشفيري العالمي.
![SEC ستعيد تشغيل صيف DeFi؟ ظهور ملامح تنظيم التشفير في الولايات المتحدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72f1031e348c964b7057635c36b7aa86.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SnapshotStriker
· 08-17 21:11
又能开始 اقتطاف القسائم了
شاهد النسخة الأصليةرد0
faded_wojak.eth
· 08-16 23:16
الأسواق الأمريكية عادت لتستغل الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xTherapist
· 08-16 23:12
الامتثال前路漫漫
شاهد النسخة الأصليةرد0
SnapshotDayLaborer
· 08-16 23:07
ليس سيئًا، يبدو أن الهيئة التنظيمية قد استوعبت الأمر أخيرًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetectiveBing
· 08-16 23:06
لقد أصبحت الرقابة ودية للغاية، ما السحر الذي حدث؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopEscapeArtist
· 08-16 22:58
لقد فاتني جميع القمم، وقد هربت بشكل جيد من كل قمة في السوق الصاعدة... لأنني بعت بدافع الذعر مسبقًا.
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإعادة تشكيل مشهد تنظيم التمويل اللامركزي داخل السلسلة، مما يوفر فرصًا جديدة للسوق المالي داخل السلسلة.
هيئة الأوراق المالية والبورصات تعيد تشكيل مشهد تنظيم التمويل اللامركزي، وظهور فرص جديدة في مجال التشفير الأمريكي
في 9 يونيو 2025، ألقى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد Paul S. Atkins خطابًا إيجابيًا في ندوة مستديرة بعنوان "التمويل اللامركزي وروح أمريكا"، مما وضع الأساس لسياسات تنظيمية ودية من SEC تجاه DeFi في المستقبل.
أثارت هذه التصريحات رد فعل إيجابي في سوق التشفير. ارتفعت قيمة مشاريع التمويل اللامركزي المعروفة مثل Aave وUni وMkr وComp بشكل كبير، كما ارتفع سعر ETH بشكل متزامن. بالنسبة لهذه البروتوكولات القديمة التي تتمتع بقدر من اللامركزية، فإن هذا لا يعني فقط عودة القيمة، ولكن الأهم من ذلك هو أنها حصلت أخيرًا على فرصة للتوافق مع القوانين.
ستتناول هذه المقالة تفسير محتوى خطاب أتكينز، وتستكشف الاتجاهات الجديدة في تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، كما تستشرف الاتجاهات المستقبلية للسوق المالية على السلسلة.
١. التمويل اللامركزي مع الروح الأمريكية
أشار أتكينز إلى أن حركة التمويل اللامركزي تُجسد في ذاتها القيم الأساسية مثل الحرية الاقتصادية الأمريكية وحقوق الملكية الخاصة وروح الابتكار.
( 1.1 جوهر شبكة البلوك تشين
تعتبر البلوك تشين ابتكارًا ثوريًا يعيد التفكير في انتقال الملكية وحقوق الملكية الاقتصادية. تتيح هذه قاعدة البيانات المشتركة للمستخدمين امتلاك الأصول الرقمية دون الحاجة إلى وسطاء. يشجع الشبكة المشاركين على التحقق من صحة وصيانة قاعدة البيانات من خلال آليات الحوافز الاقتصادية، مما يشكل نظام سوق حرة.
) 1.2 وضع المشاركين في عقد الشبكة
قال أتكينز إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أوضحت داخلياً أن "عمال المناجم" أو "المدققين" أو مزودي "خدمات الرهن" الذين يشاركون طوعياً في شبكات إثبات العمل ### PoW ### أو إثبات الحصة ( PoS ) ليسوا ملزمين بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وقد تعهد بدفع لوضع لوائح رسمية لتوضيح ذلك.
( 1.3 أهمية الحفظ الذاتي للأصول
يؤكد أتكينز أن حق الأفراد في الاحتفاظ الذاتي بأصول التشفير هو قيمة أساسية في الولايات المتحدة، ويجب ألا يختفي في عصر الإنترنت. إنه يدعم منح المشاركين في السوق مزيدًا من المرونة للاحتفاظ الذاتي بأصول التشفير، خاصة عندما تزيد الوسائط من تكاليف المعاملات غير الضرورية أو تحد من المشاركة في الأنشطة على السلسلة.
) 1.4 وضعية شفرة البرنامج التنفيذي الذاتي
يعتقد أتكينز أنه يجب عدم السماح لإطار التنظيم الذي يعود إلى قرن من الزمان بإحباط الابتكارات التكنولوجية التي قد تعيد تشكيل وتحسين نماذج الوساطة الحالية. وأشار إلى أنه خلال الأزمة الأخيرة، ظلت العديد من الأنظمة على السلسلة تعمل كما هو مصمم، مما أظهر مرونة قوية.
1.5 قواعد تنظيمية مبتكرة
أفاد أتكينز أن هيئة SEC تستكشف وضع إرشادات أو لوائح جديدة لمساعدة الكيانات المسجلة على إجراء المعاملات مع أنظمة البرمجيات ذاتية التنفيذ. إنه متحمس لاستخدام المصدّرين والوسطاء للأنظمة على السلسلة لتحسين الكفاءة وإطلاق منتجات جديدة، وأشار إلى الموظفين للنظر في تعديل القواعد الحالية.
اقترح أتكينز أيضًا مفهوم "الإعفاء الابتكاري"، والذي يهدف إلى تمكين المطورين والشركات المؤهلين من دفع منتجات وخدمات على السلسلة بسرعة إلى السوق، لتحقيق رؤية أن تصبح الولايات المتحدة "عاصمة التشفير العالمية".
![هل ستعيد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بدء صيف التمويل اللامركزي؟ ملامح تنظيم التشفير في أمريكا تظهر]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed4843637c5666cdc89e16cdd58b90f6.webp###
ثانياً، أفكار تنظيمية جديدة من SEC في العصر الجديد
( 2.1 أفكار التنظيم في فترة رئيس هيئة الأوراق المالية السابق
كان التركيز الرئيسي لهيئة الأوراق المالية والبورصات SEC على تنظيم التمويل اللامركزي DeFi في الجوانب التالية:
أدى هذا المعيار الصارم لتحديد "الأوراق المالية" إلى تحديات فيما يتعلق بالقوانين والإجراءات التنظيمية الحالية، مما دفع هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى اتخاذ أساليب تنظيمية شبيهة بالتنفيذ.
) 2.2 أفكار جديدة لتنظيم SEC في فترة رئاسة أتكينز
حدث تحول جذري في أهداف تنظيم SEC الجديد. أطلق أتكينز إشارة مهمة في خطابه: تشجيع المطورين والشركات المؤهلين على الابتكار في تكنولوجيا السلسلة على الأراضي الأمريكية، وجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمي.
بالنسبة لرموز الأصول الواقعية على السلسلة ###، تشمل الأفكار الجديدة لهيئة الأوراق المالية والبورصات:
بالنسبة للتمويل اللامركزي ، تشمل الأفكار الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات:
2.3 إطار تنظيم التشفير في الولايات المتحدة يبدأ في الظهور
الإطار الأساسي لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة قد تشكل بشكل أولي:
ثلاثة، اتجاهات التطوير المستقبلية
مع وضوح إطار التنظيم، قد يظهر مستقبل صناعة التشفير الاتجاهات التالية:
من المتوقع أن تصبح مشاريع التمويل اللامركزي القديمة متوافقة رسميًا
تتطور مشاريع التمويل اللامركزي الجديدة بسرعة تحت "الإعفاء الابتكاري"، وخاصة المنتجات المالية مثل العملات المستقرة ذات العائد.
التمويل اللامركزي مع الأصول المميزة، خلق منتجات مالية أكثر تنوعًا
دمج الابتكار بين شركات التكنولوجيا المالية التقليدية Web2 و التمويل اللامركزي Web3
ظهور الأسواق المالية على السلسلة ### On-Chain Financial Markets (، مما يشكل سوقًا ماليًا إنترنتيًا عالميًا، منخفض العتبة، عالي السيولة.
ستصبح عملات الاستقرار بالدولار الأمريكي والدولار وسندات الخزانة الأمريكية الأصول الأساسية لهذا السوق
بشكل عام، فإن النهج التنظيمي الجديد في الولايات المتحدة يوفر فرصًا جديدة لتطوير صناعة التشفير، ومن المتوقع أن يعزز ازدهار السوق المالية على السلسلة، بينما يعزز من مكانة الولايات المتحدة الرائدة في الاقتصاد التشفيري العالمي.
![SEC ستعيد تشغيل صيف DeFi؟ ظهور ملامح تنظيم التشفير في الولايات المتحدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72f1031e348c964b7057635c36b7aa86.webp(