Synthetix اقتراح إنهاء تضخم SNX: إعادة هيكلة حقوق المكدسين، أو الانتقال نحو الأسهم الزرقاء الانكماشية
في 9 ديسمبر، بدأ التصويت على اقتراح التحسين رقم 2043 بعنوان "SIP-2043: إنهاء تضخم SNX" على منصة Synthetix عبر منصة Snapshot. يهدف هذا الاقتراح إلى إنهاء آلية تضخم SNX. إذا تمت الموافقة عليه، فسيكون هذا بمثابة نهاية لعصر التعدين والتضخم في Synthetix، وسيتحول SNX أيضًا إلى رمز عالي الجودة بدون تضخم (وربما حتى انكماش).
وفقًا لهيكل حوكمة Synthetix، تتكون هيئتها الإدارية من عدة لجان ومجموعات يتم انتخابها من قبل المكدسين SNX، وتجرى الانتخابات كل أربعة أشهر. من بين هذه الهيئات، لجنة سبارتان (Spartan Council، المختصرة SC) هي الهيئة الأساسية للحكم في النظام، المسؤولة عن التصويت على مقترحات التحسين وتغييرات المعايير.
حتى صباح 11 ديسمبر، شارك 6 من أصل 8 أعضاء في لجنة سبارتا في التصويت على SIP-2014، وبلغت نسبة الدعم 100%، مما يعني أن الاقتراح لديه احتمال كبير للتمرير. ستنتهي التصويت النهائي في 18 ديسمبر. (تحديث: يتم توزيع مكافآت التضخم لـ Synthetix كل يوم خميس، اعتبارًا من يوم الخميس 21 ديسمبر، أصبح هذا الاقتراح ساري المفعول، ولن يمكن استلام مكافآت التضخم بعد الآن.)
تحول مصالح المكدسين وحاملي العملات العادية
وفقًا لقواعد الاتفاقية، يلعب المراهنون على SNX في Synthetix دور الطرف المقابل في تداول الأصول الاصطناعية والعقود الدائمة. بناءً على ذلك، يمكن لمراهنين SNX الحصول على مكافآت رسوم التداول ومكافآت تضخم SNX.
قبل ذلك، كانت حقوق حاملي SNX المكدسين تشمل: الأرباح والخسائر كطرف مقابل، المكافآت التضخمية، والديون sUSD التي يتم تدميرها من خلال رسوم المعاملات. نظرًا لأن إصدار Andromeda من Synthetix تم نشره عبر التصويت على شبكة Base، إذا تم تمرير اقتراح إنهاء التضخم الحالي، ستشمل حقوق حاملي SNX المكدسين: الأرباح والخسائر كطرف مقابل، والديون sUSD التي تم تدميرها من خلال رسوم المعاملات، وإيرادات رسوم المعاملات على شبكة Base.
بالمقارنة مع مشاريع العقود الآجلة الأخرى، فإن دخل مقدمي السيولة من التكديس SNX يكون أكثر استقرارًا. إن الأرباح والخسائر لمكدسي SNX (بما في ذلك رسوم التداول والأرباح والخسائر كطرف مقابل) تظهر تقريبًا اتجاهًا تصاعديًا مستمرًا.
في الدورة السابقة (من 30 نوفمبر إلى 6 ديسمبر)، تجاوز معدل العائد السنوي (APR) الناتج عن التضخم 10%، بينما تجاوز معدل العائد السنوي الناتج عن حرق sUSD من رسوم التداول 5%، وقد تختلف القيم المحددة حسب معدل التكديس.
تأخذ هذه الاقتراحات في الاعتبار أن التضخم الحالي قد انخفض بشكل كبير مقارنةً بالماضي. بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر Synthetix v3 على شبكة Base قريباً، مما سيوفر إيرادات جديدة. في الوقت نفسه، تقترح الاقتراح SIP-345، الذي يتم التصويت عليه، تخصيص 50% من رسوم المعاملات الناتجة على شبكة Base لإعادة شراء وتدمير SNX، و50% أخرى لمقدمي السيولة. ومع ذلك، هناك انقسامات حول هذا الاقتراح، وسيستمر التصويت حتى 13 ديسمبر.
حتى بدون دخل تضخمي جديد، فإن عوائد التكديس المستقرة المذكورة أعلاه والدخل الجديد على شبكة Base قد تكون كافية لجذب عدد كافٍ من المكدسين للاستمرار في المشاركة.
بالنسبة لحاملي SNX العاديين، ستزيد هذه الاقتراحات من حقوقهم، حيث ستختفي ضغوط الأسعار الناجمة عن الحوافز التضخمية. إذا تمت الموافقة على اقتراح SIP-345، سيدخل SNX أيضًا عصر الانكماش.
SNX أهمية التكديس
بالنسبة لـ Synthetix، فإن الحفاظ على معدل التكديس مرتفع بشكل كافٍ يعد أكثر أهمية من المشاريع الأخرى. سواء كانت الأصول الاصطناعية الأصلية أو العقود الآجلة الحالية، يحتاج الأمر إلى حجم كافٍ من الأصول الاصطناعية.
sUSD هو "عملة مستقرة مدعومة داخليًا"، تعتمد على SNX كضمان داخل النظام، وقد فشلت جميع العملات المستقرة المماثلة تقريبًا. للحفاظ على الاستقرار، قامت Synthetix بتحديد نسبة الضمان المطلوبة لسك sUSD بنسبة 500%. حتى إذا انخفض سعر SNX بشكل كبير، فإنه عادة لا يواجه خطر التصفية.
هذا يعني أنه كلما زادت كمية SNX المكدسة، زادت كمية الأصول الاصطناعية التي يمكن سكها. في الوقت الحالي، في تداول العقود الآجلة الدائمة لـ Synthetix، يمكن استخدام sUSD فقط كضمان. قد تحد كمية إصدار sUSD من حجم تداول العقود الآجلة الدائمة، وإذا كانت السيولة في السوق الثانوية لـ sUSD غير كافية، مع تقلبات كبيرة عند الحاجة لشراء sUSD للتداول أو زيادة الضمان، قد يكون هناك علاوة تصل إلى 1% أو أكثر عند شراء sUSD، مما سيؤثر أيضًا على تجربة التداول. هذه هي أيضًا السبب الذي كان يعتمد سابقًا على التضخم العالي لجذب التكديس.
لكن قواعد sUSD التي تقيد تطوير المشروع قد تختفي، حيث ستقوم Synthetix بنشر نسخة Andromeda على شبكة Base وستستخدم USDC كضمان. من هذه الزاوية، ستقل أهمية sUSD، وسينخفض اعتماد Synthetix على المراهنين على SNX.
تاريخ التعديلات التضخمية المتعددة
لقد شهدت Synthetix العديد من التعديلات على التضخم على مر التاريخ، وتُعتبر أيضًا واحدة من المشاريع الأولى التي فتحت باب تعدين السيولة، حيث كان تقليل التضخم جزءًا من الخطة الموضوعة منذ البداية.
في عام 2019، عندما تم تغيير اسم Synthetix من مشروع العملة المستقرة السابق المعروف باسم Haaven إلى الاسم الحالي ونشاط الأصول المركبة، بدأت Synthetix فترة من التضخم العالي لجذب الأموال للتكديس، وصك sUSD، والتوزيع السريع للرموز، حيث قد تقترب مكافآت التكديس في السنة الأولى من 100٪.
في مارس 2019، وضعت Synthetix جدول زمني للتضخم، يخطط لإصدار إجمالي قدره 245 مليون SNX، حيث سيتم إصدار 1.44 مليون SNX أسبوعيًا، مع تقليص المكافآت إلى النصف كل 52 أسبوعًا، وستستمر هذه العملية لمدة 260 أسبوعًا.
نظرًا للازدواجية الناتجة عن تقليل المكافآت، تم تعديل SIP-23 و SIP-24 المقدمين في سبتمبر وأكتوبر 2019 لتكون التضخم يتغير أسبوعيًا، وينخفض تدريجيًا. بحلول أغسطس 2023، انخفض معدل التضخم إلى 2.5%.
في أغسطس 2022، كانت هناك اقتراحات لإنهاء تضخم SNX، من خلال تحديد الحد الأقصى لإجمالي إمدادات SNX عند 300 مليون، لكن هذا الاقتراح كان فقط في مرحلة المسودة ولم يتم التصويت عليه.
ملخص
اقتراح إنهاء التضخم هذا يعني إعادة توزيع الحقوق بين المدخرين في SNX وحاملي العملات العاديين. من المرجح أن يمر الاقتراح، وستختفي الحوافز التضخمية للمدخرين في SNX، ولن تتعرض حقوق حاملي العملات العاديين للاضعاف المستمر بسبب التضخم.
يعتبر مقدمو SNX للتكديس الطرف المقابل واستقرار رسوم المعاملات التي يتم تحصيلها في الغالب في اتجاه تصاعدي، وقد يجذب هذا الجزء من الدخل الإضافي مقارنة بحاملي العملات العاديين كمية كافية من التكديس. مع اقتراب نشر إصدار Andromeda على شبكة Base، ستصبح USDC كضمان، وسيتم تقليل الاعتماد على sUSD ومقدمي التكديس، مما سيوفر أيضًا دخلاً جديدًا لمقدمي التكديس.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-74b10196
· 08-18 14:53
هذا الثور سيستغل الحمقى بلا حدود مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorViking
· 08-16 22:09
همم أخيرًا يظهر البروتوكول بعض الفطنة القتالية... التكديس الاقتصادي يحتاج إلى هذا النوع من الصلابة بصراحة
Synthetix تنوي إنهاء تضخم SNX وإعادة هيكلة حقوق المكدسين نحو Blue Chip الانكماشي
Synthetix اقتراح إنهاء تضخم SNX: إعادة هيكلة حقوق المكدسين، أو الانتقال نحو الأسهم الزرقاء الانكماشية
في 9 ديسمبر، بدأ التصويت على اقتراح التحسين رقم 2043 بعنوان "SIP-2043: إنهاء تضخم SNX" على منصة Synthetix عبر منصة Snapshot. يهدف هذا الاقتراح إلى إنهاء آلية تضخم SNX. إذا تمت الموافقة عليه، فسيكون هذا بمثابة نهاية لعصر التعدين والتضخم في Synthetix، وسيتحول SNX أيضًا إلى رمز عالي الجودة بدون تضخم (وربما حتى انكماش).
وفقًا لهيكل حوكمة Synthetix، تتكون هيئتها الإدارية من عدة لجان ومجموعات يتم انتخابها من قبل المكدسين SNX، وتجرى الانتخابات كل أربعة أشهر. من بين هذه الهيئات، لجنة سبارتان (Spartan Council، المختصرة SC) هي الهيئة الأساسية للحكم في النظام، المسؤولة عن التصويت على مقترحات التحسين وتغييرات المعايير.
حتى صباح 11 ديسمبر، شارك 6 من أصل 8 أعضاء في لجنة سبارتا في التصويت على SIP-2014، وبلغت نسبة الدعم 100%، مما يعني أن الاقتراح لديه احتمال كبير للتمرير. ستنتهي التصويت النهائي في 18 ديسمبر. (تحديث: يتم توزيع مكافآت التضخم لـ Synthetix كل يوم خميس، اعتبارًا من يوم الخميس 21 ديسمبر، أصبح هذا الاقتراح ساري المفعول، ولن يمكن استلام مكافآت التضخم بعد الآن.)
تحول مصالح المكدسين وحاملي العملات العادية
وفقًا لقواعد الاتفاقية، يلعب المراهنون على SNX في Synthetix دور الطرف المقابل في تداول الأصول الاصطناعية والعقود الدائمة. بناءً على ذلك، يمكن لمراهنين SNX الحصول على مكافآت رسوم التداول ومكافآت تضخم SNX.
قبل ذلك، كانت حقوق حاملي SNX المكدسين تشمل: الأرباح والخسائر كطرف مقابل، المكافآت التضخمية، والديون sUSD التي يتم تدميرها من خلال رسوم المعاملات. نظرًا لأن إصدار Andromeda من Synthetix تم نشره عبر التصويت على شبكة Base، إذا تم تمرير اقتراح إنهاء التضخم الحالي، ستشمل حقوق حاملي SNX المكدسين: الأرباح والخسائر كطرف مقابل، والديون sUSD التي تم تدميرها من خلال رسوم المعاملات، وإيرادات رسوم المعاملات على شبكة Base.
بالمقارنة مع مشاريع العقود الآجلة الأخرى، فإن دخل مقدمي السيولة من التكديس SNX يكون أكثر استقرارًا. إن الأرباح والخسائر لمكدسي SNX (بما في ذلك رسوم التداول والأرباح والخسائر كطرف مقابل) تظهر تقريبًا اتجاهًا تصاعديًا مستمرًا.
في الدورة السابقة (من 30 نوفمبر إلى 6 ديسمبر)، تجاوز معدل العائد السنوي (APR) الناتج عن التضخم 10%، بينما تجاوز معدل العائد السنوي الناتج عن حرق sUSD من رسوم التداول 5%، وقد تختلف القيم المحددة حسب معدل التكديس.
تأخذ هذه الاقتراحات في الاعتبار أن التضخم الحالي قد انخفض بشكل كبير مقارنةً بالماضي. بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر Synthetix v3 على شبكة Base قريباً، مما سيوفر إيرادات جديدة. في الوقت نفسه، تقترح الاقتراح SIP-345، الذي يتم التصويت عليه، تخصيص 50% من رسوم المعاملات الناتجة على شبكة Base لإعادة شراء وتدمير SNX، و50% أخرى لمقدمي السيولة. ومع ذلك، هناك انقسامات حول هذا الاقتراح، وسيستمر التصويت حتى 13 ديسمبر.
حتى بدون دخل تضخمي جديد، فإن عوائد التكديس المستقرة المذكورة أعلاه والدخل الجديد على شبكة Base قد تكون كافية لجذب عدد كافٍ من المكدسين للاستمرار في المشاركة.
بالنسبة لحاملي SNX العاديين، ستزيد هذه الاقتراحات من حقوقهم، حيث ستختفي ضغوط الأسعار الناجمة عن الحوافز التضخمية. إذا تمت الموافقة على اقتراح SIP-345، سيدخل SNX أيضًا عصر الانكماش.
SNX أهمية التكديس
بالنسبة لـ Synthetix، فإن الحفاظ على معدل التكديس مرتفع بشكل كافٍ يعد أكثر أهمية من المشاريع الأخرى. سواء كانت الأصول الاصطناعية الأصلية أو العقود الآجلة الحالية، يحتاج الأمر إلى حجم كافٍ من الأصول الاصطناعية.
sUSD هو "عملة مستقرة مدعومة داخليًا"، تعتمد على SNX كضمان داخل النظام، وقد فشلت جميع العملات المستقرة المماثلة تقريبًا. للحفاظ على الاستقرار، قامت Synthetix بتحديد نسبة الضمان المطلوبة لسك sUSD بنسبة 500%. حتى إذا انخفض سعر SNX بشكل كبير، فإنه عادة لا يواجه خطر التصفية.
هذا يعني أنه كلما زادت كمية SNX المكدسة، زادت كمية الأصول الاصطناعية التي يمكن سكها. في الوقت الحالي، في تداول العقود الآجلة الدائمة لـ Synthetix، يمكن استخدام sUSD فقط كضمان. قد تحد كمية إصدار sUSD من حجم تداول العقود الآجلة الدائمة، وإذا كانت السيولة في السوق الثانوية لـ sUSD غير كافية، مع تقلبات كبيرة عند الحاجة لشراء sUSD للتداول أو زيادة الضمان، قد يكون هناك علاوة تصل إلى 1% أو أكثر عند شراء sUSD، مما سيؤثر أيضًا على تجربة التداول. هذه هي أيضًا السبب الذي كان يعتمد سابقًا على التضخم العالي لجذب التكديس.
لكن قواعد sUSD التي تقيد تطوير المشروع قد تختفي، حيث ستقوم Synthetix بنشر نسخة Andromeda على شبكة Base وستستخدم USDC كضمان. من هذه الزاوية، ستقل أهمية sUSD، وسينخفض اعتماد Synthetix على المراهنين على SNX.
تاريخ التعديلات التضخمية المتعددة
لقد شهدت Synthetix العديد من التعديلات على التضخم على مر التاريخ، وتُعتبر أيضًا واحدة من المشاريع الأولى التي فتحت باب تعدين السيولة، حيث كان تقليل التضخم جزءًا من الخطة الموضوعة منذ البداية.
في عام 2019، عندما تم تغيير اسم Synthetix من مشروع العملة المستقرة السابق المعروف باسم Haaven إلى الاسم الحالي ونشاط الأصول المركبة، بدأت Synthetix فترة من التضخم العالي لجذب الأموال للتكديس، وصك sUSD، والتوزيع السريع للرموز، حيث قد تقترب مكافآت التكديس في السنة الأولى من 100٪.
في مارس 2019، وضعت Synthetix جدول زمني للتضخم، يخطط لإصدار إجمالي قدره 245 مليون SNX، حيث سيتم إصدار 1.44 مليون SNX أسبوعيًا، مع تقليص المكافآت إلى النصف كل 52 أسبوعًا، وستستمر هذه العملية لمدة 260 أسبوعًا.
نظرًا للازدواجية الناتجة عن تقليل المكافآت، تم تعديل SIP-23 و SIP-24 المقدمين في سبتمبر وأكتوبر 2019 لتكون التضخم يتغير أسبوعيًا، وينخفض تدريجيًا. بحلول أغسطس 2023، انخفض معدل التضخم إلى 2.5%.
في أغسطس 2022، كانت هناك اقتراحات لإنهاء تضخم SNX، من خلال تحديد الحد الأقصى لإجمالي إمدادات SNX عند 300 مليون، لكن هذا الاقتراح كان فقط في مرحلة المسودة ولم يتم التصويت عليه.
ملخص
اقتراح إنهاء التضخم هذا يعني إعادة توزيع الحقوق بين المدخرين في SNX وحاملي العملات العاديين. من المرجح أن يمر الاقتراح، وستختفي الحوافز التضخمية للمدخرين في SNX، ولن تتعرض حقوق حاملي العملات العاديين للاضعاف المستمر بسبب التضخم.
يعتبر مقدمو SNX للتكديس الطرف المقابل واستقرار رسوم المعاملات التي يتم تحصيلها في الغالب في اتجاه تصاعدي، وقد يجذب هذا الجزء من الدخل الإضافي مقارنة بحاملي العملات العاديين كمية كافية من التكديس. مع اقتراب نشر إصدار Andromeda على شبكة Base، ستصبح USDC كضمان، وسيتم تقليل الاعتماد على sUSD ومقدمي التكديس، مما سيوفر أيضًا دخلاً جديدًا لمقدمي التكديس.