دخول شركات السمسرة الصينية إلى سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: الفرص والتحديات موجودة

مؤخراً، أعلنت غوانغتاي جونآن الدولية عن حصولها على ترخيص الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مما أثار مناقشات واسعة في السوق. لم تؤدي هذه الأخبار فقط إلى ارتفاع كبير في سعر سهم الشركة، بل أيضاً دفعت جميع شركات الوساطة المالية للارتفاع. حالياً، هناك أربع شركات مدرجة فقط تحمل ترخيص الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، بما في ذلك OSL، غوانغتاي جونآن الدولية، فورتو القابضة، وشركة تشانغشينغ رونغك للخدمات المالية.

حصلت شركة Guotai Junan International على الموافقة لترقية "رخصة تداول الأوراق المالية من الفئة الأولى" الخاصة بها إلى رخصة تسمح بتقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية. تشمل نطاق الخدمات التداول المباشر للأصول الافتراضية، وتقديم المشورة ذات الصلة، وإصدار وتوزيع المنتجات المتعلقة بالأصول الافتراضية. في الواقع، بدأت Guotai Junan International في إدخال منتجات هيكلية قائمة على ETF للأصول الافتراضية في سوق هونغ كونغ في عام 2024، وتمت الموافقة لها على بدء أعمال وكيل تقديم منصات تداول الأصول الافتراضية.

سوق رد فعل قوي على حصول شركة Guotai Junan International على ترخيص الأصول الافتراضية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى خلفيتها المملوكة للدولة وهويتها "الأولى". باعتبارها شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة Guotai Junan Securities، فإن المساهم الأكبر في Guotai Junan International هو Guotai Haitong، بينما المالك الفعلي هو لجنة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي. هذه الخلفية تجعل السوق تعتبر تخطيطها للأصول الافتراضية بمثابة "نموذج استراتيجي على المستوى الوطني"، مما يعتقد أنه يمكن أن تتمتع بميزة السبق في السياسة والتمويل والحصول على الموارد.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن Guotai Junan International ليست المؤسسة الوحيدة التي تخطط للحصول على تراخيص الأصول الافتراضية. لقد أكملت العديد من شركات الوساطة المحلية في هونغ كونغ بشكل متتابع طلبات ترقية الترخيص رقم 1. وقد قامت شركات مثل Futu Holdings بالتخطيط بشكل مستمر في مجال الأصول الافتراضية، كما أن الشركات التابعة لها في هونغ كونغ قد اتصلت بالفعل بالمنصات المتوافقة وبدأت في تقديم الخدمات ذات الصلة.

تواجه شركات الوساطة المالية الصينية دخولها إلى سوق الأصول الافتراضية فرصًا وتحديات. من جهة، يمثل ذلك خطوة مهمة نحو دمج شركات الوساطة التقليدية مع تقنية البلوك تشين، مما يساعد في بناء نظام مالي للأصول الرقمية يتمتع بالامتثال والحيوية. من جهة أخرى، بسبب القيود التنظيمية، فإن هذه الخدمات تركز حاليًا بشكل أساسي على المستثمرين الأجانب، مما يحد من تأثيرها على المستثمرين المحليين.

حالياً، تتبنى معظم شركات الوساطة نموذج توفير خدمات التداول من خلال إنشاء حسابات شاملة على منصات مرخصة. على الرغم من أن نموذج التعاون "وسيط + بورصة" قد حقق تكامل المزايا، إلا أنه يحمل أيضاً مخاطر محتملة. إذا قامت البورصة المتوافقة بتوسيع أعمالها الذاتية أو واجهت أعطال تقنية أو نزاعات تنظيمية، فإن الهيكل التعاوني المرتبط بشكل كبير قد يؤدي إلى صعوبة التحكم في المخاطر.

تعمل هونغ كونغ بجد على تعزيز الابتكار المالي من خلال مزايا التنظيم لإعادة تشكيل مكانتها كمركز مالي. لقد تم تنفيذ لائحة "العملات المستقرة" الأخيرة، والقواعد الجديدة المتعلقة بالتراخيص التي ستدخل حيز التنفيذ قريبًا، مما يتيح مساحة تنظيمية للعملات المستقرة الخارجية. حصلت شركة Guotai Junan International على ترخيص، مما يتيح الفرصة للمؤسسات المالية المرخصة والبورصات لتطوير قنوات توزيع للعملات المستقرة.

ومع ذلك، لا تزال سياسة الرقابة في البر الرئيسي صارمة. بالنسبة للمستثمرين العاديين في البلاد، فإن المشاركة في خدمات الأصول المشفرة التي تقدمها هونغ كونغ لا تزال تواجه العديد من القيود. في المستقبل، مع التحسين التدريجي للرقابة، قد يتمكن المستثمرون المؤهلون في البر الرئيسي من المشاركة في استثمارات الأصول الافتراضية من خلال طرق معترف بها من قبل الجهات الرقابية.

بشكل عام، تمثل دخول شركات السمسرة الصينية إلى سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ خطوة مهمة في الابتكار المالي، ولكن لا يزال من الضروري التعامل بحذر مع المخاطر المحتملة والتحديات التنظيمية.