ترميز الأصول للأسهم: الواجهة الجديدة للابتكار المالي
في الآونة الأخيرة، أطلقت العديد من شركات التكنولوجيا المالية خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. يوفر هذا المنتج المبتكر للمستثمرين طريقة جديدة تمامًا لتداول الأسهم، مما يستحق المناقشة المتعمقة.
الشركات التقنية المالية تقود موجة ترميز الأصول للأسهم
أطلقت شركة معروفة في مجال التكنولوجيا المالية مؤخرًا خدمة رموز الأسهم التي تحظى باهتمام كبير في سوق الاتحاد الأوروبي. تتيح هذه الابتكار للمستخدمين شراء وبيع مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار، وستقوم الشركة بتحويل اليورو تلقائيًا، لكنها ستفرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
تتمثل الآلية الأساسية لرموز الأسهم في طريقة الحفظ والتخطيط الفريدة الخاصة بها. تعتبر هذه الرموز مشتقات تتبع الأسعار، حيث يتم حفظ الأصول الأساسية بشكل آمن من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. تتحمل الشركة مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على سلسلة الكتل. ومن الجدير بالذكر أنه بسبب طبيعة رموز الأسهم كمشتقات، لا يمكن إلا حفظ الأوراق المالية المقابلة في حساب الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، يتم تقديم رموز الأسهم الخاصة بالشركة بموجب إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II) كعقود مشتقات. كانت الشركة قد استحوذت سابقًا على بورصة تحمل ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف)، مما يتوافق مع متطلبات الترخيص الخاصة بالاتحاد الأوروبي للشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات. وهذا يعني أن هذه الخدمة تخضع لتنظيم مناسب في منطقة الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين ضمانات امتثال معينة. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن خدمة رموز الأسهم هذه متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
فيما يتعلق بأوقات التداول، يمكن تداول الأسهم الرمزية في المرحلة الأولى لمدة خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت الساعة 02:00. بالنسبة للحالات التي تتعلق بالأحداث الشركة (مثل توزيع الأرباح، توزيعات الأرباح، الانقسام، وغيرها)، ستقوم الشركة بتنفيذها نيابة عنك، بما في ذلك تعديل المراكز، توزيع النقد، ومعالجة الأرباح.
تستخدم الشركة إصدار الرموز المميزة للأسهم تقنية blockchain، في البداية تعتمد على blockchain معينة، وفي المرحلة التالية تخطط للانتقال إلى blockchain Layer2 المبني من قبل الشركة. وهذا يدل على أن الشركة ملتزمة باستخدام تقنية blockchain لتعزيز كفاءة وشفافية المعاملات.
كجزء من خطة الشركة الأوسع لتعزيز العملات المشفرة، قامت الشركة لأول مرة بتحقيق وصول الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوكتشين، حيث أطلقت أسهم ترميز الأصول لشركة ذكاء اصطناعي وشركة فضاء لمستخدمي أوروبا. لقد جاءت هذه الخطوة التاريخية بفضل بيئة تنظيمية أكثر مرونة من الاتحاد الأوروبي، مما سمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى الأسهم في الشركات غير المدرجة التي كانت عادةً مفتوحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي القيمة العالية.
التصميم المفتوح لمنصة تداول أخرى
في الوقت نفسه، أطلقت منصة تداول العملات المشفرة الأخرى منتج رموز الأسهم بتصميم أكثر انفتاحًا.
فيما يتعلق بآلية الحفظ والرسم، فإن الأسهم الرمزية على هذه المنصة يتم شراؤها وحفظها من قبل هيئات محترفة، حيث يتم الاحتفاظ بها في مؤسسات حفظ طرف ثالث متوافقة. كل عملة مرتبطة بأصلها الأساسي بنسبة 1:1، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة لضمان أمان الأصول وشفافيتها. تؤكد المنصة أن آلية إثبات الاحتياطي يتم التحقق منها بانتظام من خلال بعض المنظمات، لضمان مطابقة العملات مع الأصول الفعلية.
تعتبر هذه الأسهم الرمزية عملة مستندة إلى بلوكتشين عالي الأداء، وتمثل ملكية جزئية للأسهم أو ETF الأساسية. يتم تنفيذ عملية الترميز من خلال العقود الذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدي في الوقت الفعلي عبر الأوراق المالية. يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محفظة متوافقة واستخدامها كأداة للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). يحدد النظام الأساسي بشكل خاص أنه يمكن استرداد الأسهم الرمزية في أي وقت إلى القيمة النقدية للأصل الأساسي، وتكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، تتعاون المنصة بنشاط مع الهيئات المهنية والجهات التنظيمية العالمية لضمان توافق رموز الأسهم مع القوانين واللوائح المحلية. تنفذ المنصة إجراءات صارمة لمكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك، حيث يتعين على جميع المستخدمين اجتياز التحقق من الهوية. حالياً، هذه الخدمة متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والأسواق المستهدفة الرئيسية تشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
فيما يتعلق بأوقات التداول، تدعم رموز الأسهم على هذه المنصة التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة)، مما يتجاوز القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترات إغلاق السوق (عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال يمكن إجراء التداولات على السلسلة، والأسعار تعتمد على آخر سعر إغلاق مقدم من الأوراق المالية وطلب السوق، وقد تحدث تقلبات سعرية شبيهة بـ "أسواق التنبؤ". تخطط المنصة لتحقيق تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في المستقبل.
فيما يتعلق بمعالجة سلوك الشركة، لا يتمتع حاملو رموز الأسهم بحقوق التصويت أو حق المشاركة في الجمعيات العمومية التقليدية. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر الرمز، مما يعادل توزيع رموز بقيمة متساوية على المستخدمين وفقًا لنسب حيازتهم، لضمان نقل المنافع الاقتصادية. يتم التعامل مع سلوكيات الشركات الأخرى (مثل تقسيم الأسهم، والاندماج) بواسطة مؤسسات متخصصة، ويتم تعديل عدد أو قيمة الرموز وفقًا لتغيرات الأصول الأساسية.
تستند رموز الأسهم في هذه المنصة حاليًا إلى سلسلة كتل عالية الأداء، وتستخدم معيار رموز محدد. وتدعي المنصة أن هذه السلسلة الكتلية تم اختيارها كمنصة إطلاق بسبب قدرتها العالية على معالجة المعاملات، وانخفاض تكاليف المعاملات، ووجود نظام بيئي ناضج. تخطط المنصة في المستقبل لتوسيع رموز الأسهم لتشمل سلاسل كتل عالية الأداء أخرى، من أجل تعزيز التفاعل ومتطلبات السوق.
حالياً، أطلق النظام الأساسي 60 نسخة من الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة المرمّزة، بما في ذلك العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة وصناديق المؤشرات الرئيسية. يمكن تداول هذه العملات أيضًا على منصات تداول العملات المشفرة الأخرى ومنصات DeFi، مما يوسع من تغطية السوق.
ملخص
عند المقارنة، فإن خطط ترميز الأصول للأسهم من الشركتين لها ميزات خاصة بها. حيث أن الأولى تتمتع بامتثال أفضل ونطاق تغطية أكبر للجماهير الرئيسية، وتقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما الثانية تغطي المزيد من المناطق، وتدعم التداول الأصلي على السلسلة وبروتوكولات DeFi، مما يجعلها أقرب إلى بيئة العملات المشفرة.
بالنسبة لفرق المشاريع الناشئة، قد يواجهون منافسة شديدة عند المشاركة في إصدار أصول رمزية جديدة للأسهم، ولكن لا تزال هناك نوعان من الفرص: الأول هو تقديم الخدمات للفئات المستهدفة أو المناطق، لتغطية الأسواق التي يصعب على شركات الوساطة التقليدية الوصول إليها ولكن يمكن للعملات المشفرة تغطيتها؛ والثاني هو الابتكار في المنتجات المالية، حيث يتم تضمين الرموز المميزة للأسهم في مجموعة الأصول، مما يوفر أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية والصناديق المتداولة بالرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تدفق ترميز الأصول الأسهم: عمالقة التكنولوجيا المالية يتخذون خطوات نحو نماذج تداول مبتكرة
ترميز الأصول للأسهم: الواجهة الجديدة للابتكار المالي
في الآونة الأخيرة، أطلقت العديد من شركات التكنولوجيا المالية خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. يوفر هذا المنتج المبتكر للمستثمرين طريقة جديدة تمامًا لتداول الأسهم، مما يستحق المناقشة المتعمقة.
الشركات التقنية المالية تقود موجة ترميز الأصول للأسهم
أطلقت شركة معروفة في مجال التكنولوجيا المالية مؤخرًا خدمة رموز الأسهم التي تحظى باهتمام كبير في سوق الاتحاد الأوروبي. تتيح هذه الابتكار للمستخدمين شراء وبيع مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار، وستقوم الشركة بتحويل اليورو تلقائيًا، لكنها ستفرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
تتمثل الآلية الأساسية لرموز الأسهم في طريقة الحفظ والتخطيط الفريدة الخاصة بها. تعتبر هذه الرموز مشتقات تتبع الأسعار، حيث يتم حفظ الأصول الأساسية بشكل آمن من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. تتحمل الشركة مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على سلسلة الكتل. ومن الجدير بالذكر أنه بسبب طبيعة رموز الأسهم كمشتقات، لا يمكن إلا حفظ الأوراق المالية المقابلة في حساب الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، يتم تقديم رموز الأسهم الخاصة بالشركة بموجب إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II) كعقود مشتقات. كانت الشركة قد استحوذت سابقًا على بورصة تحمل ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف)، مما يتوافق مع متطلبات الترخيص الخاصة بالاتحاد الأوروبي للشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات. وهذا يعني أن هذه الخدمة تخضع لتنظيم مناسب في منطقة الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين ضمانات امتثال معينة. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن خدمة رموز الأسهم هذه متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
فيما يتعلق بأوقات التداول، يمكن تداول الأسهم الرمزية في المرحلة الأولى لمدة خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت الساعة 02:00. بالنسبة للحالات التي تتعلق بالأحداث الشركة (مثل توزيع الأرباح، توزيعات الأرباح، الانقسام، وغيرها)، ستقوم الشركة بتنفيذها نيابة عنك، بما في ذلك تعديل المراكز، توزيع النقد، ومعالجة الأرباح.
تستخدم الشركة إصدار الرموز المميزة للأسهم تقنية blockchain، في البداية تعتمد على blockchain معينة، وفي المرحلة التالية تخطط للانتقال إلى blockchain Layer2 المبني من قبل الشركة. وهذا يدل على أن الشركة ملتزمة باستخدام تقنية blockchain لتعزيز كفاءة وشفافية المعاملات.
كجزء من خطة الشركة الأوسع لتعزيز العملات المشفرة، قامت الشركة لأول مرة بتحقيق وصول الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوكتشين، حيث أطلقت أسهم ترميز الأصول لشركة ذكاء اصطناعي وشركة فضاء لمستخدمي أوروبا. لقد جاءت هذه الخطوة التاريخية بفضل بيئة تنظيمية أكثر مرونة من الاتحاد الأوروبي، مما سمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى الأسهم في الشركات غير المدرجة التي كانت عادةً مفتوحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي القيمة العالية.
التصميم المفتوح لمنصة تداول أخرى
في الوقت نفسه، أطلقت منصة تداول العملات المشفرة الأخرى منتج رموز الأسهم بتصميم أكثر انفتاحًا.
فيما يتعلق بآلية الحفظ والرسم، فإن الأسهم الرمزية على هذه المنصة يتم شراؤها وحفظها من قبل هيئات محترفة، حيث يتم الاحتفاظ بها في مؤسسات حفظ طرف ثالث متوافقة. كل عملة مرتبطة بأصلها الأساسي بنسبة 1:1، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة لضمان أمان الأصول وشفافيتها. تؤكد المنصة أن آلية إثبات الاحتياطي يتم التحقق منها بانتظام من خلال بعض المنظمات، لضمان مطابقة العملات مع الأصول الفعلية.
تعتبر هذه الأسهم الرمزية عملة مستندة إلى بلوكتشين عالي الأداء، وتمثل ملكية جزئية للأسهم أو ETF الأساسية. يتم تنفيذ عملية الترميز من خلال العقود الذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدي في الوقت الفعلي عبر الأوراق المالية. يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محفظة متوافقة واستخدامها كأداة للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). يحدد النظام الأساسي بشكل خاص أنه يمكن استرداد الأسهم الرمزية في أي وقت إلى القيمة النقدية للأصل الأساسي، وتكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، تتعاون المنصة بنشاط مع الهيئات المهنية والجهات التنظيمية العالمية لضمان توافق رموز الأسهم مع القوانين واللوائح المحلية. تنفذ المنصة إجراءات صارمة لمكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك، حيث يتعين على جميع المستخدمين اجتياز التحقق من الهوية. حالياً، هذه الخدمة متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والأسواق المستهدفة الرئيسية تشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
فيما يتعلق بأوقات التداول، تدعم رموز الأسهم على هذه المنصة التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة)، مما يتجاوز القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترات إغلاق السوق (عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال يمكن إجراء التداولات على السلسلة، والأسعار تعتمد على آخر سعر إغلاق مقدم من الأوراق المالية وطلب السوق، وقد تحدث تقلبات سعرية شبيهة بـ "أسواق التنبؤ". تخطط المنصة لتحقيق تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في المستقبل.
فيما يتعلق بمعالجة سلوك الشركة، لا يتمتع حاملو رموز الأسهم بحقوق التصويت أو حق المشاركة في الجمعيات العمومية التقليدية. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر الرمز، مما يعادل توزيع رموز بقيمة متساوية على المستخدمين وفقًا لنسب حيازتهم، لضمان نقل المنافع الاقتصادية. يتم التعامل مع سلوكيات الشركات الأخرى (مثل تقسيم الأسهم، والاندماج) بواسطة مؤسسات متخصصة، ويتم تعديل عدد أو قيمة الرموز وفقًا لتغيرات الأصول الأساسية.
تستند رموز الأسهم في هذه المنصة حاليًا إلى سلسلة كتل عالية الأداء، وتستخدم معيار رموز محدد. وتدعي المنصة أن هذه السلسلة الكتلية تم اختيارها كمنصة إطلاق بسبب قدرتها العالية على معالجة المعاملات، وانخفاض تكاليف المعاملات، ووجود نظام بيئي ناضج. تخطط المنصة في المستقبل لتوسيع رموز الأسهم لتشمل سلاسل كتل عالية الأداء أخرى، من أجل تعزيز التفاعل ومتطلبات السوق.
حالياً، أطلق النظام الأساسي 60 نسخة من الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة المرمّزة، بما في ذلك العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة وصناديق المؤشرات الرئيسية. يمكن تداول هذه العملات أيضًا على منصات تداول العملات المشفرة الأخرى ومنصات DeFi، مما يوسع من تغطية السوق.
ملخص
عند المقارنة، فإن خطط ترميز الأصول للأسهم من الشركتين لها ميزات خاصة بها. حيث أن الأولى تتمتع بامتثال أفضل ونطاق تغطية أكبر للجماهير الرئيسية، وتقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما الثانية تغطي المزيد من المناطق، وتدعم التداول الأصلي على السلسلة وبروتوكولات DeFi، مما يجعلها أقرب إلى بيئة العملات المشفرة.
بالنسبة لفرق المشاريع الناشئة، قد يواجهون منافسة شديدة عند المشاركة في إصدار أصول رمزية جديدة للأسهم، ولكن لا تزال هناك نوعان من الفرص: الأول هو تقديم الخدمات للفئات المستهدفة أو المناطق، لتغطية الأسواق التي يصعب على شركات الوساطة التقليدية الوصول إليها ولكن يمكن للعملات المشفرة تغطيتها؛ والثاني هو الابتكار في المنتجات المالية، حيث يتم تضمين الرموز المميزة للأسهم في مجموعة الأصول، مما يوفر أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية والصناديق المتداولة بالرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.